Дипломная работа на тему: Выбор источников финансирования деятельности компании

Введение

Сегодня как никогда рынок предлагает широкий спектр услуг по финансированию деятельности компаний. Глобализация экономики позволяет компаниям выходить на новый уровень, расширяться, используя всевозможные формы финансирования. Тема выбора источников финансирования для развития компаний приняла еще большую актуальность в период мирового кризиса, в связи с нехваткой финансовых ресурсов и продолжает усиливаться по мере восстановления экономики. Для того, чтобы компания могла развиваться в трудные для нее времена, необходим высококвалифицированный подход к выбору и управлению финансовыми ресурсами, а так же возможность находить другие альтернативные источники финансирования компании. Особый интерес данному вопросу в нашей стране придает ускоренное заимствование и внедрение западных моделей финансирования.

Выбор источника финансирования является одним из ключевых вопросов в процессе функционирования компании и влияет на ее стабильность и возможность дальнейшего развития. Наличие большого количества методик осуществления данного выбора лишь затрудняет его и подчеркивает необходимость систематизации накопленных разработок, а также создания четкого приближенного к практике алгоритма подбора источников финансовых ресурсов.

Так, выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния и тенденций развития, доступности тех или иных источников финансирования, способности предприятия подготовить все требуемые документы и представить проект финансирующей стороне, а также от условий финансирования (стоимости привлекаемого капитала).

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние организации - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, кредиторы, инвесторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия.

Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования представляет собой "королевскую проблему" (das Königsproblem) финансового менеджмента. Для того, чтобы определить оптимальные источники финансирования предприятия, необходимо провести определенный анализ деятельности предприятия. Известно, что грамотный и обдуманный выбор источников финансирования повысит отдачу от использования средств и не вызовет дополнительной необоснованной нагрузки на компания, связанной с необходимостью возврата средств.

Объектом исследования служит внешнеторговая парфюмерная компания ЗАО "ТД Си Эль Парфюм", являющаяся относительно молодой и быстроразвивающейся компанией в отрасли.

Предметом работы является анализ внутренних и внешних источников для развития компании. В работе рассматривается компания данной организационно-правовой форма неслучайно.

Одной из причин является то, что ЗАО имеет множество преимуществ: не обязано проводить ежегодный аудит своей деятельности, публиковать официальный годовой отчет, ежеквартально подавать в ФКЦБ отчет об аффилированных лицах и прочее, что делает ее более простой и доступной для бизнесменов России.

Таким образом, рассматриваются источники финансирования характерные для закрытых акционерных обществ РФ.

Целью работы является определение оптимального соотношения использования внешних и внутренних источников финансирования.

В рамках поставленной цели были установлены и решены следующие задачи:

определить особенности внутренних и внешних источников финансирования;

описать модели и алгоритм выбора источника финансирования;

провести расчеты и осуществить анализ основных показателей ЗАО "ТД Си Эль Парфюм";

дать рекомендации по выбору источников финансирования и оптимизации структуры капитала ЗАО "ТД Си Эль Парфюм".

Поставленные в данной работе задачи определили структуру работы, состоящую из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе описаны источники финансирования, определены их преимущества и недостатки. Были более подробно рассмотрены источники, которые используется в закрытых акционерных обществах. Делается акцент на современном состоянии рынка и его возможностях финансирования. Большое внимание уделено всевозможным видам кредитования- от обычного кредита до факторинга, кредитных линий и прочих.

Во второй главе приводятся модели и выделен алгоритм с основными признаками, позволяющими принять решение по выбору источников финансирования для современной компании, которой является и ЗАО "ТД Си Эль Парфюм". Модели рассматриваются со времен Миллера до наших дней.

В третьей главе рассчитаны основные показатели ЗАО "ТД Си Эль Парфюм", проведен анализ финансового положения компании, построены графики и таблицы со всевозможными параметрами. Вследствие чего, даются рекомендации по выбору оптимальных источников финансирования, по улучшению конкретных параметров и сделаны расчеты на перспективу.

Для обобщения полученной информации применялись методы научного, системного и факторного анализа:

экономико-статистические;

сравнения;

сопоставления и группировки;

структурно-логического моделирования;

построения аналитических таблиц (все таблицы и графики, используемые в работе, составлены автором).

Оглавление

- Введение

- Источники финансирования компании

- Внутренние источники финансирования

- Внешние источники финансирования

- Государственное финансирование

- Выбор источника финансирования деятельности компании

- Модели выбора источника финансирования

- Алгоритм выбора источника финансирования

- Базовые показатели анализа структуры капитала для выбора источника финансирования

- Выбор источников финансирования для развития зао тд си эль парфюм

- Общая характеристика ЗАО ТД Си Эль Парфюм

- Анализ источников финансирования

- Способы и рекомендации по оптимизации структуры капитала ЗАО ТД Си Эль Парфюм ЗАКЛЮЧЕНИЕ

- Приложения

- Список литературы

- источник финансирование оптимизация структура капитала

Список литературы

1.Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 21.10.1994.

.Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"(действующая редакция от 02.01.2013)

.Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"(действующая редакция от 19.04.2013)

.Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (действующая редакция от 19.05.2013)

.Положение по бухгалтерскому учету "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" (ПБУ 15/01). (в ред. Приказов Минфина России от 18.09.2006 N 116н, от 2.11.2006 N 156н,от 25.10.2010 N 132н, от 08.11.2010 N 144н,от 27.04.2012N55н)

.Бюджетная система Российской Федерации. Учебник//М.В. Романовского и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской.-2-е изд., испр. и перераб.-М.: Юрайт, 2005.-615 с.

.Савельев В.М. Факторинг - форма обслуживания малого и среднего бизнеса.//Финансы. - 2008. - №2. - С.48.

.Указании Центробанка РФ от 13 мая 2008 года № 2008-У "О порядке расчета и доведения до заемщика - Физического лица полной стоимости кредита"

.Российская Федерация. Законы. Бюджетный кодекс Российской Федерации: [ФЗ № 145: принят Гос. Думой 31.07.98 г.: по состоянию на 01.01.2006 г.]. - Информационная система "ГАРАНТ".

.Слепов В.А., Громова Е.И., Кери И.Т. Финансовая политика компании. М.: Экономистъ, 2010.-283 с.

.В.Г. Когденко, М.В.Мельник, И.Л. Быковников. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. - М.: Юнити-Дана, 2010-472 с.

.С. Росс. Основы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.: Лаборатория, 2011-720 с.

.Финансы. Учебник для вузов. /Под ред. С.И. Лушина, В.А.Слепова. - М.: Экономистъ, 2010.-680 с.

.Банковское дело. Учебник для вузов./ Под ред. О.И.Лаврушина-М.: Финансы и статистика, 2011. - 672 с.

. Материалы с сайта www.wto.ru

. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/Под ред. Л.Н. Красавиной. -М.: Финансы и статистика, 2010.-576 с.

. И.А. Бланк. Управление формированием капитала. 2-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2010. - 512 с.

.В.Ю. Гречков, В.М. Ростовский. Внешнеэкономическая деятельность: учебник-М.:Экономистъ, 2010-589 с.

. Тихомиров Е.Ф., М. 2006. "Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия"

. Р.Брейли, С. Майерс. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: Олимп-Бизнес, 2012-1008 с.

.Абрютина М.С. "Анализ финансово-экономической деятельности предприятия"

. В.В. Ковалев. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2012. - 1024 с

. И.А. Никонова. Финансирование бизнеса. - М.: Альпина , 2010. - 197 с.

.М.Н. Калошина. Процедуры выбора оптимального источника финансирования.Статья №4-М.:Финансовый менеджмент. - 2011. -31 с.

.Журнал "Генеральный Директор". Статья №2"Как оптимизировать структуру капитала".-М.: Актион-2013.- 21 с.

.О.С. Немыкина О.С.Методические подходы к обоснованию выбора источника финансирования корпораций.-М.:"Экономика" - 2010.-151 с.

.Отчетность компании ЗАО "ТД Си Эль Парфюм" (Баланс, Отчет о прибылях и убытках за 2005-1 кв. 2013 гг., банковская отчетность).

.www.cielparfum.com - официальный сайт компании ЗАО "ТД Си Эль Парфюм"

.www.asfact.ru-официальный сайт Ассоциации факторинговых компаний.

.www.finam.ru - Новостной интернет-портал о финансовых рынках "ФИНАМ"-"Финансовый словарь"

.www.factoringpro.ru-Новостной портал о факторинге "ФАКТОРинг ПРО"

.www.pocreditam.ru-Кредитный информационный портал

.rbс.ru - Новостной интернет-портал РБК

.www.fin-izdat.ru- Электронный журнал "Финансы и кредит"

.www.cbr.ru-официальный сайт Банка России

.www.unicreditbank.ru-официальный сайт ЮниКредитБанк

Приложение 1

Таблица 1 Финансовые показатели ЗАО "ТД Си Эль Парфюм" в динамике за 2005-2012 гг. (по данным на 04.03.2013).

Приложение 2

Рис.1 Графики к таблице "Финансовые показатели за 2005-2012 гг.

Приложение 3

Таблица 2 Кредитный портфель по группе компаний "Си Эль Парфюм" на 15.11.12

Приложение 4

Таблица 3 Расчет эффективной процентной ставки по аккредитивам

Приложение 5

Таблица 4 Лимиты по факторингу