Дипломная работа на тему: Теоретические основы выбора инвестиционного портфеля по теорииМарковица

Введение

Инвестиционный процесс - процесс, когда инвестор принимает решение о том, куда и сколько инвестировать. В основе этого процесса лежит пять этапов. Сначала инвестор выбирает инвестиционную политику, затем анализирует рынок ценных бумаг, формирует портфель, периодически пересматривает его состав и, наконец, оценивает эффективность своего портфеля. В процессе инвестиций третьим этапом является формирование портфеля ценных бумаг, который включает в себя определение конкретных активов для вложения средств и установление пропорций распределения инвестиционного капитала между этими активами. В ходе этого этапа инвестор сталкивается с такими проблемами, как выбор наиболее подходящих активов, определение оптимального времени для проведения операций и реализация диверсификации. Микропрогнозирование, которое также называется селективностью, осуществляется путем анализа ценных бумаг и направлено на предсказание изменения цен отдельных видов бумаг. В свою очередь, макропрогнозирование, которое представляет выбор времени операций, нацелено на прогнозирование изменения цен на акции и их сравнение с ценами для фондовых инструментов с фиксированным доходом. При составлении инвестиционного портфеля с целью снизить возможные риски, необходимо применить стратегию диверсификации. Этот этап является наиболее сложным при создании портфеля ценных бумаг и требует особого внимания.

Цель диверсификации состоит в том, чтобы минимизировать риск при определенных ограничениях. Это достигается путем распределения инвестиций между различными активами с разными уровнями доходности и риска. Путем разнообразия вложений можно уменьшить потенциальные убытки, связанные с колебаниями рынка.

Применение диверсификации позволяет избежать сосредоточения инвестиций в одной отрасли или одной стране. Вместо этого, инвестор распределяет свои средства между разными инструментами, такими как акции, облигации, недвижимость и другие финансовые активы.

Создание диверсифицированного портфеля требует анализа рынка и выбора различных активов, которые могут дополнить друг друга. Инвестор должен учесть факторы, такие как прогнозируемая доходность, риск, время инвестиции и свои инвестиционные цели.

Один из способов достижения диверсификации - инвестирование в различные рынки и отрасли. Например, инвестор может приобрести акции разных компаний, действующих в различных отраслях, чтобы уменьшить риск, связанный с отдельными компаниями или отраслями.

Также важно учесть географическое разнообразие при составлении портфеля. Инвестор может рассмотреть варианты вложений в разные страны и регионы, чтобы уменьшить зависимость портфеля от конкретного рынка или экономического положения одной страны.

Важно отметить, что диверсификация не гарантирует полной защиты от риска, но помогает снизить его влияние на общую производительность портфеля. Это стратегия, которая позволяет инвестору более уверенно принимать решения и справляться с возможными колебаниями рынка. Подход Марковица к вопросу выбора портфеля предполагает, что инвестор стремится решить две основные проблемы: увеличить ожидаемую доходность при определенном уровне риска и снизить неопределенность (риск) при определенной ожидаемой доходности. Инвестиционный риск – это вероятность возникновения финансовых потерь в виде уменьшения капитала или утраты дохода, прибыли из-за неопределенности в условиях инвестиционной деятельности. Понимаем, что доходность и риск взаимосвязаны и важно оценивать их соотношение. При анализе связи между риском и доходностью в инвестиционной деятельности можно выделить несколько общих закономерностей.

Во-первых, можно отметить, что более рискованные инвестиции обычно сопровождаются высокой доходностью. Это связано с тем, что инвесторы, принимающие больший риск, ожидают получить более значительную отдачу от своих вложений.

Во-вторых, с увеличением ожидаемого дохода вероятность его получения обычно уменьшается. Это означает, что при возрастании потенциальной прибыли растет и вероятность возникновения негативных событий или убытков.

Тем не менее, существует возможность получения некоторого гарантированного дохода практически без риска. Такие инвестиции, обеспечивающие минимальный уровень риска, могут быть привлекательны для инвесторов, которые стремятся получить стабильный доход без значительных колебаний.

Оптимальное соотношение между доходностью и риском заключается в достижении максимальной доходности при данном уровне риска или минимизации риска при заданной доходности. Однако на практике инвестиционная деятельность связана с множеством рисков и использованием различных источников ресурсов, что приводит к увеличению количества оптимальных соотношений. В связи с этим, для достижения баланса между риском и доходом необходимо применять пошаговый метод решения через последовательные приближения. Реализация инвестиционной деятельности означает не только осознание некоторых рисков, но и обеспечение определенного дохода. Поэтому цель данного исследования заключается в изучении теории портфеля Г. Марковица как метода создания оптимального и эффективного инвестиционного портфеля. Не стоит забывать, что инвестиции требуют понимания возможных рисков и потенциального дохода. В связи с этим, основным аспектом настоящей работы является исследование теории портфеля Г. Марковица, так как она предлагает подходы к формированию инвестиционного портфеля, учитывающего разнообразные факторы и цели инвестора. Однако, следует отметить, что существует определенное количество рисков, связанных с инвестициями, и эти риски необходимо учитывать при формировании портфеля. В результате изучения теории портфеля Г. Марковица, можно прийти к выводу о том, что она предлагает достаточно эффективные инструменты для создания оптимального инвестиционного портфеля. Однако, все они требуют глубокого понимания рисков и доходности отдельных инвестиционных активов. В конце концов, можно сделать вывод о том, что портфельная теория Г. Марковица является важным инструментом формирования инвестиционного портфеля, позволяющим эффективно управлять и минимизировать риски. Работа была основана на методологических подходах исследователей из России и других стран, занимающихся управлением, инвестиционным менеджментом, маркетингом и инвестициями. Эти исследования обеспечили структуру и логическую связь в рассмотрении управленческих вопросов.

Оглавление

- Введение

- Теоретические основы выбора инвестиционного портфеля по теории Г. Марковица

- Проблема выбора инвестиционного портфеля

- Вычисление ожидаемых доходностей и стандартных отклонений портфелей

- Портфельный анализ

- Выбор оптимального портфеля

- Модель Марковица

- Определение структуры и местоположения эффективного множества Заключение

- Расчетная практическая часть

- Список литературы

Заключение

Успешная реализация инвестиционной деятельности неразрывно связана с неизбежными рисками. Великая важность состоит в способности эффективно решать задачу нахождения оптимального соотношения между доходностью и риском, а также квалифицированно управлять рисками. В процессе регулирования риска в инвестиционной деятельности необходимо последовательно выполнять следующие шаги. Вначале параллельно производится идентификация рисков, связанных с инвестициями, и выявление источников информации, которая будет использована для оценки уровня этих рисков. Далее проводится анализ рисков по определенным критериям и выбор соответствующих методов для такого анализа.

Для снижения риска разрабатываются специальные меры и выбираются формы для страхования рисков. Осуществляется мониторинг рисков с целью внесения необходимых корректировок в их значения. И, наконец, проводится ретроспективный анализ регулирования рисков.

Таким образом, процесс регулирования риска включает в себя несколько этапов: идентификацию рисков, определение источников информации, анализ рисков, принятие мер по снижению рисков, мониторинг и ретроспективный анализ.

Список литературы

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев.: МП "ИТЕМ", 1995. - 448 с.;

2. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. - СПб.: Питер, 2002. - 288 с.;

3. Вахрина П.И. Инвестиции. - М.: "Дашков и К", 2004. - 384 с.;

4. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования/пер. с англ. - М.: Дело, 1999. - 1008 с.;

5. Зимин И.А. Реальные инвестиции: учеб. пособие. - М.: ТАНДЕМ, 2000. - 304 с.;

6. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2004. - 478 с.;

7. Инвестиционная политика: учеб. пособие. - М.: КНОРУС, 2005, - 320 с.;

8. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. - М.: "Дело и Сервис", 2001. - 400 с.;

9. Курс экономики: учеб. /под ред. Б.А. Райзенберга - М.: ИНФРА-М, 2001. - 716 с.;

10. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2004. - 347 с.;

11. Павлова Ю.Н. Финансовый менеджмент: Уч. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001, - 269 с.;

12. Шарп У. Инвестиции/ пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 1028 с.;