Дипломная работа на тему: Данная работа посвящена проблемам формирования фондового рынка России, рассмотрены теоретические

Введение

Динамичный российский фондовый рынок пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых "пирамид" типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998г. - лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рыка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

Проблема фондового рынка - одна из самых сложных и увлекательных тем экономической теории.

Период 90-х годов России связан с целым рядом экономических бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны прежде всего приватизацией и акционированием предприятий, становлением российского рынка ценных бумаг. Следствием бурного развития фондового рынка стали и современная финансовая практика и резкое имущественное дифференциация общества на крупных собственников (владельцев) и крупных акционерных предприятий, мелких и мельчайших собственников.

Такая связь рынка ценных бумаг в переходный период с политической, социальной, экономической подсистемой государства порождает дополнительные теоретические и практические проблемы, необходимость системных исследований взаимного влияния государства и рынка ценных бумаг.

С одной стороны, государство формирует рынок ценных бумаг, определяет системные риски этого рынка. С другой стороны, рынок ценных бумаг участвует в перераспределении собственности, а следовательно, и власти в государстве, в формировании правящей элиты.

Функционирование фондового рынка способствует формированию класса эффективных собственников; обеспечивает формирование конкурентоспособных ФПГ и холдингов, высшего и среднего класса; позволяет повысить эффективность труда, превратить наемных работников в совладельцев предприятий посредством продажи им части акций и др.

В условиях рыночного демократического государства, свободной конкуренции рынка ценных бумаг позволяет обновлять в результате добровольных актов купли-продажи пакетов ценных бумаг социальные группы эффективных собственников в каждом общественном классе.

Для демократии в России очень важно, чтобы этот процесс проходил цивилизовано. Основными средствами цивилизованного перераспределения собственности являются рынок ценных бумаг и биржевое дело.

Фондовые биржи являются одним из элементов рынка ценных бумаг. Это один из наиболее известных и престижных рыночных институтов. При этом эффективность, значимость бирж зависит от политической системы, структуры экономики страны и большого числа других факторов.

Рынок ценных бумаг демократичен. Участниками этого рынка являются центральные органы государственной власти, местные органы власти, профессиональные участники этого рынка, юридические лица, предприниматели без образования юридического лица, семьи и физические лица.

Оглавление

- Введение. . . . . . . . . . . 8

- Фондовый рынок, основные понятия фондового рынка

- Исторические предпосылки создания рынка ценных бумаг

- Рынок ценных бумаг в Царской России

- Рынок ценных бумаг в условиях СССР

- Начало формирования современного фондового рынка

- Виды ценных бумаг

- Экономическая сущность и определений ценных бумаг

- Классификация ценных бумаг

- Значение ценных бумаг

- Акции обыкновенные и привилегированные

- Участники фондового рынка

- Инвесторы

- Эмитенты

- Профессиональные участники фондового рынка

- Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

- Первичный рынок ценных бумаг

- Вторичный рынок ценных бумаг

- Фондовые индексы

- Нормативные акты, регулирующие фондовый рынок

- ГК Российской Федерации

- Акционерные общества, его учредители

- Акционерные общества, уставной капитал

- Акционерные общества, выплата дивидендов

- Акционерные общества, конфиденциальность

- Ценные бумаги. Определение

- Ценные бумаги, процедура листинга

- Федеральные законы

- Федеральный закон Об акционерных обществах

- Федеральный закон О рынке ценных бумаг

- Федеральный закон О налоге на операции с ценными бумагами

- Анализ современного состояния фондового рынка рынка акций России

- Сделки с акциями за рубежом

- Динамика развития фондового рынка 1997-2000гг

- Современное состояние фондового рынка

- Перспективы развития рынка ценных бумаг в России

- Ближайшие перспективы развития рынка ценных бумаг России

- Варианты развития российского рынка капиталов

- Заключение . . . . . . . . . . 103

Заключение

Данная дипломная работа посвящена проблемам российского фондового рынка и перспективам его развития. Были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг. В частности ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентом ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

В данной работе проведена классификация ценных бумаг. Российский рынок ценных бумаг был рассмотрен на примере рынка акций, так как это наиболее распространенный в России вид ценных бумаг. Затронуты проблемы нормативного регулирования российского фондового рынка. В число нормативных актов входят ГКРФ, а также федеральные законы.

Также были рассмотрены исторические предпосылки создания фондового рынка и периода его развития, начиная с царской России. В дипломной работе приведены основные функции рынка ценных бумаг.

В данной работе проведен анализ российского фондового рынка с 1997 по 2000 год в результате чего было выявлено, что развитие рынка ценных бумаг протекает неоднозначно. В 1998 г. на фондовом рынке, как и во всей экономике России произошел кризис. В результате чего резко снизились объемы продаж акций на всех ведущих торговых площадках, так например, в РТС объем продаж снизился с 800 млн. долл. в июне 1998 года до 100 млн. долл. в сентябре. Аналогичная ситуация наблюдалась и на другой торговой площадке ММВБ. Однако с декабря 1998 года начинается рост объемов продаж со 100 млн. долл. в декабре 1998 года до 300 млн. долл. в марте 1998 года, а в дальнейшем этот рост становится все более заметным и в конце декабря объем продаж достигает 600 млн. долл. кризис повлиял также на лидеров продаж в РТС. У всех ведущих эмитентов наблюдается резкий спад объемов продаж, а некоторые компании просто ушли из списков лидеров, к числу таких компаний можно отнести Газпром. События кризиса позволили наиболее отчетливо выявить "болевые точки" современного состояния фондового рынка России, а также недостатки в регулировании. К числу такого рода "болевых точек" следует отнести:

- Неравномерность распределения финансовых ресурсов;

- Недостаточное число финансовых инструментов и их видов, позволяющих осуществлять эффективное размещение капиталов;

- Отсутствие всеобъемлющей системы защиты прав инвестрово;

- Зависимость фондового рынка от нерезидентов

Однако, несмотря на кризис на фондовом рынке с 1995 года значительно возрос объем сделок с акциями за рубежом, как сделок российских инвесторов с американскими акциями, так и американских инвесторов с российскими акциями. Увеличение произошло со 123 млрд. долл. в 1995 году до 643 млрд. долл. в 1999 году в первом случае и с 27 млрд. долл. в 1995 году до 1221 млрд. долл. в 1999 году во втором случае. В 2000 году этот рост в обоих случаях продолжался. Однако несмотря на все изменения произошедшие с 1998 года структура торгов в РТС в процентном отношении практически не изменилась на 1998 год "голубые фишки" составили 91 % и 9% прочие акции и на 2000 год 93 % "голубые фишки" и 7 % прочие акции. Однако несмотря на незначительные изменения структуры торгов в процентном отношении она существенно изменилась в денежном выражении.

Если говорить о крупнейших акционерах, то львиную долю фондового рынка (около 78 %) занимают предприятия энергетики, за ними на значительном расстоянии следуют физические лица (около 15 %) и затем прочие юридические лица (около 7 %). То есть предприятия фактически являются монополистами на фондовом рынке России. Таким образом российский фондовый рынок - это развивающийся рынок. Существуют перспективы развития российского рынка ценных бумаг, а также варианты развития российского рынка капиталов.

Для дальнейшего развития рынка ценных бумаг России должна быть прекращена спекулятивная практика сбыта за бесценок акций российский экспортных предприятий. Экономика должна приобрести агрессивный экспортоориентированный характер, необходимо увеличить концентрацию банковского капитала путем создания пулов холдингов. Для переориентации банковских вложений на реальный сектор экономики необходимы большие стимулы включая соответствующие налоговые льготы как банкам, так и предприятиям. Указанные выше предпосылки роста инвестиций могут быть действенными лишь при одновременном осуществлении реформы предприятий, повышения их восприимчивости к инвестиционным кредитам и инвестициям в целом. Помимо предусмотренного концепцией реформы предприятий введения стандартов раскрытия информации о ценных бумагах, в число таких мероприятий целесообразно включить:

- Создание Минфином системы банков- гарантов реструктуризации предприятий, использование ими заемных средств на оказание необходимых консультационных услуг;

- Совершенствование инвестиционных институтов уже действующих в рамках инфраструктуры фондового рынка, и создание при необходимости новых;

- Проведение конкурсов инвестиционных программ при реструктуризации предприятий и конкурсов на доверительное управление реструктурируемым предприятием.

Что касается вариантов развития российского капиталов, то существуют следующие возможности:

- Возврат к директивное экономике. То есть полная монополия государства;

- Фундаменталистская экономика, то есть сохранение переходного и закрытого характера экономики страны при сильной роли государства;

- Либеральная экономика. То есть продолжение рыночных реформ в стране со все большей открытостью и либеральностью экономики, когда учитываются не только собственные, но наднациональные интересы;

- Эклектичная экономика - это смешанная форма всех предыдущие вариантов развития.

Так как рынок ценных бумаг является относительно новой сферой экономики, то его дальнейшее развитие вызывает интерес как у эмитентов, так и у инвесторов. В связи с тем, что в настоящее время фондовый рынок России динамично развивается, то это дает большие возможности для развития экономики нашей страны.

ЛИТЕРАТУРА

1. Алексеев М.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика. 2000. - 206с.

2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика 1995. - 158с.

3. Балабанов В.С. Рынок ценных бумаг М.: Финансы и статистика. - 1991.

4. Баранов А. Фондовые индексы в иссследовании рынка акций нефтяных компаний // Рынок ценных бумаг. - № 11. - 1995.

5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело М.: ИНФАР-М. - 2000.

6. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: кризис и предпосылки его преодоления // Вопросы экономики. - 1998. - № 9. - с. 136-147.

7. Глущенко В.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Системный подход М.: ТОО НПЦ Крылья. - 1999.

8. Дуглас Ливинский Г. "Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг М.: Филин. - 1998.

9. Едранова В.Н., Мизиковский В.А.. Учет и анализ финансовых активов: акции облигации векселя. М.: Финансы и статистика. - 1995

10. Захаров А. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг России. // Право и экономика . - 1998 - № 1.- с 69-75.

11. Кафиев Ю Что значат итоги 1999 г. для российского рынка акций // Рынок ценных бумаг. - № 3. - 2000г.

12. Килячков а.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг М.: БЕК.- 1997.

13. Лусников А. Реалии и илюзии российского фондового рынка // Рынок ценных бумаг .- № 3 (162). - 2000.

14. Майоров Д. Что принесет 2001 год российскому фондовому рынку? // Рынок ценных бумаг. - № 5(188). - 2001.

15. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг М.: Финансы и статистика. - 1998.

16. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок М.: Перспектива .- 1995г.

17. Миркин Я.М Сделки с акциями за рубежом// Рынок ценных бумаг. - № 19 (178). - 2000.

18. Райзберг Б.А. Курс экономики М.: ИНФРА-М. - 1997.

19. Рынок ценных бумаг. Шаг России в информационное общество. / под ред. Н.Т. Клещева М.: Экономика. - 1997

20. Рынок ценных бумаг / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика. - 1996.

21. Рынок ценных бумаг (нормативные документы). М.: Финансы и статистика. - 1993.

22. Савенко В.Н. Ценные бумаги В России М.: Концерн банковский деловой центр. - 1998.

23. Сафранчук М. И Стрелец И. Рынок ценных бумаг //Наука и жизнь. - № 9. - 1993

24. Таранков В.. Ценные бумаги Государства Российского Тольятти. - 1992.

25. Цнные бумаги / под ред. В.И. Колесникоа, В.С. Торкановского М.: Финансы и статистика. - 1999

26. Экономика и жизнь июнь 2000г. - № 24. С 7

27. Экономика и жизнь сентябрь 2000г. - № 24. С 3

28. Экономика и жизнь август 2000г. - № 24. С 6

29. Экономика и жизнь февраль 2000г. - № 24. С 6

30. Экономика и жизнь январь 1998г. - № 24. С 6