Решение задач на тему: Общая характеристика МВФ. Необходимость создания. Функции фонда

Введение

Выбор темы, актуальность, цели и задачи настоящего дипломного исследования обусловлены следующими положениями.

Мировой кризис уже успел охватить десятки стран, включая наиболее динамичные в недавнем прошлом экономики Японии, Кореи и Бразилии. Прямые потери мировой экономики от кризиса оцениваются в сотни миллиардов долларов. В таких условиях традиционные рецепты международной помощи оказываются бессильны. Поэтому все более актуальным становится вопрос о переустройстве глобальной финансовой системы на новых принципах.

Международные финансовые институты создавались в условиях, когда не существовало свободного перелива капиталов. Ограничения на их потоки сохранялись до конца 80-х годов, а барьеры по текущим операциям - до конца 50-х. В те времена если и возникала нужда в экстренной финансовой помощи, то лишь в отдельных странах. Финансовые кризисы не носили столь разрушительный и заразный характер как в 90-е годы. Поэтому ресурсов международных финансовых организаций было вполне достаточно для ликвидации кризисных ситуаций.

Проблема усугубляется тем, что современные кризисы в значительной мере носят самоисполняющийся характер. Они возникают и распространяются под влиянием психологического настроя инвесторов, внешних сигналов, политических новостей. Фундаментальные факторы, такие как внешнеторговая позиция страны, состояние платежного баланса, банковской системы, государственного бюджета и др., конечно, имеют значение, однако, их воздействие на поведение инвесторов далеко не однозначно. Поэтому, какие бы усилия международные финансовые органы не предпринимали, они не в силах предотвратить спекулятивные атаки, которым могут быть подвергнуты даже благополучные государства.

Нынешней мировой кризис выявил критическое состояние, в котором оказалась глобальная финансовая система в той форме, которая существует с 40-х годов. Ключевая проблема МВФ, являющегося ядром этой системы, заключается в его многофункциональном характере. С одной стороны, это организация, осуществляющая поддержку международной торговли и системы многосторонних расчетов и обеспечивающая, по мере возможности, устойчивость обменных курсов и платежных балансов. С другой стороны, к традиционно приоритетной сфере МВФ относится поддержка рыночных преобразований в развивающихся и переходных экономиках. Эти задачи носят долгосрочный характер и никак не связаны с решением "аварийных" вопросов.

По мере нарастания глобальной нестабильности МВФ все больше вынужден играть роль кредитора последней инстанции. Эта функция вовсе не подразумевает выделение ссуд всем проблемным странам, однако, предполагает экстраординарные действия в чрезвычайно сжатых временных рамках.

Предпринимая такие действия, МВФ с упорством следует традиционным методам, нацеленным на локализацию кризиса в отдельной стране. Однако непригодность старых подходов в условиях сверхмобильности капитала демонстрируют непрекращающиеся вспышки нынешнего мирового кризиса. Действия МВФ имеют характер адаптационных мер, принимаемых с определенным запозданием. Такая политика ведет к потере гигантских средств и кризису доверия к системе международной финансовой взаимопомощи.

Сейчас стало модным ругать МВФ за проявленную мягкотелость к российским программам реформ. На протяжении последних трех лет Фонд продолжал выделять все новые и новые кредитные транши, несмотря на невыполнение Россией подписанных соглашений и полное отсутствие прогресса по линии структурных преобразований. Однако, мог ли Фонд отказаться от продолжения помощи, коль скоро он вовлекся в сотрудничество с Россией? Скорее всего, нет, причем отсутствие необходимой жесткости в позиции МВФ лишь до некоторой степени объясняется особым геополитическим положением России.

Оказывая поддержку реформам в нормальных условиях, МВФ отдает предпочтение вариантам, предусматривающим ужесточение фискальной и денежно-кредитной политики. Причина этого не только в приверженности этой организации монетаристской идеологии. Благодаря дисциплинирующим мерам ограничивается произвол в государственных финансах, ослабляются позиции местной олигархии. Упорядочивание макроэкономической политики крайне важно для международных инвесторов. Учитывая их интересы, МВФ всегда настаивал на упрощении налоговой системы, смягчении протекционизма, усилении конкуренции на внутренних рынках и других структурных преобразованиях.

Решение этих долгосрочных задач наталкивается на отсутствие эффективного механизма реализации программ помощи. Требования, под которые выделяются кредиты, предполагают выполнение одноразовых мероприятий, а не комплекса шагов по проведению структурных реформ. Для бюрократической системы, какой является МВФ, легче проконтролировать, например, отмену того или иного налога, изменение цен на конкретные виды ресурсов, или, расформирование какой-нибудь естественной монополии вроде РАО "Газпром". Часть подобных требований нередко носит ярко выраженный политический оттенок.

Будучи некоммерческой кредитной организацией, фонд сам оказывается в неформальной зависимости от крупных заемщиков. Таковыми чаще всего являются политически значимые режимы, чьи интересы активно лоббируются через правительства развитых стран. Испытывая лоббистское давление, МВФ нередко сам влезал во внутриполитические разборки, требуя, например, банкротств некоторых российских нефтеперерабатывающих предприятий. Необходимость контроля за выполнением условий, под которые выделяются кредиты, также предполагает определенное воздействие на правительства, что нередко происходит на грани вмешательства во внутреннюю политику. В этом неизбежные издержки той стратегии, которой до сих пор привержены международные финансовые организации.

Основополагающий принцип международной финансовой поддержки заключается в нераспространении ее на страны, нарушающие в одностороннем порядке внешние обязательства. Однако МВФ вынужден пренебрегать данным правилом, не только ради политических приоритетов, но в надежде минимизировать потери. Иногда такая практика себя оправдывает, особенно если финансовый кризис вызван нехваткой ликвидности, а экономика страны в целом имеет благоприятные перспективы.

Основной целью настоящего дипломного исследования является исследование исторически сложившейся структуры и стратегии МВФ в новых условиях.

Используемые МВФ механизмы поддержки реформ носят однобокий характер. Фактически кредиты выделяются под обещания, либо промежуточные результаты, которые часто не обретают законченный вид. Мировой кризис продемонстрировал неэффективность существующих подходов к стимулированию макроэкономических и структурных преобразований.

Прежде всего, выделение денежных средств не должно использоваться в качестве рычага политического давления на правительства. Необходимо поставить все страны-реципиенты в равные условия, сформулировав одинаковые для всех правила доступа к кредитам. Систему правил можно построить на основе рейтинговых оценок, отражающих макроэкономическую сбалансированность, устойчивость финансовой системы, степень развития социальной и производственной инфраструктуры и т.д.

В новой системе МВФ мог бы взять на себя роль рейтингового агентства, определяющего прямо или косвенно виды кредитных ресурсов, на которые страна вправе рассчитывать. Повышение рейтинга открывает стране доступ к дополнительным финансовым потокам, как от международных организаций, так и в виде частных инвестиций. Рейтинговая система позволит устранить многие информационные ограничения, увеличив стимулы к долгосрочным вложениям.

Основными оценочными критериями макроэкономического состояния в этой системе должны быть текущая сбалансированность бюджета и сальдо платежного баланса, соотношение краткосрочных активов и валютных резервов, темпы инфляции и др. Страна получает благоприятную оценку, только если ее макроэкономическая политика удовлетворяет этим критериям. Тогда МВФ выделяет кредиты и дает "зеленый свет" портфельным инвесторам.

Полученные от МВФ средства не должны направляться на финансирование бюджетного дефицита или "затыкание дыр" в платежном балансе. Для дополнительной поддержки макроэкономической политики допустимо лишь целевое использование полученных средств на погашение и реструктуризацию государственного долга. Если же макроэкономические критерии не удовлетворяются, то доступ страны к коротким деньгам ограничивается.

Кризисные ситуации заметно усложняют отношения между МВФ и Мировым Банком, вынужденным участвовать в стабилизационном финансировании. Положение резервного источника ликвидности не согласуется с основными задачами МБ, ориентированного на поддержку долгосрочного развития и решение структурных проблем. Переход к рейтинговой системе создаст новое разделение ролей, при котором Фонд указывает на наиболее перспективные объекты кредитования, а Мировой Банк выделяет денежные средства и контролирует их использование.

Традиционный подход МВФ начал постепенно изменяться, о чем свидетельствует его политика в отношении Южной Кореи. Многомиллиардные кредиты этой стране выделяются под требования серьезных институциональных преобразований: большей открытости фондового рынка для нерезидентов, изменение банковской системы, снятие протекционистских барьеров. Однако и эти кредиты выделяются в "аварийном" порядке под обещания реформ, а не в связи с достигнутыми результатами.

Чем серьезнее развороты мирового кризиса, тем больше внимание международные финансовые институты и правительства развитых стран вынуждены уделять замедлению темпов роста мировой экономики и угрозе глобальной рецессии. Как это ни парадоксально, духовным отцом международных финансовых организаций был Дж. Кейнс, с чьими воззрениями идеология МВФ имеет мало общего. Между тем, в условиях несовершенства мирового рынка капитала становятся актуальными некоторые положения обновленного кейнсианства.

В настоящее время значительная часть прироста мирового ВВП может обеспечиваться развивающимися странами. Однако они не получают того объема инвестиций, который отвечал бы более рациональным вариантам использования глобальных природных и трудовых ресурсов. Для привлечения прямых инвестиций в развивающиеся экономики в определенных рамках допустимо стимулирование спроса. Упор на развитие в этих странах социальной и производственной инфраструктуры согласуется с такой политикой. В то же время, меры МВФ по стабилизации национальных валют непосредственно препятствовали активизации спроса.

Согласно современным кейнсианским представлениям, в экономике, в том числе и мировой, могут быть реализованы различные траектории роста, в зависимости от тех или иных действий участников. Экономический подъем не происходит только благодаря влиянию фундаментальных факторов. Необходима также убежденность инвесторов в благоприятных результатах. Поэтому для начала подъема очень важен оптимистичный настрой, достигаемый благодаря взаимной координации ожиданий агентов.

По такой логике МВФ мог бы эффективно выполнять роль координирующего механизма, сигнализирующего инвесторам о направлении вложений именно в ту страну, у которой имеется наибольший потенциал роста. Однако до сих пор МВФ кредитует множество государств, не имеющих перспектив роста, давая в некотором смысле ложные сигналы. Тем не менее, эти сигналы воспринимаются вполне адекватно. Например, интенсивная помощь МВФ и МБ России с 1994 по 1998 гг. мало заинтересовала стратегических инвесторов, но быстро сделала российские финансовые рынки привлекательным объектом для спекулятивного капитала. Дальнейшее развитие отношений России с этими организациями потребует от обеих сторон принципиальной переоценки подходов к сотрудничеству.

Оглавление

- Введение. 3

- Общая характеристика МВФ

- Необходимость создания. Функции фонда

- Современная организационная структура

- Кредитные ресурсы

- Основные направления деятельности

- Предоставление кредитов на реализацию экономических программ

- Участие в урегулировании долгового кризиса стран

- Политика надзора и оказание технической помощи

- Глава 3. 56

- Помощь в урегулировании финансовых кризисов

- Участие в преодолении мексиканского кризиса

- Организация финансовых пакетов для стран Юго-Восточной Азии

- Финансовая помощь России

- Заключение. 80

- Библиография. 80

Заключение

В результате выполненного дипломного исследования мы можем сделать следующие выводы и заключение.

Быстрые изменения, происходящие в 90-е годы, поставили перед МВФ наиболее сложные задачи за всю его историю. В то же время 50-я годовщина Бреттонвудской конференции привлекла дополнительное внимание к МВФ, чья деятельность и механизмы должны соответствовать новому мировому порядку интегрированных глобальных рынков капитала. Гибко реагируя на изменение задач и условий, МВФ продолжает оставаться исключительно эффективным орудием решения международных финансовых вопросов.

С начала 90-х годов МВФ проводит широкую кампанию по оказанию помощи государствам Центральной Европы, странам Балтии, России и другим государствам бывшего Советского Союза в осуществлении трудного перехода от централизованно планируемой к рыночной экономике. Значительные усилия направлены на предоставление информации и кадров для создания финансовых и экономических структур (центральных банков, налоговых систем, конвертируемой валюты, тарифных режимов), необходимых для функционирования системы свободного предпринимательства. МВФ также выделяет финансовые средства, иногда в рамках новых механизмов кредитования с более низкими процентными ставками и большими сроками погашения, чем в случае традиционных договоренностей. Например, в 1994/1995 году МВФ утвердил, в частности, предоставление крупных финансовых средств России и Украине на общую сумму около 6,0 млрд СДР (9,5 млрд долл. США)60.

В середине десятилетия в Мексике разразился финансовый кризис, который продемонстрировал уязвимость государств-членов по отношению к резким изменениям настроения участников рынка, что ведет к непредсказуемым значительным оттокам капитала. Мексика быстро приняла меры по утверждению решительной программы стабилизации, а МВФ также оперативно предоставил помощь, приняв 1 февраля 1995 года крупнейший пакет финансирования, когда-либо предоставлявшийся любому государству-члену, на общую сумму в 12,1 млрд СДР (19 млрд долларов). Эти исключительные меры были призваны укрепить доверие к международной финансовой системе и остановить распространение "болезни" среди других государств-членов.

После финансового кризиса Мексики государства-члены обсуждают различные механизмы чрезвычайного финансирования для преодоления аналогичных кризисов в других странах. Вместе с тем выдвигаются другие предложения, направленные на предотвращение в первую очередь самих таких кризисов путем укрепления надзора за национальной экономической политикой и финансовыми рынками. МВФ уже предпринял несколько шагов для улучшения диалога по вопросам политики с государствами-членами, например, стал делать более откровенные оценки рисков, сопряженных с политикой государств-членов, запрашивать более своевременные данные, более тщательно наблюдать за финансовыми секторами государств-членов и внимательнее следить за странами, экономические потрясения в которых скорее всего могут нанести большой ущерб международному сообществу.

МВФ также призывает государства-члены публиковать важные финансовые данные, с тем чтобы сделать экономическую политику более транспарентной для участников рынка и других сторон. Такая открытость должна усилить тенденцию последних лет, когда международные организации, коммерческие банки, академические круги, неправительственные организации и общественность в целом все чаще рассматривают МВФ, а также Всемирный Банк в качестве источников информации, которая недоступна в других местах. Ответная реакция МВФ заключается в том, что он расширил свою программу внешних связей и публикаций, делится информацией с другими международными учреждениями и публикует экономические и статистические документы по отдельным странам при условии, что эти страны не возражают. Между тем руководящие органы МВФ осознают необходимость правильного сочетания конфиденциальных отношений между Фондом и его государствами-членами с целесообразной открытостью операций и политики для неправительственных кругов.

Требования к МВФ относительно предоставления финансовой помощи Мексике, а также другим развивающимся странам и странам с переходной экономикой привели к возникновению исключительно крупных потребностей в ресурсах. Государства-члены активно рассматривают предложения об укреплении финансовой базы МВФ (например, о предоставлении чрезвычайного финансирования, повышении квот или выпуске дополнительных СДР) для удовлетворения нужд государств-членов в условиях все более неопределенной мировой экономической ситуации.