Курсовая работа на тему: Расчет отдачи используемый капитал. Активы предприятия. Нетто-результат эксплуатации инвестиций

Введение

Целью данной курсовой работы является практический расчет показателей, изученных в курсе "Финансовый менеджмент", на базе данных отчетности конкретных предприятия.

Задачи курсовой работы:

- расчет показателей отдачи на используемый капитал;

- расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации;

- расчет эффекта финансового рычага;

- расчет порога рентабельность и запаса финансовой прочности предприятия;

- оценка риска, связанного с предприятием;

- расчет чистой рентабельности акционерного капитала;

- определение внутренних темпов роста предприятия;

- прогноз развития предприятия.

Исходные данные взяты из приложений к методическим указаниям согласно варианту.

Оглавление

- Введение 3

- Расчет отдачи на используемый капитал

- Активы предприятия

- Нетто-результат эксплуатации инвестиций

- Коммерческая маржа и коэффициент трансформации

- Расчет коммерческой маржи

- Расчет коэффициента трансформации

- Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия

- Эффект финансового рычага

- Расчет рентабельности собственных средств

- Дифференциал и плечо финансового рычага

- Варианты и условия привлечения заменых средств

- Порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия

- Валовая маржа

- Порог рентабельности

- Запас финансовой прочности

- Оценка риска, связанного с предприятием

- Сила воздействия операционного предпринимательского рычага

- Сила воздействия финансового рычага

- Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием

- Чистая рентабельность акционерного капитала

- Внутренние темпы роста предприятия

- Прогноз развития предприятия

- Заключение 28

- Список литературы 30

Заключение

По итогам проведенных расчетов можно сделать следующие выводы.

Расчет показателя экономической рентабельности позволяет сделать вывод, что анализируемому предприятию не следует привлекать вредиты.

За отчетный год экономическая рентабельность предприятия увеличилась, что, несомненно, является положительной тенденцией. Это означает, что деятельность предприятия стала более эффективной. Однако значение ЭР меньше, чем процентная ставка по кредитам, следовательно, предприятию не рекомендуется использовать для финансирования своей деятельности заемные средства в виде кредитов и займов.

Показатель коммерческой маржи за анализируемый период снизился, что свидетельствует о снижении рентабельности оборота.

Рентабельность продаж снизилась, однако возросла оборачиваемость активов, что говорит о более эффективном их использовании.

Под влиянием снижения рентабельности производства эконмическая рентабельность снизилась на 0,67%, а под влиянием ускорения оборачиваемости активов - возросла на 1,79%. Отсюда можно сделать вывод, что производство является фондоемким.

Невысокое значение плеча финансового рычага свидетельствует о высоком риске неплатежеспособности предприятия. Хотя за анализируемый период он немного возрастает, но тем нее менее, увеличение слишком незначительно.

Значение коэффициента покрытия за анализируемый период немного снизилось (с 0,43 до 0,42). Однако абсолютное его значение находится на достаточно высоком уровне. Это означает, что маржинальная прибыль предприятия достаточная.

Показатель порога рентабельности указывает на то, что минимальный доход в 2011 году должен был составлять 3116949 тыс. руб., а в 4393919 тыс. руб.

Увеличение постоянных и переменных издержек снизило запас финансовой прочности предприятия. Не спасло в данном случае и увеличение выручки: она возросла меньше нежели суммарные издержки. Порог рентабельности предприятие перекрыло, но величина запаса финансовой прочности слишком мала. К тому же, за отчетный период он снизился.

Высокое значение силы воздействия финансового рычага говорит о высокой доле финансовых издержек у предприятия, а следовательно, и высоком риске невозмещения кредита с процентами для банкира и риске падения величины дивидендов и курса акций для инвестора. Однако следует отметить, что за 2012 год эта величина снизилась почти вдвое.

Значение совокупного рычага намного больше максимального уровня. Несмотря на то, что за 2012 год его значение снизилось, тем не менее, оно еще слишком высоко, чтобы говорить о снижении рисков компании.

Наибольшее изменение чистой рентабельности акционерного капитала вызвало изменение чистой коммерческой маржи: при ее росте на 0,001 ЧРАК увеличилась на 1,65%. Наименьшее влияние оказало изменение коэффициента структуры капитала: при снижении последнего на 24,97 ЧРАК снизилась на 0,03%.

Предприятию целесообразно будет направить 30% от прибыли на выплату дивидендов, тогда возможные темпы роста для предприятия будут составлять 1,46%, а фактический уровень дивидендов будет 1,13%.

При условии снижения коэффициента оборачиваемости активов произойдет значительный рост эффекта финансового рычага, она станет положительным. Также возрастет прибыль предприятия.

Список литературы

1. Быкова Е.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции. - М.: Перспектива, 2005. - 260 с.

2. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: Интел-синтез 2004. - 118 с.

3. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.:Перспектива, 2006.- 405 с.

4. Федорова Е.А. и др. Финансовый менеджмент. - Тула, ТулГУ, 2009 - 336 с.