Докторская диссертация на тему: Принципы функционирования биржевого и внебиржевого трейдинга

Введение

Торговля ценными бумагами может быть выстроена самыми разными способами, а встречи продавцов и покупателей для совершения сделок могут происходить на различных торговых площадках.

При рассмотрении композитных частей инфраструктуры рынка следует обратить внимание на отличия между двумя главными схемами организации торговли - внебиржевой (dealer-driven) и биржевой (order-driven).

биржа - организация централизованного рынка по купле-продаже ценных бумаг (цб).

внебиржевая торговля цб - децентрализованная система, включающая в себя как саморегулирующиеся организации, крупных, средних и мелких отдельных участников, стремящихся осуществить продажу или покупку акций. Цены устанавливаются в каждом случае отдельными игроками самостоятельно.

Существуют специальные индексы, отражающие общее состоянии фондового рынка, они рассчитываются исходя из изменений курсов акций ведущих корпораций (Dow Jons, S&Р 500, NASDAQ). NASDAQ был образован с инициативы правительства США для упорядачивания отношений между игроками фондового рынка вне биржи, коих было весьма много. Расшифровывается как National Association оf Securities Dealers - Automated Quotation - Автоматические котировки Национальной Ассоциации участников рынка ценных бумаг. Сегодня в системе NASDAQ зарегистрировано более 5 тыс. акций, когда общее число уникальных акций обращающихся на внебиржевом рынке США, составляет около 40 тыс.,.

Оглавление

- Введение 3

- Биржевая торговля

- Внебиржевой рынок

- Фондовые индексы

- Заключение 16

- Список литературы 17

Заключение

Сегодня отличия между двумя формами рынка - биржево и внебиржевой - стираются ввиду технического прогресса и информационных технологий. Современные технологии кроме того позволяют расширить круг торгуемых акций, снизить трансакционные издержки, упростить сами процедуры сделок и привлечь новых инвесторов, привлечь больше временно свободных денежных средств на службу эмитентам. Компьютерные системы упрощают сбор информации, её хранение, передачу и анализ, что служит для более полной обеспеченности субхектов рынка данными, на основании которых они торгуют.

Два рынка тесно взаимосвязаны между собой, для них существует единая конъюнктура, определяющая стоимость ценных бумаг. Рынки, можно сказать, практически срастаются. Иллюстрируют данный факт наличие такой категории участников рынка, которых называют арбитражёрами, приобретающих акции на одно рынке и в то же время продающим их на другом по более высокой цене, что сглаживает различия.

Объём капитализации фондового рынка, исчисляющийся только в нашей стране десятками триллионов рублей, говорит о том, что данная тема заслуживает всяческого внимания и глубокого анализа любого современного экономиста и топ-менеджера крупной и средней компании.

Список литературы

1. Т.А. Батяева, И.И. Столяров. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. ... - м.: инфра-м, 2006.

2. К.А.Улыбин, И.С.Харисова "Брокер и биржа", М.: "Информбизнес", 1991г.

3. Рынок ценных бумаг. Учебник 2-е изд. / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика, 2002. г.

4. В.И. Малюгин. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учеб. пособие. -М.: Дело, . . 2003

5. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995г.

6. "Вопросы экономики" №12 1997г. "Глобализация экономики и мировой фондовый рынок" А.Бычков.