Магистерская диссертация на тему: Теоретические аспекты управления финансами инвестиционных фондов

Введение

Актуальность работы обусловлена изменениями, происходящими на финансовых рынках страны: снижение процентов по банковских вкладам, нестабильность вложений в иностранную валюту (и их невысокая доходность) и риски инвестирования в недвижимость. Внимание инвесторов в этих условиях переключается на альтернативные виды инвестирования, среди которых - фонды коллективного инвестирования (ФКИ).

Система коллективного инвестирования и доверительного управления активами является одной из инфраструктурных основ российского финансового рынка. Она призвана выполнять основные функции финансового посредничества по трансформации сбережений в инвестиции, повышению эффективности аллокации финансовых ресурсов; а на более высоком уровне способствует увеличению мощности отечественного финансового рынка и расширению его емкости.

Долгосрочный аспект функционирования системы коллективных инвестиций несет на себе важнейшую социальную миссию по повышению благосостояния граждан через участие в росте капитализации национальной экономики. И поскольку это участие реализуется через инвестиционные механизмы, происходит необходимый для экономики процесс эффективного распределения средств и вовлечения их в финансовый оборот.

Следует оговориться, что в массе своей россияне не инвестируют деньги в полном смысле этого слова. Их цель - сохранить сбережения, именно поэтому, по версии журнала "Форбс", 41,3% состоятельных россиян держат свои средства на депозитах. Это же подтверждает опрос управляющих крупнейших банков РФ.

Среди рекомендаций, куда следует вкладывать деньги, фондовый рынок занимает третье-четвертое место. На первых двух - традиционно стабильные банковские депозиты, инвестиции в драгоценные металлы, и актуальная для РФ недвижимость.

Однако классическими поводами для участия в ФКИ остаются повышенная доходность и диверсификация вложений. По сравнению с частным инвестированием, коллективное инвестирование обеспечивает преодоление проблем информационной асимметрии, агентской проблемы, "проблемы безбилетника", а также снижение операционных издержек за счет эффекта масштаба и более качественное управление кредитными рисками (Мишкин 1999, Абрамов 2005). Институциональные инвесторы также выбирают ФКИ, в первую очередь, в целях диверсификации вложений (Эксперт РА 2013: 7).

Согласно данным Службы Банка России по финансовым рынкам, во 2 квартале 2013 года в РФ наиболее популярной формой коллективного инвестирования являлись инвестиции в ПИФ. На данный момент в ФСФР зарегистрировано 440 паевых инвестиционных фондов, с суммарной стоимостью чистых активов 96,1 млрд. руб. Активы акционерных инвестиционных фондов составили 1,16 млрд. руб. Активы самых крупных ОПИФ на 28.06.2013 составили 2,6 млрд. руб.

Целью курсовой работы является исследование особенностей управления финансовыми ресурсами инвестиционного фонда. Объект исследования - ОПИФ облигаций "Сбербанк - Фонд облигаций "Илья Муромец". Предмет исследования - структура финансовых ресурсов инвестиционного фонда и управление инвестиционным портфелем.

В соответствии с поставленной целью решаются следующие задачи:

Изучить теоретические аспекты управления финансами инвестиционных фондов.

Провести анализ структуры и процесса управления финансами ОПИФ облигаций "Сбербанк - Фонд облигаций "Илья Муромец".

Обозначить проблемы управления финансовыми ресурсами ИФ и предложить мероприятия по их совершенствованию.

Оглавление

- Введение

- Теоретические аспеты управления финансами инвестиционных фондов 1.1 определение и общие сведения

- Виды фондов

- Правовое регулирование инвестиционных фондов ГЛАВА II. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ АКТИВАМИ ОПИФ ИЛЬЯ МУРОМЕЦ

- Меры по совершенствованию управления финансовыми ресурсами инвестиционных фондов заключение

- Библиография

- Приложения

- Приложение 1. Динамика курса доллара за год, 8 октября 2012 - 4 октября

- Приложение 2. Баланс имущества составляющего Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций Тройка Диалог - Илья Муромец на 29.12.2012

- Приложение 3. Баланс имущества составляющего Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций Тройка Диалог - Илья Муромец на 29.12

Заключение

Успешная деятельность инвестиционных фондов на российском рынке сделала весьма привлекательным сектор коллективных инвестиций.

Инвесторам предоставлен богатый выбор инвестиционных фондов (акционерные, паевые, ОФБУ, ФИП, ИТ, ХП), в которые можно вложить деньги, подобрав себе подходящее соотношение срочности, доходности и риска.

Рассмотренный нами ОПИФ облигаций "Сбербанк - Илья Муромец" вкладывает средства в номинированные в рублях государственные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кредитного анализа также с небольшими весами включаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Список литературы

Абрамов А.И. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / А.Е. Абрамов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 060400 "Финансы и кредит" / Б.И. Алехин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

Белов В. А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. - Высшая школа, 2005.

Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.

Зельцер М.Б. Оценка эффективности управления паевыми инвестиционными фондами: дисс. канд. э.н. Новосибирский государственный университет экономики и управления, Новосибирск: 2006.

Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. Учебное пособие для вузов / Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорошенко. М.: Аспект Пресс, 1999.

Шарп У., Гордон А., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001.

Статьи:

Форма для венчура. Интервью с членом Комитета Госдумы по информационной политике, информационным технологиям и связи Ильей Пономаревым. Текст: Екатерина Калышева // Российская газета, 30.08.2011.

Исследования, опросы, интервью:

Правила доверительного управления ОПФИ облигаций Сбербанк - Фонд облигаций Илья Муромец / <http://www.sberbank-аm.ru/rus/Individuals/Mutual_Funds/Ilya_Muromets/index.wbp>

Рынок доверительного управления активами и коллективных инвестиций за I квартал 2013 года / Эксперт РА. 15 мая 2013, г. Москва.

"Сбербанк Управление Активами - итоги за первое полугодие 2013 года" / <http://www.sberbank-аm.ru/rus/company/news/index.wbp?id=721>

Электронные ресурсы:

<http://www.arsagera.ru/> - Сайт УК "Арсагера".

<http://expert.ru/> - Сайт РА "Эксперт".

<http://www.fcsm.ru/> - Сайт Службы Банка России по финансовым рынкам.

<http://www.forbes.ru/> - Сайт журнала "Форбс".

<http://www.itogi.ru> - Сайт журнала "Итоги".

<http://pif.investfunds.ru/> - Информационный ресурс агентства Cbonds.ru

<http://www.rbc.ru/> - Сайт российского информационного агентства РБК.

<http://www.rg.ru/> - Сайт газеты "Российская газета".

<http://sberbank.ru/> - Сайт Сбербанка России.

<http://www.vedomosti.ru/> - Ежедневная деловая газета "Ведомости".

Законы и НПА:

Гражданский кодекс Российской Федерации.

Инструкция Банка России от 2 июля 1997 года N 63 "О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации".

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России) от 28 декабря 2010 г. N 10-79/пз-н г. Москва "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов".

Указания Банка России от 28.02.2012 N 2789-У "Об упорядочении отдельных актов Банка России".

Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 23.07.2013) "Об инвестиционных фондах".

Федеральный закон от 28.11.2011 N 335-ФЗ "Об инвестиционном товариществе".

Федеральный закон от 03.12.2011 N 380-ФЗ (ред. от23.07.2013) "О хозяйственных партнерствах".

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Динамика курса доллара за год, 8 октября 2012 - 4 октября 2013.