Нужна индивидуальная работа?

Подберем литературу

Поможем справиться с любым заданием

Подготовим презентацию и речь

Оформим готовую работу

Узнать стоимость своей работы

Дарим 200 руб.
на первый
заказ

Дипломная работа

Финансовый менеджмент

Дипломная работа на тему: Диагностика финансового состояния как элемент оценки инвестиционной привлекательности предприятия

Купить за 600 руб.

Страниц

Размер файла

108.96 КБ

Просмотров

Покупок

Введение

От понимания логики инвестиционных процессов зависит адекватность практических инвестиционных решений, принимаемых на различных этапах инвестиционного процесса. Один из самых важных и ответственных этапов инвестиционного процесса - это выбор объекта, в которое будут вложены инвестиционные ресурсы. На выбор же объекта инвестирования в первую очередь влияет такая экономическая категория, как инвестиционная привлекательность

В экономической литературе существует достаточное количество трудов различных ученых, посвященных проблемам определения и понимания инвестиционной привлекательности предприятия. Но в этих работах нет единого мнения относительно определения инвестиционной привлекательности предприятия.

Изучив существующие подходы к сущности инвестиционной привлекательности предприятия, можно систематизировать и объединить существующие трактовки в четыре группы по следующим признакам:

1) как условие развития предприятия

) как условие инвестирования

) как совокупность показателей;

) как показатель эффективности инвестиций

К первой группе можно также отнести определение Савчук В.П.: инвестиционную привлекательность предприятия есть интегральная характеристика отдельных предприятий - объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объемов и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов, их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости [15,с 234].

Ко второй группе относится определение Мозгоева А.: инвестиционная привлекательность определяется совокупностью свойств внешней и внутренней среды объекта инвестирования, определяющих возможность граничного перехода инвестиционных ресурсов [10, с, 109].

К третьей группе можно отнести определение, данное Трясициной Н.Ю., которая считает, что инвестиционная привлекательность предприятия - комплекс показателей его деятельности, которое определяет для инвестора наиболее предпочтительных значений инвестиционного поведения [20.с 23].

Как совокупность показателей, инвестиционную привлекательность, также рассматривает Путятина Л.М., для которой это экономическая категория, характеризующая, эффективность использования имущества предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость, способность к инновационному развитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции [13, с.134].

Сергеев И.В., Веретенникова И.И. и Яновский В.В. предлагают определение инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования проводить во взаимосвязи с оценкой эффективности инвестиций и инвестиционной деятельности: "эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность - инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот" [16, с. 45].

Разделяя позиции отечественных исследователей о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием, эффективностью инвестиций и инвестиционной привлекательностью (эти категории имеют много общего), Прибытова Г. добавляет, что инвестиционная привлекательность - самостоятельная экономическая категория, которая характеризуется эффективностью использования имущества, способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала и технико-экономического уровня производства [12, с 134].

Таким образом, обобщив предложенную выше классификацию, можно сформулировать наиболее общее определение инвестиционной привлекательности предприятия - это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности [10, с. 3].

С позиций инвесторов, инвестиционная привлекательность предприятия - это система количественных и качественных факторов, характеризующих платежеспособный спрос предприятия на инвестиции.

Спрос на инвестиции (в совокупности с предложением, уровнем цен и степенью конкуренции) определяет конъюнктуру инвестиционного рынка.

Для того чтобы получить надежную информацию для разработки стратегии инвестирования, необходим системный подход к изучению конъюнктуры рынка, начиная с макроуровня (от инвестиционного климата государства) и заканчивая микроуровнем (оценкой инвестиционной привлекательности отдельного инвестиционного проекта). Данная последовательность позволяет инвесторам решить проблему выбора именно таких предприятий, которые имеют лучшие перспективы развития в случае реализации предлагаемого инвестиционного проекта и могут обеспечить инвестору планируемую прибыль на вложенный капитал с имеющихся рисков. Одновременно инвестором рассматривается принадлежность предприятия к отрасли (развивающиеся или депрессивные отрасли) и его территориальное расположение (регион, федеральный округ). Отрасли и территории, в свою очередь, имеют собственные уровни инвестиционной привлекательности, которые включают в себя инвестиционную привлекательность предприятий.

Таким образом, каждый объект инвестиционного рынка обладает собственной инвестиционной привлекательностью и одновременно находится в "инвестиционном поле" всех объектов инвестиционного рынка. Инвестиционная привлекательность предприятия кроме своего "инвестиционного поля" испытывает инвестиционного воздействие отрасли, региона и государства. В свою очередь, совокупность предприятий образует отрасль, которая влияет на инвестиционную привлекательность целого региона, а из привлекательности регионов складывается привлекательность государства. Все изменения, происходящие в системах более высокого уровня (политическая нестабильность, перемены в налоговом законодательстве и другие) непосредственно отражаются на инвестиционной привлекательности предприятия [2, с. 78].

Инвестиционная привлекательность зависит как от внешних факторов, характеризующих уровень развития отрасли и региона расположения рассматриваемого предприятия, так и от внутренних факторов - деятельности внутри предприятия.

Принимая решение о размещении средств, инвестору предстоит оценить множество факторов, определяющих эффективность будущих инвестиций. Учитывая диапазон вариантов сочетания различных значений этих факторов, инвестору приходится оценивать совокупное влияние и результаты взаимодействия этих факторов, то есть оценивать инвестиционную привлекательность социально-экономической системы и на ее основе принимать решение о вложении средств.

Поэтому возникает необходимость количественной идентификации состояния инвестиционной привлекательности, при чем следует учесть, что для принятия инвестиционных решений показатель, характеризующий состояние инвестиционной привлекательности предприятия, должен иметь экономический смысл и быть сопоставимым с ценой капитала инвестора. Следовательно, можно сформулировать требования, предъявляемые к методике определения показателя инвестиционной привлекательности:

показатель инвестиционной привлекательности должен учитывать все значимые для инвестора факторы внешней среды;

показатель должен отражать ожидаемую доходность вложенных средств;

показатель должен быть сопоставим с ценой капитала инвестора.

Построенная с учетом этих требований методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий позволит обеспечить инвесторам качественный и обоснованный выбор объекта вложения капитала, контролировать эффективность инвестиций и корректировать процесс реализации инвестиционных проектов и программ в случае неблагоприятной ситуации [6, с. 101].

Инвестиционный потенциал предприятий России характеризуется удовлетворительным уровнем развития производственного потенциала, в частности, ростом материально-технической базы предприятий; ростом объема промышленной продукции и ростом спроса на продукцию российских предприятий; ростом активности предприятий на рынке ценных бумаг и непосредственно повышением стоимости российских акций; снижением эффективности управления деятельностью предприятия, что отражается в значениях показателей, характеризующих финансовое состояние предприятий; достаточным объемом и квалификацией рабочей силы; неравномерностью развития предприятий различных отраслей промышленности. Активность российских инвесторов снижается, в то время как интерес иностранных инвесторов к промышленным предприятиям экономики России увеличивается [8, с. 174].

Одним из главных факторов инвестиционной привлекательности предприятия являются инвестиционные риски.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (недополученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия.

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

Существует множество классификаций факторов, определяющих инвестиционную привлекательность. Их можно разделить на:

- производственно-технологические;

- ресурсные;

институциональные;

нормативно-правовые;

деловая репутация и другие.

Каждый их вышеперечисленных факторов может быть охарактеризован различными показателями, которые зачастую имеют одну и ту же экономическую природу [9, с. 153].

Другие факторы, определяющие инвестиционную привлекательность предприятия классифицируются на:

- формальные (рассчитываются на основании данных финансовой отчетности);

- неформальные (компетентность руководства, коммерческая репутация) [10, с. 4].

Таким образом, понятие инвестиционной привлекательности достаточно емкое с точки зрения отдельного инвестора, может определяться различным набором факторов, имеющих наибольшее значение в выборе того или иного объекта инвестирования. И во много определяется отраслевой принадлежностью предприятия.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ принят ГД ФС РФ 21.10.1994 (от ред. от 14.11.2013 г.) // ИПС "КонсультантПлюс".

2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25 февраля 2012 г. № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013)// ИПС КонсультантПлюс

3. Федеральный закон от 26.12.1013 № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (ред. от 05.04.2013 № 47-ФЗ) с] // ИПС "КонсультантПлюс".

4. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) // Финансовый менеджмент. - 2011.- № 3. - с. 58-70.

. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник -4-е изд., доп. И перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 416с.

6. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, -М., БЭК, 2001. -345с.

. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000. 514 с.

. Ковалев В.В., Вит В. Ковалев, Финансы предприятия. Учебное пособие -М.: ООО "ВИТРЭМ", 2002 - 352с.

. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001 - 560с.

. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2001 - 768с.

. Кликич, Л.М. Повышение инвестиционной привлекательности сельского хозяйства [Текст] / Л.М. Кликич // Экономика и управления: научно-производственный журнал. - 2013. - №1. - С. 69 - 77.

. Коган, А.Б. Новые подходы к решению задач выбора лучшего инвестиционного проекта и лучшего типа оборудования [Текст] / А.Б. Коган // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - №5. - С. 48 - 55.

. Мозгоев, А. О некоторых терминах, используемых в инвестиционных процессах [Текст] / А. Мозгоев // Инвестиции в России. - 2013. - №6. - С. 48.

. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий / Трясицина Н.Ю. // Экономический анализ. - 2013. - №18 - 5 с.

. Крылов Э.Н., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003. 192 с.

. Марголин А.М. Инвестиции6 Учебник. - М.: Издательство РАГС, 2013. - 464 с.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. И доп. - Минск: ООО "Новое знание", 1999. - 688 с.

. Сергеев Н.В., Веретенникова И.Н., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 400 с.

19. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник / под ред. М.И. Баканова. 5-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006. - 536 с.

. Ендовицкий Д.А., Бабушкин В.А., Батурина Н.А. и др. Анализ инвестиционной привлекательности: научное издание / под ред. Д.А. Ендовицкого. - М.: КНОРУС, 2010. - 376 с.

. Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Экономический анализ слияний/поглощений компаний: научное издание / под ред. Д.А. Ендовицкого. - М.: КНОРУС, 2010. - 446 с.

. Киселева О.В., Макеева Ф.С. Инвестиционный анализ: учебное пособие / под ред. О.В. Киселевой. М.: КНОРУС, 2010. - 208 с.

. Басаганов Ю.М. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности // Экономический анализ теория и практика. 2009. №35(164). С. 56-60.

. Белых Л.П. Финансовый анализ в оценке инвестиционной привлекательности предприятий // Бухгалтерский учет. 1999. №10. С.92-99.

. Щиборщ К.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Банковские технологии. 2000. №4 С.32-36.

. Крылова Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. 192 с.

. Севрюгин Ю.В. оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия: автореф. диссертации к.э.н. Ижевск, 2004. 27с.

. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью: учебник. М.:КНОРУС, 2005. 384с.

. Дорошин Д.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий // Справочник экономиста. 2005. №8(26). С.122-128.

. Кожухар В.М. Практикум по иностранным инвестициям. М.: Изд.-торг. Корпорация "Дашков и Ко", 2013. 256с.

. Федорович Т.В. Финансовая отчетность как индикатор инвестиционной привлекательности корпорации // Экономический анализ теория и практика. 2013. №12(117). С. 29-35.

. Бабушкин В.А. Организация и методика анализа инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта: автореф. диссертации к.э.н. Воронеж, 2009. 24с.

. Ушвицкий Л.И. "Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организаций" / Л.И. Ушвицкий, А.В. Савцова, А.В. Малеева. "Экономический анализ: теория и практика". - 2006. - № 17(74). - С.21-28. - № 18(75). - С. 14-19.

. Ендовицкий Д.А. Система показателей анализа деловой активности хозяйствующего субъекта / Д.А. Ендовицкий, В.А. Лубков, Ю.Е. Сасин // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - №17(74). - С. 2-12.

35. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие М.: КНОРУС, 2012. 320 С.

. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова. М.: КНОРУС, 2005.

. Шеремет А.Д., Старовойтова Е.В. Бухгалтерский учет и анализ; учебник / под общ.ред. Проф. Шеремета А.Д. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 618 с.

. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и Статистика, 2001. 768с.

. Ендовицкий Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности компании-цели на прединтеграционном этапе сделки слияния/поглощения // Аудит и финансовый анализ. - 2012. - №2 - С.0-12

Как купить готовую работу?

Авторизоваться
или зарегистрироваться
в сервисе

Оплатить работу
удобным
способом

После оплаты
вы получите ссылку
на скачивание