Дипломная работа на тему: Европейский центральный банк: особенности организации и функционирования

Введение

В современных условиях Россия занимает определенное место в глобальной интегрированной финансово-экономической системе и испытывает на собственном опыте как ее преимущества, так и несовершенства. В то же время эта система продолжает трансформироваться, чему, несомненно, будут способствовать мировой финансовый кризис и поиск путей ликвидации его причин и последствий. В этих условиях основным долговременным стратегическим вопросом для России является вопрос о том, какое место она должна занять в будущей архитектуре мировой финансово-экономической системы.

Геополитическое и экономическое положение определяет непосредственную заинтересованность России, которая является частью европейского пространства, в организации и функционировании органов денежно-кредитного регулирования Европы и, в особенности, Европейского центрального банка.

Наряду с торговыми отношениями, Россия и ее хозяйствующие субъекты поддерживают тесные связи с европейскими финансовыми рынками, банками и другими кредитными учреждениями. Здесь находятся штаб-квартиры ведущих международных экономических и финансовых организаций (Парижского и Лондонского клубов кредиторов, Европейский банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов, Европейский центральный банк и др.). На фондовых рынках в странах ЕЭС размещаются и обращаются облигационные займы российских эмитентов. Кроме того, западноевропейские инвесторы весьма активно действуют на российском фондовом рынке, вкладывая средства в государственные долговые обязательства и в корпоративные ценные бумаги. В структуре иностранных инвестиций в России почти 60% - из западноевропейских стран.

Россию, как и Европу, не устраивает исключительная ориентация в международных экономических отношениях на американскую валюту, которая достаточно дискредитировала себя в условиях накопившихся диспропорций и проблем в экономике США (огромные суммы дефицита бюджета, платежного баланса, внешнего и внутреннего долга). Однако если еще в начале 2000-х гг. речь шла о создании биполярной системы ведущих резервных валют (евро в дополнение к доллару), то в условиях глобального финансового кризиса все определеннее формулируется желание многих государств к формированию многополярной валютной системы. В такой системе должно быть место целому ряду региональных валют. В настоящее время в России руководством поставлена задача превратить Москву в мировой финансовый центр и сделать рубль региональной резервной валютой.

Создание Европейского экономического и валютного союза показало пример образования интеграционной группировки в регионе. Для России исключительно важен подобный опыт для решения актуальных задач в рамках СНГ как по усилению роли национальной валюты, так и по созданию наднациональных структур в сфере денежно-кредитного регулирования (в частности, на уровне интеграционных процессов двух государств - России и Белоруссии). При этом представляют интерес не только принципиальные решения и их конечные результаты, но и все процедуры подготовки, согласования и принятия этих решений, пути преодоления разногласий между членами ЕЭС, организационные и правовые формы разработки соответствующих документов, взаимодействие с государственными органами, деловыми кругами, общественными организациями, научными учреждениями и населением, информационное и пропагандистское обеспечение намеченных мероприятий, технические последствия и т. п.

Целью данной дипломной работы является изучение принципов организации и особенностей деятельности Европейского центрального банка в современных условиях.

Для достижения этой цели при выполнении дипломной работы решались следующие задачи:

изучить объективные предпосылки и преимущества финансовой интеграции стран Европейского Союза и введения единой европейской валюты евро;

рассмотреть основные этапы развития европейской экономической и валютной интеграции;

показать организационную структуру, цели и принципы деятельности Европейского центрального банка как составной части Европейской системы центральных банков;

изучить особенности денежно-кредитной политики Европейского центрального банка, инструменты ее проведения и операции ЕЦБ;

рассмотреть особенности современного этапа функционирования единой европейской валюты и проанализировать динамику евро по отношению к доллару США и российскому рублю;

выявить проблемы европейской экономики в условиях глобального финансового кризиса, проанализировать формы их проявления и показать роль Европейского центрального банка в разработке мероприятий по выходу из кризиса.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе работы изложена краткая история развития европейской интеграции, рассмотрены предпосылки создания Европейской системы центральных банков, факторы усиления тенденции к созданию биполярной международной валютной системы, этапы введения единой европейской валюты евро. Специальный раздел работы посвящен изучению организационной структуры, функций подразделений Европейского центрального банка, целей и принципов его организации и деятельности.

Во второй главе работы рассмотрены вопросы проведения Европейским центральным банком денежно-кредитной политики и ее инструментарий; обобщена практика функционирования евро; проанализирована динамика курса европейской валюты за период ее существования; показаны современные проблемы функционирования единой европейской валюты.

Третья глава посвящена особенностям современного состояния денежно-кредитной сферы европейской экономики в условиях глобального финансового кризиса; проанализированы формы проявления финансовых проблем; показаны мероприятия Европейского центрального банка, разработанные в целях скорейшего выхода из кризиса.

В результате изучения темы получены следующие результаты:

выявлены преимущества региональной валютной интеграции как перспективного направления совершенствования мировой валютной системы;

проведено комплексное исследование принципов организации и деятельности уникального наднационального центрального банка - ЕЦБ;

выполнен анализ влияния глобального финансового кризиса на денежно-кредитную сферу стран зоны евро;

рассмотрены мероприятия ЕЦБ, предпринятые в целях борьбы с финансовым кризисом.

При написании дипломной работы использованы: экономическая и учебная литература, учредительные документы Европейского центрального банка, банковская статистика, материалы периодической печати, издания Банка России (http://www.cbr.ru) и данные официального сайта ЕЦБ (<http://www.ecb.int/>) в сети Интернет.

Оглавление

- Введение

- Особенности организации и функционирования Европейской системы центральных банков 1.1 Предпосылки и преимущества финансовой интеграции стран Европейского Союза

- История создания Европейской системы центральных банков и единой европейской валюты

- Организационная структура и функции Европейского центрального банка Глава 2. Деятельность Европейского центрального банка в современных условиях

- Денежно-кредитная политика Европейского центрального банка и инструменты ее проведения

- Единая европейская валюта. Валютная политика Европейского центрального банка Глава 3. Проблемы европейской экономики в условиях финансового кризиса и роль Европейского центрального банка в их решении

- Заключение

- Список литературы

- Приложения

Заключение

Европейский Экономический и Валютный Союз Европейского Сообщества является ключевым элементом финансовой, экономической и валютной интеграции стран ЕС. Развитие европейской экономической и валютной интеграции продолжается более 60 лет. Событием, положившим начало этому процессу, можно считать подписание в 1944 году Бреттон-Вудских соглашений и создание Международного Валютного Фонда.

Процесс трансформации доллароцентристской мировой валютной системы в многополярную модель международной валютной системы не связан лишь с фактом введения евро. В настоящее время, в условиях глобального финансового кризиса, со всей очевидностью встает проблема создания новых региональных резервных валют, для того, чтобы устранить негативное влияние привязки экономик разных стран к одной или двум валютам.

Основными предпосылками создания валюты евро стали:

1. Возросший потенциал стран Европейского союза в мировой экономике и его несоответствие непропорциональной роли западноевропейских валют в международных валютно-финансовых и торговых отношениях.

2.Широкомасштабная глобализация международных финансовых потоков в связи с повсеместным распространением плавающих валютных курсов и либерализацией рынков капиталов, потенциально усиливающая внутреннюю неустойчивость доллароцентристской мировой валютной системы.

3. Объективная взаимная заинтересованность ЕС и США в создании устойчивого экономического и валютного союза в Европе.

В своем развитии европейская интеграция прошла несколько этапов, основными из которых являются:

функционирование Европейского платежного союза (1950 - 1958), ставшего первым инструментом международной координации экономической политики европейских государств;

подписание Римского договора о создании Европейского Экономического Сообщества (1957), благодаря которому в начале второй половины XX века в Европе сложился альянс из сильнейших государств континента, который помогал преодолеть чрезмерную территориально-политическую раздробленность, заложил необходимую базу для продолжения европейской экономической интеграции;

возникновение Европейской Валютной Системы (1979), отличительной чертой которой стала ориентация стран-участниц не на доллар, а на стабильное соотношение своих валют относительно друг друга;

создание принципиально новой коллективной расчетной единицы - ЭКЮ, курс которой определялся на основе средневзвешенных паритетов европейских валют;

образование в 1988 году специальной комиссии под руководством Жака Делора для разработки конкретных рекомендаций по поэтапному созданию экономического и валютного союза, результатом работы которой стал "Доклад Делора", предложивший осуществить переход к единому валютному союзу в три этапа4

1. пересмотр в 1991 году Римского договора с целью учреждения Европейской системы центральных банков и Европейского Валютного Института, и подписание в 1992 году в Маастрихтского договора, который содержал Уставы создаваемых организаций;

2. деятельность Европейского Валютного Института (1994-1998) по усилению уровня кооперации национальных центральных банков и координации проводимой согласованной денежной политики, а также осуществление необходимых подготовительных мероприятий для проведения единой денежной политики путем создания Европейской системы центральных банков и введения общеевропейской валюты евро.

заключительный этап создания Европейского экономического и валютного союза начался 1 января 1999 года. Основными событиями, характеризующими данный этап, стали: начало функционирования Европейской системы центральных банков во главе с Европейским центральным банком и введение в обращение единой европейской валюты - евро (с 1.01.2002 г.- банкнот и монеты евро).

Основные цели создания ЕЭВС и введения евро заключаются в следующем:

создание мирового экономического и финансового центра, ключевым инструментом которого является новая валюта - евро. ЕЭВС должен был стать мощным стимулом для ликвидации барьеров между западноевропейскими финансовыми рынками и способствовать их интеграции;

облегчение обменов валют: нестабильность обменных курсов внутри европейской валютной системы приводила к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые были вынуждены страховаться от обменных рисков;

создание зоны экономической стабильности в результате исключения фактора риска, связанного с обменными курсами. В условиях все более жесткой глобальной конкуренции это должно было создать предпосылки для более низких процентных ставок, стабильности цен и, тем самым, для обеспечения надежных рабочих мест;

согласование экономических политик стран-участниц "зоны евро";

создание противовеса влиянию США, начало дедолларизации мировой экономики;

усиление политических позиций Европейского Экономического Сообщества на мировой арене.

В результате введения в безналичный оборот евро был завершен длительный процесс подготовки к объединению денежных систем ряда стран-участниц ЕЭС. Создана новая общеевропейская институциональная структура - Европейская система центральных банков, которая является уникальной в своем роде банковской системой и оказывает существенное влияние на развитие мирового финансового рынка.

Основной целью ее деятельности является поддержание ценовой стабильности в Европе в среднесрочной перспективе путем проведения единой денежно-кредитной политики для 15 государств - участников ЕЭС.

Для достижения основной цели ЕСЦБ решает следующие конкретные задачи:

разработка и проведение единой денежно-кредитной политики;

хранение и управление официальными валютными резервами стран-участниц, а также осуществление валютных операций;

обеспечение эффективного функционирования платежно-расчетных систем.

Европейская система центральных банков включает в себя Европейский центральный банк и Национальные центральные банки стран - участниц "зоны евро".

Руководящими органами ЕЦБ являются Совет Управляющих, Исполнительная Дирекция и Генеральный Совет.

Совет Управляющих ЕЦБ уполномочен разрабатывать кредитно-денежную политику, а Исполнительная Дирекция - претворять ее в жизнь. В той мере, в какой это возможно и целесообразно, Европейский центральный банк прибегает к использованию возможностей Национальных центральных банков.

Основные инструменты денежной политики ЕСЦБ: проведение операций на открытом рынке, регулирование дисконтной ставки путем проведения депозитно-ссудных сделок и установление минимальных резервных требований для кредитных институтов.

Характерная черта деятельности ЕЦБ состоит в том, что все принципиальные решения, принимаемые простым или квалифицированным (2/3 голосов) большинством, предусматривают "взвешенное" голосование руководителей центральных банков, при котором "вес" (т. е. количество голосов каждого из них) определяется в соответствии с долей соответствующей страны (ее центрального банка) в совокупном капитале ЕЦБ. Капитал ЕЦБ формируется в пропорции к сравнительному демографическому и экономическому весу НЦБ. Ключевым показателем при этом является средняя взвешенная доля каждой страны в населении и ВВП "зоны евро".

При наднациональном характере Европейского центрального банка определенные функции и поле деятельности сохраняются за Национальными центральными банками отдельных стран: это касается проведения конкретных операций по регулированию ликвидности банковских систем и организации банковского надзора.

Движение курса евро относительно доллара США традиционно находится в центре внимания финансового мира. Общей тенденцией является рост курса евро относительно доллара США. Однако периоды подъема (конец 2000 и 2004 гг.) перемежаются с относительно короткими периодами снижения курса европейской валюты (2005 и 2008 гг.). На начальном этапе функционирования евро курс его резко снижался. В 2009 г. в условиях глобальной финансовой нестабильности курсовое соотношение двух ведущих валют крайне неустойчиво.

Опыт взаимодействия доллара и евро на мировых рынках показывает, что значительные колебания обменного соотношения евро и доллара неустранимы. В связи с этим становится еще более актуальной необходимость реформы мировой валютной системы и координации действий ЕЭС, США и Японии, а также ведущих международных экономических организаций.

Разнонаправленная динамика курса евро к российскому рублю была обусловлена характером изменения курса евро к основным мировым валютам на международном финансовом рынке. Кроме того, динамика российской валюты к евро в 2000-е годы зависела от макроэкономической ситуации в России. Это был период относительной финансовой стабильности, и курс рубля рос относительно всех ведущих валют. В период вступления России в активную фазу кризиса в конце 2008 г. (октябрь-декабрь) курс рубля был девальвирован относительно бивалютной корзины, 45% которой составляет евро, и в начале 2009 г. составил 46.84 руб. за евро против 33 руб. в октябре 2008 г.

Политика центральных банков в зарубежных странах в 2008 году во многом определялась задачей предотвращения системного банковского кризиса и дефляции.

Для нормализации ситуации на финансовых рынках и в реальном секторе монетарные власти по всему миру пошли на беспрецедентные по масштабам меры, включающие пополнение капитала кредитных учреждений, расширение программ страхования банковских депозитов и гарантий по банковским заимствованиям, снижение ключевых процентных ставок (в ряде случаев - вплоть до близкого к нулю уровня), учреждение двусторонних своповых линий и др.

Расширение центральными банками перечня инструментов рефинансирования и масштабов проводимых операций позволило несколько улучшить ситуацию с привлечением финансирования банковскими институтами. Важную роль в этом играло предоставление государственных гарантий властями ведущих стран по новым заимствованиям кредитных учреждений, позволившее банкам увеличить сроки привлекаемых кредитов.

По мнению большинства представителей экспертного сообщества, главными рисками для мировой экономики в ближайшей перспективе являются дальнейшее падение стоимости ценных бумаг, недвижимости и других активов, рост бюджетного дефицита и госдолга в большинстве стран, а также неспособность государственных институтов в полной мере компенсировать снижение частного потребления. Если глобальная рецессия приобретет затяжной характер, существует опасность резкого нарастания протекционистских тенденций, что может привести к коллапсу современной мировой торговой системы.

Экономика еврозоны переживает период глубокой рецессии. В IV квартале 2008 года снижение продемонстрировали все компоненты ВВП. В результате снижения мирового спроса на продукцию европейских экспортеров падает чистый экспорт. Остается затрудненным доступ к источникам финансирования на фоне неопределенности на финансовых рынках, что способствует снижению объема инвестиций и конечного потребления. Оценки ситуации в экономике экономическими агентами становятся все более негативными. Снижается спрос на труд, растет безработица. Падает объем потребительских расходов, что, в свою очередь, способствует снижению уровня инфляции. Уровень инфляции падает столь быстро, что реальная ставка процента не снижается, несмотря на резкое уменьшение ключевой ставки в номинальном выражении.

Ситуация на денежном рынке, несмотря на некоторую нормализацию в последние месяцы, остается напряженной. Это, наряду с продолжающимся ухудшением ситуации в экономике и усилением пессимистических настроений экономических агентов, вынудило ЕЦБ продолжить цикл снижения ставок: на заседаниях 15 января и 5 марта 2009 г. ключевая ставка ЕЦБ была снижена на 0,5 процентного пункта и составила 1,5%.

Большинство развитых стран активно использовали для борьбы с обостряющимся экономическим кризисом такие инструменты, как расширение спектра механизмов предоставления ликвидности (включая увеличение числа их участников и списка ценных бумаг, принимаемых в качестве залога при осуществлении кредитных операций), предоставление гарантий по банковским депозитам и новым среднесрочным заимствованиям финансовых институтов, снижение процентных ставок и т.д.

Европейская комиссия разработала общеевропейский план стимулирования экономики, предусматривающий выделение средств из централизованного бюджета ЕС и бюджетов стран-участниц, а также привлечение ресурсов Европейского инвестиционного банка. Приоритетные направления - поддержка инноваций, включая инвестиции в повышение энергоэффективности автотранспорта, жилых и производственных помещений и пр., поддержка малого предпринимательства, ускорение структурных реформ

Меры в области денежно-кредитной политики ЕЦБ, направленные на стимулирование экономической активности, заключаются в следующем:

расширен список инструментов, принимаемых в качестве залога по кредитам ЕЦБ;

возросли объемы и сроки кредитования участников рынка со стороны ЕЦБ, в том числе предоставление ЕЦБ кредитов в долларах США;

учреждены своповые линии с центральными банками США, Швейцарии, Дании, Венгрии.

Несмотря на разнообразные и широкомасштабные мероприятия по борьбе с кризисом, остается открытым вопрос, насколько эффективными они окажутся. От этого во многом будут зависеть перспективы развития мировой экономики.

Список литературы

1. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" с изменениями и дополнениями

2. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле"

. Федеральный закон от 02.12.1990 395-1 "О банках и банковской деятельности" с изменениями и дополнениями

. Федеральный закон от 27.10.2008 № 175-ФЗ "О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года"

. Годовой отчет Банка России за 2008 г.

6. Банковское регулирование в России: от прошлого к будущему / М.К. Беплев, С.Л. Ерамков. - М.: Анкил, 2008.-312 с.

7. Врублевская О.В., Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: Юрайт, 2007. - 543 с.

8. Голикова Ю.С., Банк России: Организация деятельности: в 2 кн. / Ю.С. Голикова, М.А. Хохленкова. - М.: ДеКА, 2000. - Кн. 1.

9. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник / под ред. проф. А.С. Булатова, проф. Н.Н. Ливенцева.- М.: Магистр, 2008. - 654 с.

. Капустин М.Г. Евро и его влияние на мировые финансовые рынки. / М.Г. Капустин. - М.: ДеКА, 2001. - 272 с.

. Международные валютно-финансовые институты: учебно-методическое пособие (Немецкий язык). / В.П. Вовк - Учебно-методическое пособие. - Тверь: УМЦ, 2006. - 68(06). - 51 с.

. Финансы: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: Проспект, 2008. - 640с.

13. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А. Галанов и др. - М.: Финансы и статистика, 2008.- 752 с.

14. Мамонов М.Е., Солнцев О.Г. Экспансия иностранных банков: анализ и перспективы. Банковское дело, №10, 2008.

15. Нестеренко В.Ф., Воронин Д.В. Мировой кризис и проблема адекватности суверенных рейтингов. Банковское дело, № 1, 2009.

. Саркисянц Артос. Европейские банки: перспективы развития на фоне кризиса. Бухгалтерия и банки, №4, 2009.

. Сердинов Э.М. Банковский сектор Швейцарии. Банковское дело, № 7, 2008.

. Соколов В.В. Перспективы дальнейшего расширения зоны евро и механизм валютных курсов. Банковское дело, № 06, 2007.

19. Якимкин В.Н., Качалуба И.А. Среднесрочные перспективы европейской валюты. Банковское дело, № 06, 2007.

20. Официальный сайт Банка России http://www.cbr.ru;

21. Официальный сайт Европейского центрального банка httr://www.ecb.int/