Курсовая работа на тему: Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что оценка инвестиционной привлекательности предприятия возникает практически при всех трансформациях: при покупке и продажи предприятия, его акционировании, слиянии и поглощении, а также во многих других ситуациях. Знание величины рыночной стоимости дает возможность собственнику объекта усовершенствовать процесс производства, разработать комплекс мероприятий направленных на увеличение рыночной стоимости предприятия. Периодически проводимая оценка стоимости позволяет повысить эффективность управления и, следовательно, избежать банкротства и разорения.

Актуальность темы курсовой работы определяется следующим:

Наблюдается дальнейшее перераспределение собственности в направлении от первых владельцев, получивших ее при приватизации и не справившихся с ее управлением, к более эффективным управленцам. Новые эффективные собственники желают платить обоснованную стоимость за приобретаемые предприятия;

Существует потребность появившегося института независимых профессиональных оценщиков в приспособленных к российским условиям методологии и практическим методикам оценки стоимости предприятия;

Возросла роль оценки стоимости предприятий для принятия управленческих решений при реструктуризации предприятий и выборе направлений развития;

Существующая методологическая основа применяемых в настоящее время в России методов оценки стоимости недостаточно проработана и не систематизирована.

Оценка помогает принять правильное инвестиционное решение, сократив при этом традиционные издержки. Если бы каждый участник предполагаемой сделки попытался самостоятельно оценить тот или иной объект, то его расходы оказались бы довольно существенными т.к. пришлось бы сформировать определенную информационную базу, приобрести компьютерные программы и т.п., которые использовались бы всего один-два раза и не смогли бы себя окупить.

У профессионального же оценщика вследствие многократного использования средств производства, налаженных связей и контактов транзакционные издержки существенно ниже. Кроме того, для проведения оценочных работ необходимы особые профессиональные знания и навыки.

Поэтому в современной экономике оценку стоимости проводят эксперты-оценщики, прошедшие специальную подготовку. Заказывая оценку профессиональному оценщику, инвестор заключает с ним договор, в котором устанавливаются права и обязанности сторон. Оценщик несет определенную ответственность за качество выполненных работ, следовательно риск неправильной оценки "ложится на плечи" эксперта, а не заказчика.

И, наконец, оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является одним из рычагов управления и регулирования экономики со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной и муниципальной собственностью.

Объектом исследования курсовой работы является экономический процесс оценки стоимости предприятия.

Предметом исследования являются основные подходы оценки стоимости предприятия.

Целью курсовой работы является изучение основных подходов, области применения оценки стоимости предприятия.

Основными задачами курсовой работы являются:

1) характеристика понятия оценки инвестиционной привлекательности предприятия;

2) определить область применения и рассмотреть виды оценки инвестиционной привлекательности предприятия;

3) изучение основных подходов оценки инвестиционной привлекательности предприятия: доходный, затратный и сравнительный.

Степень разработанности темы. Анализ опубликованных работ зарубежных и отечественных ученых и специалистов позволяет заключить о недостаточной степени систематизации методологических основ оценки стоимости предприятия, их адаптации к российским условиям, разработанности практических методик оценки в рамках основных методов. В то же время, отечественными учеными систематизированы и адаптированы сопоставимые методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Все это обусловило объективную необходимость постановки и решения данной проблемы.

Методологической и теоретической основой исследования послужили методы сравнительного анализа и прогнозирования, инвестиционного анализа, экономико-математического моделирования, механизмы рыночного равновесия, основы теории институционального анализа и др.

Эмпирическую базу курсовой работы составляют результаты исследований в процессе оценки стоимости российских предприятий различных отраслей промышленности. В работе использовались данные финансовой отчетности отечественных предприятий, Госкомстата, различные отраслевые исследования и методические рекомендации.

Практическая значимость работы состоит в систематизации и адаптации к российским условиям основных теоретических положений оценки стоимости предприятия, что позволяет использовать полученные результаты при подготовке профессиональных оценщиков.

Структура работы включает введение, две главы, заключение, список использованной литературы и два приложения.

Оглавление

- Введение

- Место и роль оценки стоимости предприятия в инвестиционной деятельности

- Понятие оценки инвестиционной привлекательности предприятия

- Область применения оценки инвестиционной привлекательности предприятия

- Основные подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия

- Доходный подход

- Затратный подход

- Сравнительный рыночный подход Заключение

- Список использованной литературы

- Приложения

Список литературы

0 Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 2007.

1 Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

2 Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. - СПб.: Питер, 2006.

3 Григорьев В.В. Особенности оценки несостоятельных предприятий. - М.: Спарк, 2007.

4 Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка бизнеса. Имущественный подход. М.: Дело, 2007.

5 Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. - М.: ИНФРА-М, 2007.

6 Грязнова А.Г. Оценка бизнеса - М.: Финансы и статистика, 2007.

7 Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. - М., 2007.

8 Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. - М.: Российское общество оценщиков, 2007.

9 Дымшаков А. Управляя, оценивай: проблема использования методов оценки бизнеса в России // Управление компанией. - 2007. - №9.

10 Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - СПб.: Питер, 2007.

11 Калинин Д. Новые методы оценки стоимости компаний и принятия инвестиционных решений // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 8. - С.44.

12 Карев В.П., Карев Д.В. Оценка бизнеса доходным подходом - констатация факта или прогнозное планирование? // Вопросы оценки. - 2007. - №1.

13 Козлов А., Салун В. Сколько стоит "закрытая" компания? // Рынок ценных бумаг. - 2007. - №16. - с.40 - 45.

14 Коупленд Т. и др. Стоимость компаний: оценка и управление. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2007.

15 Лебедь Н.П., Мендрул О.Г. Практическое пособие по экспертной оценке предприятий. - К.: Эксперт-Л, 2007.

16 Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. - М.: Дело, 2007.

17 Мордашов С. Рычаги управления стоимостью компании // Рынок ценных бумаг. - 2005 - №15 - с.51-55.

18 Оценка бизнеса / Под ред.А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2007.

19 Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Голайко. - М.: ЭКМОС, 2007.

20 Паутинка Т.И. Методические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятия. - М.: МЭСИ, 2006.

21 Постановление Правительства Российской Федерации "Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности" от 06.07.01 № 519 // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2001. - N 50. - ст.4803.

22 Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. - М.: РОО, 2005.

23 Приказ Минфина Российской Федерации "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" от 29.01.2003 № 03-6/пз // Российская газета. - 2003. - № 51.

24 Результаты опроса 415 фирм, проведенного Российским клубом оценщиков за период с 21.04.2006 по 31.07.2006 // Пресс-релиз Российского клуба оценщиков. - М., 2006.

25 Салун В.С. Как правильно выбрать ставку дисконта. // Рынок ценных бумаг. - 2007. - №8. - с.24-28.

26 Семененко Б.Л. Теоретические и практические вопросы экспертной оценки. - М.: Инициатива, 2007.

27 Словарь терминов по профессиональной оценке / Под ред. М.А. Федотовой, И.Л. Артеменкова. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2007.

28 Стоимость предприятия (теоретические подходы и практика оценки) / Под ред. Н.А. Абдулаева. - М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2007.

29 Тихонов О. Концепция дохода // Рынок ценных бумаг. - 2007. - №4 - с. 20-25.

30 Ушаков Е.П., Охрименко С.Е. Рыночная стоимость фирмы: принципы и методы оценки. - М.: ЦЭМН РАН, 2007.

31 Федеральный закон Российской Федерации "Об оценочной деятельности в Российской Федерации от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 24.07.2007) // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 31. - ст.3813.

32 Черемных О. Повышение стоимости компании - цель управления бизнесом // Образование и Бизнес. - 2007. - №44 (68).

33 Шалаев В.Н. Оборудование как объект оценки. - М.: УОО, 2007.

34 Шарп Александер, Бейли. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2007.

35 Шипов В.Н. Специфика оценки стоимости предприятий в условиях современной российской экономики // Дайджест-Финансы. - 2005. - № 9 (69). - С. 19.

36 Яковлев А. Особенности оценки стоимости предприятий для целей антикризисного управления // Финансовый советник. - 2007. - № 1.