Курсовая работа на тему: Понятие валютного курса. Валютное регулирование и его инструменты

Введение

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный курс национальной валюты, т.к. развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Обменный валютный курс выполняет существенную функцию в передаточном механизме, взаимодействуя с процентными ставками, параметрами денежного предложения и оказывая вместе с ними влияние на общую экономическую конъюнктуру государства.

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Он как прямо, так и косвенно влияет на стабильность экономики и макроэкономическое равновесие страны.

Актуальность данной темы заключается в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Необходимость исследования валютного курса и валютного рынка как основных экономических категорий мировых валютных отношений и определяет актуальность данной работы.

Состояние научной разработанности исследование проблемы можно охарактеризовать, как удовлетворяющее потребности развития экономической теории:

Валютный курс как экономическое понятие рассматривается в работах следующих западных экономистов: Р. Рикардо, Р. Хоутри, Ф. Грэхем, Ф. Махлуп и др.

Среди российских исследователей можно выделить труды Борисова С.Н., Горбунова С.В., Смыслова Д.В., Цимайло А.В. Красавиной Л.Н. и др.;

Среди белорусских экономистов можно отметить труды Курилёнка К.Л., Новикова М.М. и др.

Целью курсовой работы является: выявить сущность и особенности формирования валютного курса в Республике Беларусь и Российской Федерации. Исходя из цели работы поставлены следующие задачи:

- Рассмотреть понятие валютного курса, его виды;

- Изложить основные элементы функционирования валютного механизма;

- Показать методы формирования валютного курса;

- Изучение динамики валютного курса РБ и РФ;

- Изучить механизм государственного воздействия на валютный курс;

Объектом исследования является валютный курс, а предметом его виды и методы формирования.

При написании курсовой работы использовались ресурсы Интернета.

Оглавление

- Введение

- Понятие валютного курса

- Валютное регулирование и его инструменты

- Особенности осуществления валютного регулирования в Республике Беларусь

- Особенности осуществления валютного регулирования в Российской Федерации Заключение

- Список использованных источников

Заключение

Государство, осуществляя регулирование социально-экономических процессов, использует систему методов и инструментов, которые изменяются в зависимости от экономических задач, материальных возможностей страны и накопленного опыта регулирования. Одним из методов государственного регулирования является валютная политика.

Устойчивость и прогрессивное влияние международной системы на развитие мирового хозяйства обусловлено стабильностью национальных валютных систем. Валютная система каждой страны является отражением ее реальных экономических процессов. Темпы и эффективность экономического роста, совокупный спрос, национальный доход, государственный бюджет и другие экономические показатели оказывают прямое влияние на валютную систему страны: платежный баланс, валютный курс, конвертируемость национальной валюты.

Список литературы

Постепенность корректировки валютного курса рубля дала возможность субъектам российской экономики отреагировать на проявившиеся валютные риски и таким образом позволила избежать негативных последствий резкого снижения валютного курса рубля для экономики в целом и ее отдельных секторов. [18] Однако в результате стабилизации на финансовых рынках России и мира, произошедшей весной, и последовавшего за ней роста цен на энергоносители реальный эффективный курс рубля вновь начал расти, отыграв к октябрю больше 40% стоимости, потерянной в результате снижения курса. В результате официальный курс доллара к рублю за март-декабрь снизился на 5,48 руб.: к концу декабря 2009 г. курс доллара составил 30,24 руб. по сравнению с 35,72 руб. Одним из методов регулирования курса рубля ЦБ РФ был контроль за денежной массой. За февраль-март 2009 г. широкая денежная масса России выросла незначительно, но за период январь-февраль 2009 г. она сократилась с 13.500 млрд. руб. до 12.000 млрд. руб, а с марта начала расти, достигнув 14.500 млрд. руб. (См. Рис. 4.2)

Рис. 4.2 - Динамика широкой денежной массы РФ в 2009 г., млрд. руб.

Источник: собственная разработка на основании [19]

Данный процесс во многом был обусловлен операциями ЦБ на валютной бирже по покупке долларов и евро. Положительное сальдо внешнеторгового баланса РФ в 2009 году составило $110,6 млрд. долларов по сравнению с $179,7 млрд. долларов в 2008 году. Таким образом, профицит торгового баланса уменьшился на 38,5%, или в 1,6 раза. Характерной чертой политики РФ для поддержания курса российского рубля являются валютные интервенции. Закупка большой партии иностранной валюты происходит когда курс начинает снижаться, и происходит меньших объемах, когда курс имел тенденцию к повышению. В 2009 г. на валютной бирже было осуществлено операций купли-продажи валюты на 255320,2 млн. долларов.

В результате валютных интервенций золотовалютные резервы России возросли за 2009 год на 11,954 млрд. долл., или примерно на 2,8% - с 427,08 млрд. по состоянию на 1 января 2009 года до 439,034 млрд. долл. на 1 января 2010 года. Все эти факторы непосредственно повлияли на формирование валютного курса российского рубля. Курс рубля на 31.12.2009 г. составил 30,24 руб. за 1 доллар США. [17]

Таким образом, валютная политика, проводимая Банком России в течение 2009 года, в целом обеспечивала сглаживание колебаний курса, не создавая при этом препятствий для его фундаментальных изменений.

Ситуация на валютном рынке РФ в 2010 г. определялась притоком валюты в страну по каналу счета текущих операций, оттоком средств по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами и действиями ЦБ РФ. При этом ключевым фактором динамики курса стала динамика импорта в РФ. При незначительных изменениях экспорта практически постоянный рост импорта вызывал сокращение сальдо счета текущих операций платежного баланса, которое при оттоке частного капитала из страны стало единственным каналом притока валюты в РФ. В результате при сравнительно большом сальдо счета текущих операций в январе - апреле наблюдалось укрепление рубля в номинальном выражении (в реальном выражении рубль укреплялся в январе-мае). Далее вплоть до конца года рубль практически непрерывно обесценивался как в номинальном, так и в реальном выражении. Лишь возобновление роста цен на нефть в конце года, которые вплотную приблизились к уровню 100 долл. за баррель, вызвало укрепление рубля, как в номинальном, так и в реальном выражении по итогам декабря.

С 13 октября 2010 года Банк России изменил параметры механизма реализации курсовой политики, расширив операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США), используемый для сдерживания излишне резких колебаний валютного курса, с 3 до 4 рублей и снизив величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, с 700 млн. долл. США до 650 млн. долл. США. Расширение границ осуществлялось симметрично. [20]

Официальный курс доллара к рублю за 2010 г. вырос на 24 коп.: к концу декабря курс доллара составил 30,48 руб. В течение года происходило постепенное укрепление доллара США к евро по мере улучшения ситуации в экономике США и обострения долговых проблем в Евросоюзе. В результате этого курс евро к рублю в конце декабря составил 40,33 руб.

При этом рубль укрепился по отношению к бивалютной корзине: стоимость бивалютной корзины снизилась за аналогичный период на 1 руб. 25 коп. - с 36,16 руб. до 34,91 руб.

Реальный эффективный курс рубля вырос на 9,6% и практически достиг предкризисного уровня середины 2008 г. (см. Рис. 4.3)

Рис. 4.3 - Показатели обменного курса рубля в январе 2005 г. - декабре 2010 г.

Источник: [21]

Денежная масса в 2010 г. выросла и составила на 31 декабря 2010 г. 18.500 млрд. руб.

Рис. 4.4 - Динамика широкой денежной массы РФ в 2010 г., млрд. руб.

Источник: собственная разработка на основе [22]

В 2010 г. золотовалютные резервы России возросли на 39,9 млрд. долларов, а в процентном отношении на 9,1%: с 439,4 млрд. долларов на 1 января 2010 года до 479,379 млрд. долларов на 1 января 2011 года; положительное сальдо торгового баланса выросло за 2011 г. в 1,3 раза - со 151,7 миллиарда долларов до 198,1 миллиарда долларов за 2010 год. На основании всех этих факторов выполнялись мероприятия по недопущению увеличения курса российского рубля к основным мировым валютам. Валютные интервенции на 31.12.2010 г. составили 237601,6 млн. долларов США, при этом курс рубля составил 30,2 рублей за 1 доллар США, а стоимость бивалютной корзины снизилась на 3,4% и составила 34,91 рубля. [21]

Таким образом, в 2010 г. вследствие благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры продолжилось укрепление рубля. ЦБ РФ для предотвращения номинального укрепления рубля скупал валюту и наращивал денежное предложение. Основной причиной сдерживания укрепления рубля для властей РФ было нежелание допустить снижения конкурентоспособности национальных компаний. Однако при значительной монетизации торгового сальдо инфляция в РФ все равно оставалась высокой, несмотря на рост спроса на деньги. А рост цен, в свою очередь, приводил к реальному укреплению рубля.

Ситуация на валютном рынке РФ в 2011 г. определялась притоком валюты в страну по каналу текущего счета при одновременном оттоке средств по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. ЦБ РФ значительно сократил свое вмешательство в функционирование валютного рынка, позволяя курсу рубля формироваться в основном под влиянием рыночных факторов, осуществляя при этом лишь сглаживание резких колебаний курса. В 1-м полугодии рубль укреплялся как в номинальном, так и в реальном выражении под влиянием значительного положительного сальдо торгового баланса, несмотря на большой отток капитала. Однако в августе - октябре произошло значительное ослабление курса, обусловленное сокращением сальдо текущего счета вследствие падения цен на энергоносители, а также ростом оттока капитала из страны вследствие ухудшения ситуации в мировой экономике.

С 1 марта 2011 года Банком России было проведено симметричное расширение с 4 до 5 рублей операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США), используемого для сдерживания излишне резких колебаний валютного курса и снижена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, с 650 млн. долл. США до 600 млн. долл. США. [23]

Рис. 4.5 - Показатели обменного курса рубля в январе 2005 г. - декабре 2011 г.

Источник: [24]

Широкая денежная масса за 2011 г. продолжила тенденцию к росту и выросла к концу года до 22.000 млрд. руб. (См. Рис. 4.6)

Рис. 4.6 - Динамика широкой денежной массы РФ в 2011 г., млрд. руб.

Источник: собственная разработка на основе [25]

Золотовалютные резервы РФ в 2011 г. выросли на 4%, широкая денежная масса на период январь-февраль 2011 г. снижалась, но к концу года все таки выросла по сравнению с концом 2010 г. (См. Рис. 4.6), сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере 210,7 млрд. долларов США, что на 42,5 млрд. долларов США больше, чем в 2010 году. Валютные интервенции в 2011 г. составили 323030,39 млн. долларов США. [24]

В результате в целом за январь-декабрь реальный эффективный курс рубля увеличился всего на 4,7% (по итогам 2010 г.: +9,6%) и к концу года оставался на уровне середины 2008 г. (см. Рис. 4.5). Официальный курс доллара к рублю за 2011 г. вырос на 1 руб. 72 коп.: к концу декабря курс доллара составил 32,20 руб. по сравнению с 30,48 руб. на 31 декабря 2010 г. При этом рубль ослаб по отношению к бивалютной корзине 1: стоимость бивалютной корзины увеличилась за аналогичный период на 1 руб. 55 коп. - с 34,91 до 36,46 руб.

Следовательно, в 2011 г. ситуация складывалась таким образом, что по итогам года курс рубля и в номинальном, и в реальном выражении изменился незначительно практически при отсутствии вмешательства ЦБ РФ в функционирование валютного рынка. Иными словами, обстоятельства складывались для Банка России благоприятно. При этом ЦБ РФ допустил ослабление курса рубля в августе - октябре, однако благодаря повышению общего положительного сальдо платежного баланса в конце года курс рубля вновь начал расти.

Курсовая политика в 2012 - 2013 годах будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом Банк России видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса.

На стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование механизма плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины на уровнях в интервале от 32,15 по 38,15 рублей с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций. Для обеспечения сглаживания изменений курса, не обусловленных фундаментальными факторами, Банк России сохранит возможность проводить операции по покупке/продаже иностранной валюты как на границах, так и внутри плавающего операционного интервала. Вместе с тем Банк России не будет задавать каких-либо фиксированных количественных ограничений на уровень курса национальной валюты. Основными факторами изменения курса рубля будут баланс внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала при растущей роли последних.

В настоящее время сохранение положительного сальдо внешнеторговых операций создает условия для укрепления национальной валюты, однако по мере выравнивания торгового баланса значение данного фактора будет снижаться. Вместе с тем повышающийся вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков капитала, которые зависят от трудно прогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формирует значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе. В этих условиях существенно повышается важность управления валютными рисками экономическими агентами на всех уровнях, а также возрастает роль процентной политики, проводимой Банком России, как для обеспечения финансовой стабильности, так и для выполнения целевых ориентиров по инфляции. [26]

Заключение

Государство, осуществляя регулирование социально-экономических процессов, использует систему методов и инструментов, которые изменяются в зависимости от экономических задач, материальных возможностей страны и накопленного опыта регулирования. Одним из методов государственного регулирования является валютная политика.

Устойчивость и прогрессивное влияние международной системы на развитие мирового хозяйства обусловлено стабильностью национальных валютных систем. Валютная система каждой страны является отражением ее реальных экономических процессов. Темпы и эффективность экономического роста, совокупный спрос, национальный доход, государственный бюджет и другие экономические показатели оказывают прямое влияние на валютную систему страны: платежный баланс, валютный курс, конвертируемость национальной валюты.

Таким образом, чем более развита экономически страна, тем выше степень ее участия в международном разделении труда, тем больше выгоды, получаемые от международного экономического сотрудничества, тем устойчивее ее валютная система и ее позитивное обратное влияние на национальное хозяйство.

Валютная политика, проводимая Республикой Беларусь на протяжении последних трёх лет, была не совсем удачна. Курс белорусского рубля, по отношению к основным мировым валютам, снизился почти в 3 раза, широкая денежная масса увеличилась более чем в 4 раза, что непосредственно вызвало рост инфляции и цен, а также снижение уровня жизни государства в целом. На мой взгляд, для решения проблем валютной политики Республике Беларусь следует увеличить экспорт товаров и обеспечить положительный уровень ставки рефинансирования по отношению к реальной инфляции.

Валютная политика, проводимая Российской Федерацией, была успешнее белорусской, т.к. курс национальной валюты изменился за 3 года незначительно. Стоит отметить, что с каждым годом широкая денежная масса страны росла, однако, как было замечено раньше, курс рубля изменился не намного. Это связано с тем, что золотовалютные резервы страны росли, а также сохранялось положительное торговое сальдо на протяжении всех трёх лет. Валютный курс рубля оказывает существенное влияние на внешнюю торговлю России, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации. Россия является одним из мировых экспортеров нефти, поэтому поддержание стабильного курса российского рубля является необходимым условием стабильного развития страны.

Список использованных источников

1) Валютный курс, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: <http://www.forexwork.net/p_4.html> - Дата доступа: 10.04.2012 г.;

) Гнатюк С.Н. Государственное регулирование, ч.1/ С.Н. Гнатюк - Могилев, МГТУ, ИПК. 2002. - 29 с.;

) Гнатюк С.Н. Экономическая теория/ С.Н. Гнатюк, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://eco. bru. mogilev. by/ <http://eco.bru.mogilev.by/> - Дата доступа: 6.09.2011 г.;

) Валютный курс, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://ru. wikipedia.org/wiki/Валютный_курс <http://ru.wikipedia.org/wiki/Валютный_курс> - Дата доступа: 10.04.2012 г.;

) Белотелова, Н.П. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Н.П. Белотелова, Ж.С. Белотелова. М., 2008 г.;

) Хасбулатов, Р.И. "Мировая экономика"/ Р.И. Хасбулатов. - М: "Инсан", 1997 г.;

) Тарасов, В.И. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие /В.И. Тарасов. - 2-е изд. Мн.: Книжный Дом; Мисанта. 2005 г.;

) Википедия, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://ru. wikipedia.org/wiki <http://ru.wikipedia.org/wiki> - Дата доступа: 27.04.2012 г.;

) Прокопович, П.П. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2008 год и задачи банковской системы по их реализации в 2009 году/ П.П. Прокопович // Банковский вестник [Электронный ресурс]. - 2009. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb. by/bv/ <http://www.nbrb.by/bv/> Дата доступа: 5.05.2012;

) Девальвация белорусского рубля как политика обменного курса в Беларуси, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://ru. forsecurity.org/девальвация-белорусского-рубля-как-политика-обменного-курса-в-беларуси <http://ru.forsecurity.org/девальвация-белорусского-рубля-как-политика-обменного-курса-в-беларуси>. - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

) Прокопович, П.П. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2009 год и задачи банковской системы по их реализации в 2010 году/ П.П. Прокопович // Банковский вестник, [Электронный ресурс]. - 2010. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb. by/bv/ <http://www.nbrb.by/bv/> Дата доступа: 5.05.2012;

) Прокопович, П.П. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2010 год и задачи банковской системы по их реализации в 2011 году/ П.П. Прокопович // Банковский вестник, [Электронный ресурс]. - 2011. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb. by/bv/ <http://www.nbrb.by/bv/> Дата доступа: 5.05.2012;

) Ермакова, Н.А. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2011 год и задачи банковской системы по их реализации в 2012 году/ П.П. Прокопович // Банковский вестник, [Электронный ресурс]. - 2011. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb. by/bv/ <http://www.nbrb.by/bv/> Дата доступа: 5.05.2012;

) Валютная система Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.nbrb. by <http://www.nbrb.by> - Дата доступа: 7.05.2012 г.;

) Нацбанк прогнозирует курс 8500 рублей за доллар в 2012 году, [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://dengi. onliner. by/2011/11/08/nacbank-prognoziruet-kurs-8500-rublej-zа-dollar-v-2012-godu/ <http://dengi.onliner.by/2011/11/08/nacbank-prognoziruet-kurs-8500-rublej-zа-dollar-v-2012-godu/> - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

) Мау, В.А. Денежно-кредитная политика/ В.А. Мау // Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы, [Электронный ресурс]. - 2010 - №31. - Режим доступа: <http://www.iep.ru> - Дата доступа: 10.05.2012;

) О реализации курсовой политики 2009, [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob. asp? doc_id=101013_1816551. htm <http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob.asp?doc_id=101013_1816551.htm> - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

) Бюллетень банковской статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/main. asp? Prtid=BBS <http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS> - 2010. - №2 - Дата доступа: 17.05.2012;

) О реализации курсовой политики 2010, [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob. asp? doc_id=101013_1816551. htm <http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob.asp?doc_id=101013_1816551.htm> - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

) Мау, В.А. Денежно-кредитная политика/ В.А. Мау // Российская экономика в 2010 году. Тенденции и перспективы, [Электронный ресурс]. - 2011 - №31. - Режим доступа: <http://www.iep.ru> - Дата доступа: 10.05.2012;

) Бюллетень банковской статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/main. asp? Prtid=BBS <http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS> - 2011. - №2 - Дата доступа: 17.05.2012;

) О реализации курсовой политики 2011, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob. asp? doc_id=101013_1816551. htm <http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob.asp?doc_id=101013_1816551.htm> - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

) Мау, В.А. Денежно-кредитная политика/ В.А. Мау // Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы, [Электронный ресурс]. - 2012 - №31. - Режим доступа: <http://www.iep.ru> - Дата доступа: 10.05.2012;

) Бюллетень банковской статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/main. asp? Prtid=BBS <http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS> - 2012. - №2 - Дата доступа: 17.05.2012;