Дипломная работа на тему: Теоретические основы дивидендной политики предприятия

Введение

Работа посвящена анализу дивидендной политики организации.

Актуальность темы заключается в необходимости создания на современных российских предприятиях эффективной дивидендной политики для поддержания финансовой устойчивости предприятия на достаточном уровне, дальнейшего развития и инвестиционной привлекательности. Дивидендная политика является неотъемлемой частью структуры управления компанией. Представляет собой совокупность способов и методов начисления и распределения дивидендов из чистой прибыли. Правильно выбранная дивидендная политика указывает на уровень профессионализма менеджмента компании в целом и служит гарантом дальнейшего развития компании, в частности как инвестиционно-привлекательного объекта. Дивидендная политика должна соответствовать общим целям компании, одной из задач которой является максимизация богатства акционеров. Однако, дивидендная политика существует не только для удовлетворения потребностей определяемых под общим понятием "обогащение акционеров", но как и прибыльное применение дивидендов внутри компании, могущее повлиять на структуру капитала и финансирование компании.

Кроме того, дивидендная политика может оказать существенное влияние на цену акций компании.

С точки зрения потенциальных инвесторов вложение средств в акции компаний, имеющих стабильные и высокие денежные выплаты в виде дивидендов может стать альтернативой банковским депозитам и позволит сохранить капитал в условиях инфляции. Такой способ вложения денег широко используется на западе, где крупные компании и финансовые корпорации имеют стабильное и устойчивое финансовое положение. В России же данный вид вложений находится только на стадии развития в силу различных факторов: здесь и неустойчивое финансовое состояние компаний, постоянно меняющееся законодательство (в частности налоговое) и прошлый опыт нестабильности экономики страны.

Многолетний опыт показывает, что фирмы, всегда имеющие стабильные дивидендные потоки, обычно выше котируются на рынке, чем фирмы с менее стабильными потоками. Дивидендные выплаты могут быть не только в виде денежных средств, но также могут выплачиваться в форме дополнительных акций (в частности, когда компания имеет проблемы с ликвидностью).

Следует отметить, что не существует единого алгоритма определения дивидендной политики предприятия, для ее формирования необходимо учесть множество факторов, присущих непосредственно конкретной отрасли или компании, поэтому каждая компания формирует свою собственную уникальную дивидендную политику.

Объектом исследования является ОАО "Арком", а предметом - прибыль и дивидендная политика.

Целью работы является разработка оптимальной дивидендной политики ОАО "Арком".

Для достижения цели необходимо выделить основные задачи:

- рассмотрение теоретических основ дивидендной политики и влияния ее на инвестиционную привлекательность компании;

- анализ дивидендной политики исследуемой организации;

- разработка мероприятий по совершенствованию дивидендной политики исследуемой организации.

Для решения поставленных задач использованы методы анализа, синтеза, сравнения, моделирования.

Работа состоит из введения, заключения и трех глав.

В первой главе работы рассматриваются теоретические аспекты дивидендной политики, включающие ответы на такие вопросы как что такое дивиденды и какова их суть, каким образом они рассчитываются и распределяются, типы возможной дивидендной политики компании, и еще один немаловажный вопрос как влияет на стоимость акции дивиденд и дивидендная политика общества.

Вторая глава работы предполагает более детальный анализ дивидендной политики уже конкретного предприятия ОАО "Арком", где приводится организационно-экономическая характеристика и структура компании, анализ и распределение прибыли в динамике за последние 2 года.

Третья глава дипломной работы посвящена выработке рекомендаций по совершенствованию дивидендной политики ОАО "Арком" и разработка существенно новой дивидендной политики для более эффективного и быстрого достижения тех целей и задач, которые ставит перед собой руководство компании.

Для написания работы использованы нормативные акты Российской Федерации, специальная литература, публикации по исследуемой теме, внутренние данные по исследуемой организации.

Оглавление

- Введение

- Теоретические основы дивидендной политики предприятия

- Понятие и сущность дивидендов

- Особенности расчета и распределения дивидендов

- Влияние дивидендов на стоимость акций компании

- Анализ дивидендной политики оао арком

- Организационно-экономическая характеристика ОАО Арком

- Анализ формирования прибыли компании в 2005-2007 гг

- Анализ использование прибыли и выплаты дивидендов 2005 - 2007 гг

- Совершенствование дивидентной политики оао арком

- Разработка новой дивидендной политики

- Планирование прибыли на 2008 год и размера дивидендов, их влияния на курс акций ОАО Арком ЗАКЛЮЧЕНИЕ

- Список литературы

Заключение

В завершение дипломной работы сделаем обобщающие выводы:

1. Рассмотрены теоретические основы дивидендной политики, ее сущность, порядок начисления и распределения дивидендов. Также рассмотрены принципы формирования чистой прибыли и дивидендов. Определена зависимость между стоимостью акций и выплатой дивидендов: стоимость акции тем выше, чем выше дивиденды, которые выплачиваются по этим акциям. Однако при покупке акций следует сравнить потенциальную прибыль на акцию при выплате дивидендов и доход, который может получить инвестор, вложив деньги не в капитал предприятия, а положив их на банковский депозит.

Список литературы

Налоговый кодекс Российской Федерации от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в редакции от 06.12.2007 № 333-ФЗ)

Гражданский Кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в редакции от 06.12.2007 № 333-ФЗ)

Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах"

Федеральный закон от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"

Федеральный закон от 12.01.1996 г. № 7-ФЗ "О некоммерческих организациях"

Федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"

Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

Федеральный закон от 20.02.1992 г. № 2383-1-ФЗ "О товарных биржах и биржевой торговле"

Распоряжение Правительства РФ от 29.05.2006 № 774-р "О формировании позиции акционера - Российской Федерации в акционерных обществах, акции которых находятся в федеральной собственности"

Приказ ФСФР РФ от 10.10.2006 № 06-117/пз-н "Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"

Приказ Минфина РФ от 25.11.1998 N 56н "Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "события после отчетной даты" (ПБУ 7/98)"

Письмо ФНС от 31.01.2006 г. № 04-1-03/43 О налогообложении дивидендов

Письмо МНС РФ от 22.03.2004 № 23-1-10/4-961 "О налогообложении дивидендов, получаемых иностранными инвесторами"

Письмо Минфина РФ от 26.10.2005 № 07-05-06/280 "Об отражении в бухгалтерском учете средств нераспределенной прибыли"

Письмо Минфина РФ от 07.02.2005 N 07-03-01/93 "Рекомендации аудиторским организациям, индивидуальным аудиторам и аудиторам при проведении аудита годовой бухгалтерской отчетности организаций"

Приказу Минэкономики России от 1 октября 1997 г. N 118 "Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)"

Абросимов И.Д. Менеджмент как система управления, М.: Финансы и статистика, 2005 - 390 с.

Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. Самара: Самвен, 2006 - 378 с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2007 - 488 с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. М.: Финансы и статистика, 2006 - 315 с.

Бороненкова С.А. Управленческий анализ. М.: Финансы и статистика, 2004 - 605 с.

Гончаров В.В. В поисках совершенства управления, М.: Феникс, 2006 - 255 с.

Грачев И.С. Инвестиции // РБК, 2006, №10 - С.21-22

Гребёнкин А.С. Тенденции дивидендной политики Российских компаний // Интернет, 2006 - С.1-3

Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательство. М.: Софит, 2007 - 422 с.

Гусева И.Е. Управленческий учет. Сп-б.: Феникс, 2005 - 226 с.

Журавлев С.И. Инвестиции в ценные бумаги // Журнал для акционеров, 2005, № 2 - С.48-53

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005 - 756 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2005 - 443 с.;

Кравчук Д.Н. Рынок ценных бумаг. М.: Феникс, 2007 - 364 с.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: ДиС, 2006 - 321 с.

Павлова Л.Н. Финансы предприятий, М.: Юнити, 2005 - 280 с.

Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. М.: Финансы и статистика, 2005 - 322 с.

Пизенгольц М.З. О совершенствовании управленческого учета // Бухгалтерский учет, 2006, № 4 - С.43

Райзберг Б.А., Лазовский Л.Ш. Современный экономический словарь. М.: Инфра - М", 2007 - 534 с.

Соколов А.И. Дивидендная политика в России // РБК, 2005, №7 - С.34-35

Финансы / Под ред. Ковалевой А.М. - М.: Финансы и статистика, 2007 - 565 с.

Шевченко А.И. Словарь экономических терминов. М.: Инфра - М, 2007 - 355 с.