Дипломная работа на тему: Теоретические аспекты лизинга. Понятие лизинга и его виды

Введение

Система финансового обеспечения инвестиционного процесса складывается из органического единства источников финансирования инвестиционной деятельности и методов финансирования.

Метод финансирования инвестиций - это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса. К методам финансирования реальных инвестиций относятся: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, привлечение капитала через кредитный рынок, бюджетное финансирование, комбинированные схемы финансирования инвестиций.

Лизинг - сравнительно молодой инструмент финансирования, но по сравнению с традиционными формами он обладает существенными преимуществами. Основное преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования заключается в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых финансовых средств для приобретения основных фондов. Предприятию при этом предоставляются не денежные ресурсы, контроль за использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства.

Деятельность любой коммерческой организации чаще всего строится исходя из стратегии наращивания производственных мощностей и объемов производства. Очевидно, что капитальные вложения могут быть профинансированы за счет двух источников - собственного и заемного капиталов. Выше были выделены два основных элемента заемного капитала - облигационные займы и долгосрочные кредиты и займы. В принципе, к ним можно отнести и такой специфический источник финансирования, как финансовая аренда. В балансах многих крупных корпораций экономически развитых стран задолженность перед лизинговыми компаниями составляет значимую долю в долгосрочных источниках привлеченных средств.

Привлекательность аренды заключается в том, что это один из сравнительно быстро мобилизуемых и выгодных в финансовом плане источников. Арендные отношения имеют давнюю историю, однако, именно в последнее время их развитию был придан новый импульс, в частности появился принципиально новый вид аренды, стимулирующий инвестиционную деятельность,- финансовая аренда, или лизинг.

Лизингом признается специфическая операция, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиенту на условиях аренды. В структуре арендных операций лизинг занимает особое место, поскольку представляет собой целенаправленную, специально организованную деятельность по сдаче имущества в аренду. В то же время аренда в своем классическом, обыденном понимании нередко рассматривается как в некотором смысле вынужденная мера - имущество сдается в аренду, поскольку оно не находит должного применения у его владельца. По своему экономическому содержанию договор лизинга близок к операциям по кредитованию. Лизингодатель (арендодатель) стремится получить определенный процент на осуществленную им инвестицию - приобретение имущества и последующая передача его лизингополучателю (арендатору); тогда как для последнего операция лизинга является одной из форм финансирования приобретения активов. Отметим, что балансодержателем объекта финансовой аренды может выступать как лизингодатель, так и лизингополучатель, тогда как в международной практике объекты финансового лизинга принято отражать на балансе лизингополучателя - такой подход рекомендован и Международными стандартами финансовой отчетности. Лизинг имеет ряд особенностей, которые отличают его от общепринятого порядка регулирования договоров аренды. Например, риск утраты и порчи имущества при лизинге несет - лизингополучатель (арендатор), в то время как общие правила арендных операций возлагают указанный риск на собственника имущества, но не на арендатора. Кроме того, договор лизинга, как правило, обязывает лизингодателя осуществлять техническую поддержку объекта у клиента, проводить замену морально устаревшего оборудования, а также осуществлять иные действия, зачастую не свойственные обычному порядку взаимоотношений между арендатором и арендодателем. Специфика лизинга заключается еще и в том, что лизингополучателю передается имущество, выбранное и приобретенное по его желанию. В наиболее общем виде операция лизинга в ее классическом понимании может быть представлена следующим образом.

Лизинговая сделка состоит из нескольких последовательных операций. Нуждающийся в некотором имуществе потенциальный лизингополучатель, предпочитающий в силу ряда обстоятельств приобрести это имущество путем лизинговой сделки, определяет продавца, у которого он хотел бы приобрести имущество; как правило, продавец выбирается им самостоятельно. После этого он заключает договор с лизинговой компанией, согласно которому она приобретает в собственность указанное имущество и сдает его в аренду лизингополучателю. Для финансирования сделки лизинговая компания использует собственные ресурсы или обращается за необходимыми средствами в банк или иное кредитное учреждение. Объект лизинговой сделки может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения, причем в качестве страхователя могут выступать как лизингодатель, так и лизингополучатель. Экономическая суть финансового лизинга заключается в том, что лизингополучатель возмещает лизингодателю все его инвестиционные затраты, а также комиссионное вознаграждение, причем делает это не одномоментным платежом, а в течение определенного срока, сопоставимого со сроком полезной эксплуатации предмета лизинга.

В настоящий момент лизинговые операции начали широко применяться в практике российских коммерческих банков и специализированных лизинговых компаний, хотя существует множество проблем, требующих своего разрешения.

Но существуют факторы, сдерживающие развитие лизинга в России. Среди основных препятствий следует выделить:

- высокие ставки и короткие сроки кредитования. При сохраняющейся в России банковской практике, когда краткосрочные кредиты выгоднее средне- и долгосрочных, получение ссуды на три - четыре года (оптимальный срок погашения кредита на закупку техники лизинговой компанией) весьма проблематично.

- высокий уровень налогов.

- отсутствие значительного стартового капитала для лизинговой компании, т.к., она приобретает оборудование за полную стоимость.

- отсутствие системы информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.

- за рубежом термином " лизинг " называются отношения финансовой аренды сроком от 3-х лет. В нашей же стране не создан пока еще благоприятный климат для долгосрочных инвестиций. Необходимо принятия налогового законодательства, предоставляющего льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным кредитованием.

- неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в России должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний.

- макроэкономическая и политическая неопределенность обстановки в стране. В настоящее время все правовые отношения, основанные на отсрочке платежа, тормозятся экономической нестабильностью, отсутствием надежной макроэкономической стабилизации и признаков устойчивого роста в экономике, что порождает у хозяйствующих субъектов определенное состояние неуверенности в завтрашнем дне. Между тем, основная идея лизинга состоит в возможности "растянуть " во времени выплату стоимости имущества при сохранении права на приобретения его в собственность по остаточной стоимости. При нынешней экономической ситуации какая организация может позволить себе сегодня ждать возврата средств в течение 5-7 лет (обычный срок финансового лизинга). Именно это обстоятельство в значительной степени сдерживает развитие лизинга в России.

Целью данной дипломной работы является изучения и оценка эффективности лизинга как формы финансирования деятельности предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

изучить понятие и виды лизинга;

рассмотреть процесс заключения лизинговой сделки;

выявить преимущества лизинга перед другими формами финансирования деятельности предприятия;

обосновать возможность использования лизинга для обновления основных средств на примере предприятия.

Предметом исследования являются экономические механизмы лизинговых отношений между участниками сделки.

Объектом исследования является ООО "Гео - Монтаж - Сервис"

Основным видом деятельности предприятия ООО "Гео-Монтаж-Сервис" является строительство зданий и сооружений. Проблемами оценки эффективности лизинговых операций занимались такие зарубежные ученые как В. Газман, Э. Рид Р. Коттер, Э. Гилл, Р. Смит.

Среди отечественных авторов следует выделить подходы к оценке лизинга, разработанные Е. Н. Чекмаревой, Л. Прилуцким, В. А. Горемыкиной и т. д.

Оглавление

- Введение

- Теоретические аспекты лизинга

- Понятие лизинга и его виды

- Преимущества лизинга как формы финансирования

- Лизинговая сделка и ее основные параметры

- Методы оценки эффективности лизинговых операций Выводы

- Организационно - экономическая характеристика ООО Гео-Монтаж-Сервис

- Основные направления деятельности предприятия

- Организационная структура управления предприятием

- Динамика основных технико-экономических показателей предприятия за 2008-2009 гг

- Состав и структура источников финансирования предприятия Выводы

- Экономическое обоснование эффективности лизинга как источника финансирования деятельности ООО Гео-Монтаж-Сервис

- Описание условий лизинговой сделки

- Расчет сравнительной эффективности приобретения оборудования в лизинг и за счет банковского кредита

- Оценка эффективности приобретения нового оборудования Выводы

- Заключение

- Список источников и литературы

- финансирование лизинг сделка

Заключение

Для ООО "Гео-Монтаж_Сервис" была рассмотрена возможность приобретения в лизинг телескопического погрузчика New-Holland LМ-1745, что позволит предприятию повысить эффективность деятельности.

Был проведен сравнительный анализ эффективности приобретения оборудования в лизинг, за счет банковского кредита и за счет собственных средств (прибыли) предприятия.

Как показало сравнение, условия лизинга, описанные выше, являются привлекательней, чем те, что предлагаются коммерческими банками при кредитовании. Тем более, что именно за лизингом государство законодательно закрепило налоговые льготы, в которых нуждаются развивающиеся предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные и приравненные к ним средства, используемые с целью финансирования деятельности предприятия. Они отличаются от материальных, нематериальных и трудовых ресурсов. Несмотря на неоднородность состава, уровень ликвидности финансовых ресурсов максимален и выше, чем у материальных ресурсов. Только финансовые ресурсы можно преобразовать в любой другой вид ресурсов. В зависимости от источников формирования финансовые ресурсы предприятия можно разделить на собственные, заемные и привлеченные средства. Источники финансовых ресурсов, как и сами ресурсы, также могут быть собственными, заемными привлеченными. Могут быть также дополнительные источники, которые возникли при положительном сальдо денежных потоков предприятия. Они делятся на внешние и внутренние. Внешние дополнительные источники представляют собой полученные дивиденды, проценты, дотации, средства от эмиссии ценных бумаг и пр. К внутренним дополнительным источникам относятся взносы учредителей, доходы от всех видов деятельности, задолженность по заработной плате персонала и пр.

В настоящее время перед многими российскими предприятиями стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий.

Современная ситуация в реальном секторе экономики России характеризуется как кризисная. Несмотря на реальный рост производства в 2000-2007 годах, большинство производителей в той или иной мере испытывают недостаток оборотных средств и средств на капитальное строительство. Парк машин и оборудования на многих российских предприятиях морально и физически устарел и по некоторым оценкам уровень его изношенности в некоторых отраслях достигает 70-90 процентов. В то же время правительство одним из приоритетов обозначило широкомасштабную реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов. И одним из перспективных путей обновления основных средств в условиях недостатка у предприятий финансовых ресурсов для капитальных вложений является лизинг.

Значение лизинга для экономического развития состоит в его способности быть эффективным финансовым инструментом приобретения и обновления основных средств как для малых и средних предприятий, так и крупного бизнеса.

Лизинг - это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности российской промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

Объектом исследования являлось ООО "Гео-Монтаж-Сервис", занимающееся выполнением строительных и монтажных работ.

Предприятие нуждается в обновлении основных фондов и приобретении нового высокотехнологичного строительного оборудования и спецтехники.

Анализ источников финансирования предприятия показал, что в 2009 году наибольший удельный вес занимали внутренние источники финансирования, среди которых самым крупным является прибыль предприятия.

Заемные средства предприятия состоят из краткосрочных займов и кредиторской задолженности, величина которой несколько возросла в 2009 году.

Несмотря на тенденцию к росту, величины финансовых ресурсов предприятия недостаточно для приобретения спецтехники, стоимость которой составляет 4200 тыс. руб., а общая величина финансовых ресурсов предприятия 2600 тыс. руб.

С целью развития деятельности и увеличения прибыли предприятию ООО "Гео-Монтаж-Сервис" предлагается приобрести телескопический погрузчик New-Holland LМ-1745 стоимость 4200 тыс.руб., который предназначен для погрузки-разгрузки автотранспорта.

Так как предприятие не имеет свободной наличности, поэтому новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях возможно предложить использование кредита банка или лизинг.

При сравнении текущей стоимости затрат по различным вариантам выбирается наименьшая стоимость, соответствующая более эффективному способу приобретения оборудования. Так, при лизинге распределение лизинговых платежей по годам в порядке возрастания обуславливает снижение общих затрат в текущих ценах на 1249,2 тыс.руб. (4644,4 - 3395,2), или на 26,9% в сравнении с приобретением за счет кредита, что свидетельствует об эффективности лизинга.

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения телескопического погрузчика New-Holland LМ-1745 в лизинг, существенном снижении общей его стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных размерах стартового капитала.

Приобретение телескопического погрузчика New-Holland LМ-1745 позволит предприятию сократить продолжительность строительства в планируемом периоде, что вызовет уменьшение накладных расходов, за счет относительного уменьшения их условно-постоянной части в связи с ростом объема строительно-монтажных работ.

При использовании телескопического погрузчика New-Holland LМ-1745 предприятие сможет увеличить объем выполняемых строительно-монтажных работ на 10%, тем самым снизить условно-постоянную часть в себестоимости на 13,9%.

Основным преимуществом лизинга, объясняющим его широкое распространение за рубежом и его растущую популярность в нашей стране, являются налоговые и амортизационные льготы.

Стороны лизинговой сделки в Российской Федерации в настоящее время используют следующие налоговые преимущества по сравнению с приобретением оборудования посредством банковского кредитования:

стороны лизинговой сделки вправе применять ускоренную амортизацию с коэффициентом ускорения до трех, поэтому налог на имущество, уплачиваемый за все время амортизации, сокращается во столько же раз;

лизингополучатель включает лизинговые платежи в себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль;

лизингодатель включает в себестоимость проценты по кредитам, использованным для приобретения лизингового имущества. В случае же, если компания приобретает основные средства для собственного пользования, то она не может включать проценты по кредиту, полученному для приобретения основных средств, в себестоимость продукции (работ, услуг). Как результат, лизингодатель уменьшает свою налогооблагаемую прибыль, что в конечном итоге снижает лизинговые расходы лизингополучателя.

Перечисленные выше преимущества делают лизинг более привлекательным средством приобретения основных средств по сравнению с банковским кредитованием.

Список литературы

. Источники

1. Федеральный закон от 29 октября 1998 г N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (с изменениями от 29.01.2002 N 10-ФЗ и от 22.08.2004 N 122-ФЗ)

. Налоговый кодекс РФ.

3. Гражданский кодекс РФ.

2. Литература

1. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. Учебник для вузов. - М.: Дело и сервис. 2007.

2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 248 с.

. Балабанов И. Г. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие 3-е изд., перераб. и доп. М..: Финансы и статистика, 2006.

. Бланк И.А. Управление прибылью. - Киев: НикаЦентр, Эльга, 2009. - 544с.

. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс - 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга: Ника - Центр, 2007г.

. Банковское дело/ учебник под ред. О. И. Лаврушина. 7-е изд. пер. и доп. - М.: Кнорус. 2008.

. Богатко А. Н. Система управления развитием предприятия (СУРП) - М.: Фин. и стат., 2006.

. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия. Методическое пособие. - М.: ИНФРА - М, 2007. - 334 с.

. Илинигин И. Лизинг при экспорте машин и оборудования/ ЭКО. №9.2005.

. Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2005г.

. Любушин Н. П. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Учебный курс - 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга: Ника - Центр, 2006г.

12. Ольховская Р.Г. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. - М.: Лизинг ревю, 2005. №1/2.

13. Попов А.А. Агропромышленный комплекс России: проблемы и решения/ А.А. Попов, М.А. Яхъяев. - М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2008. - 409 с.

14. Пелих А.С., Джуха В.М., Дреев Г.А. Практикум по экономике предприятий и отраслей промышленности: Учеб. пособие / РГЭА - Ростов-н/Д., - 2008. - 110 с.

15. Прилуцкий Л. "Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации" - М.: "Ось-89", 2006.

16. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.: Учебное пособие 2-е изд. перераб. и доп. Минск-М: ИП "Экоперспектива", 2007.

17. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б, Нарядовой В.Л. Финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие / Юж. - Рос. гос. техн. ун-т. (НПИ) - Новочеркасск: Набла, 2008. - 103 с.

. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент: Учебник, 2-е изд., - М.: ЗАО "Бизнес-школа" Интел-Синтез", 2009. - 464 с.

. Чечевицина Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебной пособие д/вузов - Изд. 2-е, доп. и перераб. Ростов н/Дон: Феникс, 2006. - 384 с.

. Финансовый менеджмент: Учебник/ Под редакцией д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2007.- 284с.

. Экономика предприятия и отрасли промышленности. Серия "Учебники, учебные пособия". - 4-е изд., перераб. и доп. - Ростов н/Д: "Феникс", 2008, 544 с.

. Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я.Горфинкель, Е.М.Купряков, В.П.Прасолова и др.; Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. Е.М.Купрякова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007 - 367 с.

. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И.Волкова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008 - 520 с.

. Экономика фирмы: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А.Швандара. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007 - 461 с.

. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под. ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А.Швандара - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006 - 718 с.

. Экономика строительства: Учебник/ Под редакцией И.С. Степанова. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Юрайт - издательство, 2007 - 591с.