Дипломная работа на тему: Понятие конъюнктуры рынка и принципы ее исследования

Введение

Актуальность проблемы заключается в усилении роли финансовых механизмов в регулировании экономических процессов и важности конъюнктурного регулирования финансового рынка в условиях глобализации.

Развитие экономических процессов в условиях финансового кризиса вызвал большой резонанс в дискуссиях экономистов, политиков. Проблема стабилизации финансового сектора экономики в контексте глобализационных экономических процессов является предметом анализа иностранных и отечественных ученых и практиков Ж.-П. Бетбеза, Дж. Сороса, М. Назарчук, М. Бондаренко,

А. Барановского, I. Февраля, Т Егоровой. Исследованием рынка посвящены труды Б. Артемонова, В. Гееца, Н. Кондратьева, И. Иванченко, I. Лукинова, Л. Липыч, А. Кощея.

Вопросы, связанные с совершенствованием финансового рынка и его инфраструктуры, финансовых механизмов хозяйствования, изучаются постоянно, но пока в научных дискуссиях не отражена проблема исследования конъюнктуры рынка, не существует единого подхода к оценке состояния конъюнктуры финансового рынка и динамики конъюнктуры с целью эффективного регулирования как финансового, так и реального секторов экономики.

Целью статьи является исследование рынка и конъюнктурных колебаний в условиях стабилизации ситуации на финансовом рынке в период мирового финансово-экономического кризиса.

В современных условиях хозяйствования, углубления финансового и экономической глобализации роль финансовых механизмов в регулировании экономических процессов стремительно растет. Финансовый рынок является одним из тех секторов экономики, который сочетает роль рыночных механизмов хозяйствования с аккумулированием капитала для инвестиций в производственную и социальную сферы, способствует перестройке экономики, позитивной динамике основных макроэкономических показателей, стабилизации национальной валюты, сосредоточивает спрос и предложение на различные по своему характеру платежные средства, синтезирует в себе определенную группу экономических отношений, взаимосвязаны между собой в рамках единой системы.

В странах со стабильной экономикой финансовый рынок всегда существенно влияет на рост ВВП, на развитие национальной экономики на материальное положение различных слоев населения. В частности, отлаженный денежно-кредитный механизм позволяет регулировать масштабы производства, сокращая производственный цикл. Неблагоприятная конъюнктура рынка, наоборот, отрицательно влияет на развитие и экономики в целом. Поэтому важно выяснить, что необходимо понимать под конъюнктурой рынка и как она взаимодействует с экономической.

Первые определения конъюнктуры в нашей стране появились еще в советские времена. В советской энциклопедии конъюнктура трактовалась, как процесс воспроизводства в конкретных исторических условиях в совокупном и рыночном выявлении 1. Необходимо обратить внимание на то, что термин "конъюнктура" в современной экономической литературе достаточно широко употребляемым. Так, в экономической энциклопедии под редакцией Л.И. Абалкина2 экономическая конъюнктура определяется как временная экономическая ситуация характеризуется рядом показателей, отражающих состояние мирового хозяйства страны, региона, рынка товаров в определенный период. Такими показателями являются: динамика производства, движение внутренней и внешней торговли, товарных запасов, цен, курсов валют и ценных бумаг, доходов, степень загруженности производственных мощностей, издержки производства и обращения, численность безработных, заработная плата и т.п.. Есть важное значение в определении рынка имеет система показателей. Этот подход поддерживают современные ученые Л. Г. Липыч и А. В. Кощей 3[3]. Они подчеркивают, что выбор системы показателей экономической конъюнктуры является важным этапом в ее исследовании. От выбора показателей зависит полнота и правильность отражения состояния конъюнктуры, ее анализ и прогнозирование. Таким образом, система показателей конъюнктуры должна учитывать все особенности рынка, она характеризует. Конечно, в разные периоды одно и то же экономическое явление будет характеризоваться различными значениями совокупных признаков, т.е. конъюнктура будет меняться. Здесь могут быть отклонения от предыдущих показателей, или так называемые конъюнктурные колебания. С точки зрения математики, колебания - это движение, для которого характерно в той или иной степени повторяемость во времени, отклонение характеристик объект объекта от некоторых средних величин. Колебания присущи почти всем экономическим процессам и переменным, они являются основным элементом экономической конъюнктуры, ее особым признаком4. Анализ конъюнктуры означает получение информации раньше, чем это сделает конкурент с целью влияния на ту или иную ситуацию в экономике. Возможность составить тот или иной прогноз динамики экономического фактора может предупредить явления и получить выгоду на перспективу.

В противовес экономистам, изучавшие экономическую конъюнктуру, к сожалению, понятие "конъюнктура рынка" в России - является категорией малоисследованной. По нашему мнению, под понятием конъюнктуры рынка нужно понимать ситуацию под действием спроса и предложения, и характеризуется совокупностью показателей, показывают количественные и качественные изменения финансовых инструментов на этом рынке.

Тогда логично можно определить колебания конъюнктуры рынка как непрерывно изменяемые во времени уровне показателей конъюнктуры. Конъюнктурные колебания рынка оказываются в определенной степени в существовании циклов экономической активности различной амплитуды и протяженности. Причины возникновения большинства таких колебаний, по мнению российских и украинских экономистов5 [5, 3], необходимо искать в кредитной специфике современных товарно-денежных отношений: когда продажа одного товара не сопровождается в этот момент покупкой другого. Таким образом, возникает пролонгированный процесс ликвидности. Деньги порождают риск сбыта продукции на макроуровне, что отрицательно влияет на объемы производства. Но, с другой стороны, инфляционный рост цен, если его правильно трактуют экономисты, воспринимается как сигнал для наращивания товарного производства, несмотря на то, что реальный спрос остался на прежнем уровне.

Поэтому термин "конъюнктура рынка" является составной частью экономической конъюнктуры, поскольку и финансовый рынок является составной экономического рынка. В этом контексте необходимо акцентировать внимание на том факте, что существует взаимозависимость конъюнктуры рынка и динамики промышленного производства [5], поскольку известно, что спрос и предложение денежной массы, степень ее сбалансированности влияют на динамику товарной массы. Объемы денежной массы влияют на величину банковских процентных ставок, а также частично на инфляцию и валютный курс. Конечно, по нашему мнению, существует и обратная связь: промышленное производство может влиять на инфляцию и валютный курс, требует детального изучения. Итак, исследовать конъюнктуру рынка нельзя без формирования спроса и предложения на финансовые инструменты и цен на них.

Методология исследования конъюнктуры рынка должна содержать: детальное исследование рынка и его составляющих, анализ колебаний его переменных параметров, исследование взаимозависимости и взаимообусловленности конъюнктурных колебаний на финансовом рынке и динамики развития промышленного производства; моделирования отдельных ситуаций с целью регулирования финансового рынка и прогнозирования тенденций его развития на перспективу. Исследование конъюнктуры рынка необходимо для:

комплексной оценки состояния рынка

исследования соотношения спроса и предложения на финансовом рынке и отдельных его сегментах

определение основных факторов, которые провоцируют негативные тенденции на потребительском рынке

предупреждение негативных явлений в краткосрочном и среднесрочном периодах, в том числе в период кризисных ситуаций в экономике стран

прогнозирования тенденций развития экономики на перспективу.

Учитывая тот факт, что все экономические процессы в обществе являются нестабильными, поэтому для эффективности исследований необходимо все конъюнктурные показатели рынка рассматривать в динамике.

ГЛАВА 1

Оглавление

- Введение 3

- Особенности формирования и механизм действия конъюнктуры финансового риска

- Понятие конъюнктуры рынка и принципы ее исследования

- Основы анализа и прогнозирования конъюнктуры рынка

- Методы прогнозирования конъюнктуры рынка

- Методика рейтинговой оценки конъюнктуры финансового рынка промышленных предприятий

- Методы исследования

- Рейтинговая оценка конъюнктура финансового рынка предприятий машиностроения

- Заключение 35

- Список литературы 37

Заключение

Динамика конъюнктуры рынка характеризуется постоянными колебаниями отдельных ее элементов. Эти колебания могут быть различными по своему характеру. Конъюнктурные колебания классифицируют по следующим признакам: по масштабу колебаний, по стадиям конъюнктурного цикла, за периодом колебаний.

В связи с этим, по нашему мнению, колебания конъюнктуры финансового рынка в целом целесообразно рассматривать, во-первых, по определенной системе индикаторов, по отдельным элементам, видам и финансовыми инструментами, во-вторых, динамику таких колебаний исследовать под влиянием факторов микро -и макросреды. В-третьих, результаты исследований необходимо рассматривать во взаимосвязи с экономическими процессами.

С целью определения основных характеристик конъюнктурных колебаний предлагаем рассматривать изменения конъюнктуры рынка по следующим стадиям цикла:

"Подъем конъюнктуры" - связан с оживлением экономических процессов, сопровождающихся ростом спроса на отдельные финансовые инструменты, повышением уровня цен (процентной ставки) на них, ростом конкуренции среди финансовых посредников и т.д..

"Конъюнктурная бум" - характеризуется, как правило, резким ростом спроса на основные финансовые инструменты.

"Ослабление конъюнктуры" рынка - связано со снижением инвестиционной активности, относительно высоким предложением различных финансовых инструментов при снижении спроса на них. Такая ситуация может сопровождаться сначала несущественной стабилизацией цен с последующим снижением цен на большинство финансовых инструментов.

"Конъюнктурная спад" - это самый неудачный период на финансовом рынке с позиций инвестиционной активности, объемов продажи финансовых инструментов и уровня их доходности (кроме долговых ценных бумаг и депозитов), который сопровождается снижением цен на объекты инвестирования.

Анализ конъюнктуры (конъюнктурных колебаний) позволит: выявлять непредвиденные факторы, которые провоцируют изменения на финансовом рынке в краткосрочном периоде; выявлять спекулятивную позицию отдельных участников рынка, связанную с завышением или занижением курсовой стоимости отдельных финансовых инструментов; предупреждать негативные явления на национальном финансовом рынке, связанные с изменениями конъюнктуры на мировом финансовом рынке, определять?? влияние сезонных и других факторов, выявления изменений стадий конъюнктурного цикла отдельных финансовых инструментов. Но основной задачей анализа, по нашему мнению, является отработка системного подхода к регулированию рынка с элементами моделирования. С этой целью необходимо определить систему индикаторов рынка, которые являются неотъемлемой составляющей макроэкономических индикаторов, и важным параметром которых параметр времени. Данное обстоятельство связано с тем, что на разных интервалах один и тот же индикатор может по-разному влиять на состояние рынка.

Учитывая вышеизложенное, к индикаторам рынка следует отнести агрегированные индексы динамики текущих рыночных цен, которые отражают состояние конъюнктуры в разрезе отдельных ее видов и сегментов.

Список литературы

1. Berger Р.G., Ofek Е. Diversification's effect оn firm value. // Journal оf Financial Economics. - 2013. - Vol.37. - Р. 39-65.

2. Comment R., Jarrel G.А. Corporate focus and stock returns. // Journal оf Financial Economics. - 2014. - Vol.37. - Р. 67-87.

3. Lang L., Stulz R. Tobin's q, Corporate diversification, and firm performance. // Journal оf Political Economy. - 2013. - Vol.102. - Р. 1248-1280.

4. Lins К., Servaes Н. International evidence оn the value оf corporate diversification. // Journal оf Finance. - 2014. - Vol.54. - Р. 2215-2239.

5. Гоголюхина М.Е. Методические основы выбора стратегии диверсификации судостроительного предприятия : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / М.Е. Гоголюхина. - Санкт- Петербург, 2013. - 202 с.

6. Евглевская Т.А. Специализация, интеграция и диверсификация в АПК : теория и практика : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Т.А. Евглевская. - Воронеж, 2015. - 198 с.

7. Villalonga В. Diversification discount оr premium? New evidence from Business Information Tracking Series. // The Journal оf Finance. - 2014. - Vol. LIX. - Nо.2. - Р. 479-505.

8. Бабенко В.И. Организационно-экономический механизм эффективной диверсификации производства : автореф. ... дис. канд. экон. наук: 08.00.05 / В.И. Бабенко; Кубанский гос. технол. ун-т. - Краснодар, 2016. - 24 с.

9. Мосин В.Ф. Управление внутрифирменными рисками в условиях межотраслевой диверсификации : автореф. ... дис. канд. экон. наук: 08.00.05 / В.Ф. Мосин; Костромской гос. ун-т. им. Н.А. Некрасова. - Кострома, 2014. - 22 с.

10. Фролов В.М. Совершенствование маркетингового инструментария оценки вариантов диверсификации производства : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / В.М. Фролов. - Набережные Челны, 2013. - 135 с.

11. Иванов А.Б. Методические аспекты диверсификации деятельности промышленной компании: автореф. ... дис. канд. экон. наук: 08.00.05 / А.Б. Иванов; Акад. нар. хоз-ва при Правительстве РФ. - Москва, 2014. - 23 с.

12. Шамраева С.А. Анализ эффективности корпоративной диверсификации на российском рынке: эмпирическое исследование. // Вестник Финансовой академии. - 2015. - №1. - С. 37-43.

13. Hitt М., Hoskisson R., Kim Нx.а. Global markets and the international diversification оf firms: Motives and outcomes. // Global focus. - N.Y., 2014. - Vol. 11, №3. - Р. 1-11.

14. Друбецкая А.Я. Эффективность стратегии диверсификации в предпринимательской деятельности: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / А.Я. Друбецкая. - М., 2014. - 169 с.

15. Меньщиков В.Д. Роль диверсификации в повышении эффективности металлургического производства: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / В.Д. Меньщиков. - Тамбов, 2014. - 140 с.

16. Погосян Г.Р. Диверсификация производства товаров и услуг : проблема эффективной работы фирмы : автореф. ... дис. канд. экон. наук: 08.00.05 / Г.Р. Погосян; Финансовая акад. при Правительстве РФ. - Москва, 2013. - 23 с.

17. Рахманинов С.И. Диверсификация как стратегия крупнейших иностранных и российских корпораций : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14 / С.И. Рахманинов. - Москва, 2015. - 160 с.

18. Сажин В.А. Инвестирование производственной программы в условиях диверсификации машиностроительного предприятия : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / В.А. Сажин. - М., 2016. - 149 с.