Дипломная работа на тему: Подземная нефтегазовая гидромеханика ПГМ - ука о движении нефти, воды, газа и их смесей через горные

Введение

Эффективная активность предприятий зависит от множества факторов. С учетом высокого уровня конкуренции и большого числа компаний присутствующих на рынке, организации, работающая в определенной сфере, желающие достичь высокого уровня прибыльности и рентабельности своей деятельности, должны принимать во внимание все факторы, которые формируют репутацию предприятия и в результате обеспечивают ее прибыльность.

В условиях полной экономической самостоятельности, когда рынок выдвигает жесткие финансовые и экономические требования, объективность которых ориентирует предприятие на эффективную и рентабельную активность, возрастает необходимость разработки современных способов управления инвестиционной активностью предприятия.

Процесс перемен исполняется в масштабах бюджета и временных ограничениях по заранее разработанным правилам. В отечественной практике эта концепция нашла отражение в использовании программно-целевых программ.

Программно-целевой метод управления предусматривает составление и организацию исполнения целевых групповых программ и проектов, представляющих из себя ансамбль взаимоувязанных событий, нацеленных на достижение точных социально-экономических целей. Много проектов реализуется в научной и в инновационной сферах. Инновационные проекты играют актуальную роль в технологическом развитии страны. Этим обусловлена актуальность темы курсовой работы.

Посредством инвестиционной деятельности достигается решение многих стоящих перед предприятием задач: совершенствование структуры производства, ускорение темпов его развития, а также сбалансированность и эффективность отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции.

Объект исследования - сельскохозяйственные предприятия всех форм собственности Краснодарского края.

Цель работы - провести анализ инвестиционной активности организаций в сельском хозяйстве региона в целом и на примере конкретного сельскохозяйственного предприятия, предложить мероприятия по повышению эффективности использования основных средств в сфере АПК края.

Степень исследования проблемы. Различным аспектам инвестиционной деятельности посвящены труды отечественных и зарубежных ученых Александера Г., Бейли Дж., Бланка И.А., Бочарова В.В., Гитмана Л.Д., Джонка М.Д., Золотогорова В.Г., Игониной Л.Л., Игошина Н.В., Ковалева В.В., Коссова В.В., Крейниной Н.М., Липсица И.В., Москвина В.А., Орловой Е.Р., Раевского С.В., Третьякова А.Г., Шарпа У., Шеремета В.В. и др.

В России широко известны труды таких зарубежных экономистов, как Грегори А., Дамодаран А., Десмонд Гленн М., Келли Ричард Э., Коллер Т., Коупленд Т., Миллер М., Модильяни Ф., Мурин Д., Ордуэй Н., Раппапорт А., Стерн. Д., Фридман Д. и других, посвятивших свои работы проблеме оценки стоимости компании.

Информационная база исследования представлена нормативно-правовыми актами, учебными пособиями, периодикой, электронными ресурсами, бухгалтерской отчетностью анализируемой организации

Методы исследования: синтез и анализ литературных источников, сравнения, группировки, такие методы экономического анализа как горизонтальный, вертикальный, коэффициентный, детерминированный факторный анализ, матричный метод, методы прогнозирования.

Практическая значимость работы заключается в возможности внедрения опыта предприятия, применения достижений в подготовке кадров и организации работы.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной активности организации

1.1. Экономическая сущность инвестиций, их виды и принципы организации инвестиционной активности организаций

Под термином инвестиции понимают вложения, в виде регулирования структуры и масштабах вложений, направлений их применения, источников получения, с учетом потребности достижения тех или иных целей.

Под инвестициями понимается любое вложение капитала, независимо от того какую цель оно преследует1. Так, к инвестициям время от времени относят потребительские затраты на приобретение товаров длительного использования2, а также текущие издержки, обслуживающие операционную активность компаний3.

Помимо всего этого, почти все имеющиеся определения связывают инвестиции исключительно с целями прироста денег либо получения текущего дохода4. Вмести с этим, бесспорно, что они могут быть ориентированы на достижение и других как финансовых, так и внеэкономических целей. Хотя все же, более популярной ошибкой, встречающейся в современной российской экономической литературе, считается идентификация понятия "инвестиции" с понятием "капитальные вложения". Инвестиции - вложение денег во всех его формах в разные объекты с целью получения прибыли, а также достижения другого финансового либо внеэкономического результата по прошествии какого-то временного лага5.

На основании ФЗ №39 инвестиционная активность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта6.

При всем этом ожидается, что индивиды делают выбор согласно со своими разнообразными предпочтениями. Проанализируем природу происхождения интересов к инвестированию и поведенческие основы принятия решения об их осуществлении.

Субъектами инвестиционной работы, исполняемой в форме капитальных инвестиций, считаются инвесторы, клиенты, подрядчики, пользователи объектов капитальных инвестиций и прочие лица.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые исполняют мероприятия сосредоточенные на договоре подряда и государственного либо муниципального договора, заключаемым с заказчиками согласно с ГК РФ.

Субъект инвестиционной деятельности компаний вправе кооперировать функции 2 и более субъектов, в случае если другое не установлено договором и (либо) муниципальным договором, заключаемыми между ними.

Финансовые мотивы побуждения к инвестиционной деятельности связаны с действием всеобщих финансовых законов, а в соответствии с этим, носят унифицированный характер для всех субъектов хозяйствования независимо от их сферы деятельности, формы принадлежности, организационно-правовой формы7.

Вложения играют наиглавнейшую роль в поддержании и наращивании финансового потенциала страны. Прогрессивная отечественная деловая среда не является благоприятной для привлечения средств в реальную экономику.

Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами в высшей степени неравномерно, как правило, концентрируясь в больших мегаполисах и богатых естественными ресурсами регионах. Оставшиеся регионы и немалая часть перерабатывающих секторов экономики РФ не могут осуществлять инвестиции.

В связи с этим, закономерной задачей считаем проведение обобщенного анализа проблем и способов и инструментов привлечения средств для финансирования инвестиционных проектов

Можно обнаружить последующие трудности, характерные для РФ, в общем8:

1. Одной из важных задач считается присутствие у множества больших фирм, как правило, занимающихся экспортом природных ресурсов, больших денежных средств, нацеленных не на становление российской экономики, а уходящих за рубеж.

Надлежит отметить, что прогрессивная отечественная деловая среда обладает венчурной тенденцией, что неблагоприятно сказывается на привлечении вложений в реальную экономику.

Располагая мощнейшим инвестиционным потенциалом и подходящими ресурсами, отечественная экономика не дает настоящих гарантий игрокам на вложенный капитал. Помимо всего этого, инвестиционные ресурсы распределяются между ареалами в высшей степени неравномерно, как правило, концентрируясь в больших городах и богатых природными ресурсами регионах.

2. Недостаточно эффективная инвестиционная работа банков в РФ в области долговременного кредитования капитальных инвестиций.

3. Недостающее становление инфраструктурного обеспечения инвестиционной работы регионов в условиях кризиса. Становление инфраструктуры инвестиционной работы обязано рассматриваться с учетом особенности условий, рисков, связанных с природно-климатическими условиями, издержками во множестве отраслей, значимостью земель с позиции возможностей стратегического становления РФ.

Для решения трудности привлечения вложений в экономику страны нужна серьезная государственная инвестиционная политика, являющая собой комплекс народно-хозяйственных доходов и решений, характеризующих размер, структуру и направления применения вложений в областях и отраслях экономики.

Основной задачей государственной инвестиционной политики считается формирование подходящей среды, способствующей привлечению и увеличению производительности применения инвестиционных ресурсов в развитии экономики и общественной среды. Надлежит отметить, что государственное регулирование вложений и инвестиционная политика - не однозначные определения.

Страна регулирует инвестиционную активность при помощи законодательства, через государственное проектирование через государственные вложения, дотации, льготы, кредитование, осуществление общественных и финансовых программ.

Для государственного регулирования существенно обнаружить наилучшее сочетание рыночной свободы и государственного регулирования. Государственные вложения финансируются с помощью налогов, доходов государственных компаний, эмиссии наличных средств либо методом выпуска внутренних и внешних ссуд правительства.

Правительство при помощи денежно-кредитной и экономической политики сможет влиять на изменение пропорций между инвестиционным спросом и предложением, а значит, на значение нормы заработка, получаемого от всевозможных капитальных и экономических активов.

Оно характеризует стратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных продуктов и, как следствие, структуру самих вложений. Отталкиваясь от состояния экономики (уровня стагнации экономики, дефицита бюджетной системы, платежеспособного спроса населения на продукты и услуги и так далее) используются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных продуктов.

Актуальным шагом в данной области стало присоединение РФ к Многостороннему агентству по гарантиям вложений. Главное условие, нужное для частных капиталовложений, -многократный и известный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы вероятные игроки имели возможность понимать и предугадать, что данные правила станут применяться к их деятельности.

В РФ же, оказавшейся в стадии постоянного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в зарубежных вложениях составляет 40-50 миллиардов долл. в год. Впрочем, чтобы иностранные инвесторы пошли на эти инвестиции, нужны чрезвычайно серьезные перемены в инвестиционном климате. В России на сегодняшний день существенное влияние на реализацию инвестиционных проектов влияют часто изменяющиеся условия внешней среды организаций, к которым относятся9:

- политическая ситуация,

- экономическая ситуация, как на рынке ценных бумаг, так и на валютном рынке,

- высокий уровень рисков инвестиционных проектов,

- краткосрочный характер финансирования инвестиционных проектов.

К внутренним факторам, которые оказывают влияние на сложность привлечения инвестиций в проекты являются:

- Часто присутствующий высокий износ основных средств организаций;

- Мало конкурентоспособная продукция предприятий;

- Отсутствие грамотного планирования активности организации;

- Отсутствие контроля в организации за осуществлением различных проектов.

При формировании оптимальной программы финансирования инвестиционных проектов возникает проблема классификации источников финансирования с точки зрения оценки эффективности проекта.

Это связано с тем, что в отсутствии действующего контроля, как было указано выше, достаточно сложно сформировать прогноз эффективности внедрения тех или иных процессов в организации, что в результате усложняет прогнозирование результатов инвестиционного проекта и формирует недостоверную информацию в отношении того, насколько успешен будет проект, каковы сроки возврата инвестиций, какова реальная норма прибыли проекта. При осуществлении разработки схем финансирования проектов необходимо формировать программы оценки на основе статистического анализа, экспертных оценок, а также мониторинга деятельности собственной предприятия и компаний-конкурентов, оценивая при этом стратегическую политику и сравнивая осуществляемые процессы в организации и применяемые методики управления и контроля.

1.2. Инвестиционная активность организации: сущность, цели и задачи

Инвестиционная активность в АПК бизнесе является одним из основных источников её финансирования. Инвестиции в АПК бизнесе - это процесс создания с помощью капитала новых объектов, а также модернизация или реконструкция существующих, способных производить и оказывать определенные виды продукции. Инвестиции обеспечивают процесс материализации идей по созданию новых объектов, способных производить и оказывать услуги в большем объеме при улучшении качества обслуживания клиентов.

Инвестиции становятся таковыми, если имеется спрос и предложение на инвестиции, интересы продавцов и покупателей, а также других участников инвестиционного процесса совпадают.

На инвестиционную активность организации оказывают влияние две группы факторов - внешние и внутренние.

Внешние факторы в данном случае совпадают с теми факторами, которые влияют на финансовую устойчивость предприятия.

К внутренним факторам можно отнести:

- размеры предприятия;

- финансовое состояние предприятия;

- научно - техническую политику предприятия;

- инвестиционную политику;

-организационно - правовую форму хозяйствования.

Все факторы, влияющие на инвестиционную активность, можно дифференцировать на:

- Объективные (не зависят от деятельности государства и предприятия, например, стихийные бедствия);

- Субъективные (полностью зависят от деятельности государства и самого субъекта хозяйствования).

Инвестиционная политика на предприятии характера должна формироваться, исходя из стратегических целей, указанных в бизнес-плане, и быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятия не только па текущий момент, но и на будущее.

На этапе формулирования целей инвестиционной политики необходимо учитывать:

- экономическое и финансовое положение предприятия;

- соотношение собственных и заемных средств:

- технический уровень производства;

- финансовые условия инвестирования;

- возможность и экономическую целесообразность приобретения производственного оборудования по лизингу;

- наличие льгот, которые могут быть предоставлены со стороны государства;

- условия страхования разного вида рисков и т.д.

Для этого инвестиционная политика предприятия должна предусматривать:

- ранжирование инвестиционных проектов по приоритетам;

- классификацию инвестиционных проектов по срокам реализации;

- использование наиболее эффективных способов привлечения инвестиций;

- наиболее эффективное использование непосредственно привлекаемых инвестиционных ресурсов;

- действенное управление факторами риска.

Инвестиционная политика в АПК бизнесе должна базироваться в первую очередь на создании условий инвестиционной привлекательности и на обосновании наиболее эффективных направлений активности организации.

Следует отметить, что лизинг, как современная форма финансирования и ресурсного обеспечения, находится на стадии постепенного внедрения в российских условиях. В качестве своеобразного инвестиционного инструмента лизинг способствует решению задач обновления и модернизации основных фондов в ситуациях, когда пользователи не располагают достаточными средствами на их непосредственное приобретение.

Наилучшие результаты лизинг обеспечивает в сочетании с другими современными формами финансирования, в том числе с выпуском ценных бумаг, кредитами и т.п. Преимущества лизинга проявляются также в том, что он имеет встроенную систему залога, тем самым усиливая доверие инвестора к проекту и сокращая риск невозврата инвестируемых средств, а также минимизируя налогооблагаемую базу за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость, повышая тем самым привлекательность инвестиционных проектов на создание объектов инфраструктуры под государственные и региональные гарантии.

Отметим, что данная форма инвестирования в рамках развития АПК, по нашему мнению, является одной из наиболее перспективных, однако более широкое применение лизинга в формировании объектов данной отрасли сдерживается несовершенством российского законодательства, в частности, противоречием между положениями Гражданского кодекса РФ, признающего лишь финансовый лизинг, и другими законодательными актами.

В России на сегодняшний день существенное влияние на реализацию инвестиционных проектов влияют часто изменяющиеся условия внешней среды организаций, к которым относятся10:

- политическая ситуация,

- экономическая ситуация, как на рынке ценных бумаг, так и на валютном рынке,

- высокий уровень рисков инвестиционных проектов,

- краткосрочный характер финансирования инвестиционных проектов.

Каждая инвестиционная активность организации ориентирована для начала на достижение положительного финансового результата, методом получения прибыли или иных благ от осуществленных вложений.

Всевозможные инвестиции, к тому же, базируются на конкретных принципах, соблюдение которых будет считаться предпосылкой для достижения положительных итогов.

Свобода инвестиционной деятельности. Свобода содержится в безграничном выборе критериев вложений всеми участниками инвестиционного процесса.

Один из более актуальных принципов инвестиционной деятельности содержится в полном невмешательстве всех государственных структур или иных физических либо юридических лиц в инвестиционную активность организации, которая не противоречит действующему законодательству.

Надо заметить, что все отношения между участниками инвестиционной деятельности регулируются договором или договором.

Договор инвестирования - главный правовой документ, который регулирует производственную и хозяйственную активность организации, а еще регулирует все отношения между субъектами инвестиционной деятельности. Принцип системности, принцип "золотого банковского правила", принцип сбалансированных рисков.

Принцип инвестиционной деятельности - Системность. В ходе осуществления всякого инвестиционного проекта создается трудная система, состоящая из ряда факторов и составляющих, которые напрямую оказывают большое влияние на достижение поставленных целей. Непосредственно поэтому, перед осуществлением инвестиционной деятельности организация обязана решить целый блок системных вопросов. В том числе организация отношений между участниками инвестиционного процесса, формирование упорядоченной структуры проекта и установки взаимодействий с внешней средой.

Этот принцип ещё называют экономическим сопоставлением сроков. Сущность его заключается в том, что организация обязана наблюдать за поступлением и расходованием средств в строго установленные сроки. В случае нарушения данного порядка пропадает координация движения капитала на предприятия.

Сбалансированность рисков. Сущность этого принципа заключена в том, что всевозможные высокорисковые инвестиции надлежит исполнять исключительно с помощью собственных средств предприятия. Делается это чтобы в случае "неудачных" инвестиций фирма не отягощала себя дополнительными долговыми обязательствами.

Принцип максимальной производительности инвестирования. Любое предприятие стремится к получению предельной прибыли, организовывая производство таким образом, чтобы расходы на единицу выпускаемой продукции были минимальными.

Принцип "замазки". Инвестирование аналогично работе с замазкой: свобода принятия решений заменяется все большей несвободой в процессе их реализации. Предприятие имеет право принимать решение о том, какой станок приобретать, арендовать его либо создавать самому, какую сумму кредита брать под данную операцию, на какой срок и под какие проценты. Хотя после совершения всех данные операций назад вернуться трудно.

Для того чтобы данное оборудование окупилось, его нужно эксплуатировать на протяжении конкретного периода времени, оплачивая при всем этом кредит и проценты по нему. Впрочем у предприятия может быть и иной вариант действий: у него есть возможность перепродать купленное оборудование11.

Принцип адаптационных издержек, т. е. потерь, связанных с адаптацией к новой инвестиционной среде. Утрата времени рассматривается как утрата дохода. Каждая адаптация имеет собственные издержки. Оплата за адаптацию - внезапное понижение текущей прибыльности.

Вследствии этого адаптационные потери нужно включить в расчет стоимости, по которой предприятие будет реализовывать новую продукцию. Чем больше данная стоимость превосходит стоимость производства, тем преимущественнее этот вариант инвестиции капитала. Присутствует закономерность: чем более спрос на продукцию, тем больше адаптационные издержки, которые предприятие сможет себе позволить.

Принцип мультипликатора (множителя). Мультипликатор выражает реально существующую зависимость между секторами экономики, определяет данные связи количественно.

Мультипликатор позволяет заблаговременно выяснить время и финансовую силу конкретного действия, выгодно применять данную информацию: прекратить безвыгодное инвестирование и заняться новым делом заблаговременно, опережая конъюнктуру.

Эффект мультипликатора слабнет по мере удаления от сектора экономики - генератора спроса и доходности. Также, результат мультипликатора затухает и во времени. Генерирующей может стать иная ветвь, что означает потребность исправления стратегии инвестирования.

Q - принцип - определение зависимости между оценкой актива на фондовой бирже и его настоящей восстановительной ценой. Методом следования этому принципу выгодность инвестирования привязывается к соответствию между стоимостью спроса и стоимостью предложения.

Инвестиционная привлекательность предприятия характеризуется как комплекс экономико-психологических показателей его деятельности, определяющий для инвестора область предпочтительных значений инвестиционного поведения. По своей сути инвестиционная привлекательность предприятия - это категория воспроизводственных, структурная. Она предполагает наличие такого инвестиционного вида предприятия, который способствует его непрерывному обновлению, прогрессивной реструктуризации [15, с.73]. Одновременно, инвестиционная привлекательность является противоречивое единство двух характеристик: экономического содержания (инвестиции) и психологической формы (Привлекательность), т.е. субъективных оценок объективной действительности.

Суть ее заключается в том, что благоприятная инвестиционная среда наряду с инвестиционной привлекательностью предприятия и экономическими возможностями инвестора становится побудительным мотивом к ситуационного анализа: определение цели и оценке альтернативных вариантов. Далее следует принятие решений, реализация стратегии, оценка результатов.

Для любого инвестора инвестиционная привлекательность заключается в получении стабильного экономического эффекта от финансово-хозяйственной деятельности. Если этот эффект нестабилен, при инвестировании неизбежный финансовый риск. Критерии финансовой привлекательности - показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, страны и т.д.

После определения стадии ЖЦП следует определить влияние финансовых результатов от всех видов деятельности на инвестиционную привлекательность на основе анализа движения денежных средств, что дает возможность инвестору достаточно уверенно принимать решения об инвестировании средств в предприятие. Состояние движения денежных средств предприятия позволяет провести оценку управления объектом. Качество управления предприятием можно характеризовать как хорошо, если за в отчетном периоде чистое движение денежных средств по результатам операционной деятельности имеет положительную величину [16, с.18].

Если результаты операционной и финансовой деятельности обеспечивают положительное значение движения денежных средств, а результаты инвестиционной - отрицательное (крайний случай), то это свидетельствует о нормальной качество управления предприятием. Ситуация на предприятии настораживает, если движение средств в результате инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение, а в результате операционной - отрицательное, положение предприятия можно охарактеризовать как кризисное, а качество управления в такой ситуации - неудовлетворительное. Результаты такого анализа вместе с определением стадии жизненного цикла предприятия положен в основу матрицы соответствующих корректирующих коэффициентов.

Анализ движения денежных средств позволяет определить их состояние и сделать общую оценку качества управления предприятием, которую рекомендовано учитывать согласно стадий его жизненного цикла [20, с.120].

Инвестиционная активность связана с различными видами рисков, результаты системного анализа которых позволили предложить классификационную матрицу, связывающую причины возникновения, возможные риски и разновидности инвестиционных решений [26, с.56]. Это дает возможность рациональной организации информационного обеспечения определенных видов контроля за рисками и выбора более эффективных методов управления ими. Целесообразно определять степень влияния соответствующих рисков (R1, R2), которые были установлены с использованием ранговой корреляции на основе анкетирования экспертов-практиков предприятий. По результатам расчетов их размер был уточнен, по сравнению с теоретическими значениями (0,7 и 0,3) и, соответственно, степень влияния рисков равна: внешних -, внутренних -.

Однако необходимо отметить, что зависимость между воздействием рисков и привлекательностью предприятия противоположная, т.е. чем выше влияние риска на активность организации тем ниже его привлекательность. Поэтому при проведении оценки инвестиционной привлекательности предприятия учитывают влияние рисков следующими выражениями:

В современной практике для оценки риска проекта используют методы анализа чувствительности проектов, основанных на определении изменений экономических результатов проектов в зависимости от изменения условий, как показывает довод, риски в инвестиционных проектах описываются расплывчато и учитываются на основе изменения одного или двух параметров проекта, например тарифы на энергию и транспорт.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта используются следующие критерии:

1. Чистое современное значение NPV (net present value).

2. Эффективная ставка, внутренняя эффективность, внутренняя норма доходности r (internal rate оf return, IRR)

3. Срок (время) окупаемости инвестиционного проекта (discount payback period, DPP)

Чистая дисконтированная стоимость представляет собой разницу между суммой денежного потока результатов от реализации проекта и суммой денежного потока инвестиционных затрат, вызвавших получение данных результатов, дисконтированных на один момент времени и определяется по формуле (ЧДД) или :

где - денежный поток результатов, получаемых в результате реализации проекта на шаге расчета t;

- инвестиционные затраты, осуществляемые в период t;

- горизонт расчет, принимается равным сроку реализации инвестиционного проекта (освоения инвестиций и работы основного технологического оборудования);

- ставка дисконтирования (используется в расчетах средневзвешенная стоимость инвестиционных ресурсов).

Индекс доходности проекта представляет собой размер дисконтированных результатов приходящихся на единицу инвестиционных затрат, приведенных к тому же моменту времени и рассчитывается по формуле:

Условием приемлемости инвестиционного проекта рассматривается превышение над единицей ().

Внутренняя норма доходности представляет ту ставку дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость проекта принимает нулевое значение. Внутренняя норма доходности (IRR) является решением степенного уравнения:

Внутренняя норма доходности может быть определена графическим методом.

Правила определения IRR графическим методом:

1. Произвольно задать два значения ставки дисконтирования и , причем и определить для них значения NPY1 >0 и NPY2<0. Разрыв между значениями процентных ставок не должен превышать 1%.

2. По данным значениям необходимо построить график, для чего на оси ординат отметить значения NPY, а на оси абсцисс - значения .

3. Соединить две данные точки прямой линией и, если необходимо, продлить прямую NPY до пересечения с осью абсцисс.

4. В точке пересечения прямой NPY с осью абсцисс и находится искомая величина IRR (), при которой NPY = 0.

Точность определения IRR тем выше, чем меньше длина интервала между выбранными нормами доходности и . Графический метод можно представить следующей зависимостью:

где - значение ставки дисконтирования, для которой значение NPY1 принимает минимальное положительное значение, т.е. NPY1 = min (NPY > 0);

- значение ставки дисконтирования, для которой NPY2, принимает мак- симальное отрицательное значение, т.е. NPY2 = max (NPY2 < 0);

- модуль NPY2. Значения и определяются методом простого подбора.

Результаты расчетов внутренней нормы доходности представить графически, используя для построения не менее пяти значений ставок дисконтирования.

Внутренняя модифицированная норма доходности рассчитывается по формуле:

где - будущая стоимость денежного потока результатов, определяемая с использованием нормы доходности по формуле:

- современная стоимость инвестиционных затрат, определяемая по формуле:

- продолжительность расчетного периода, лет;

- порядковый номер шага расчета в пределах расчетного периода.

Срок окупаемости представляет собой период времени, в течение которого, получаемые результаты покрывают инвестиционные затраты их вызвавшие. В качестве улучшения финансового состояния предложен инвестиционный проект.

В настоящее время имеет место явная недооценка привлекательности предприятий. Использование стоимостного подхода, а именно стейкхолдерской модели, к оценке инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов экономики позволит оценивать в качестве эквивалентов капитала интеллектуальный капитал, репутацию, хорошие отношения с поставщиками и клиентами, возможность использования ресурсов влияния. Данный аспект немаловажен для хозяйствующих субъектов экономики, поскольку большинство из них существуют довольно давно, имеют постоянных клиентов и поставщиков, уникальный высококвалифицированный персонал.

1.3. Управление инвестиционной активностью на предприятии

Подготовка и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени - от идеи до её материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) - первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.

Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта. Промежуток времени между моментом появления проекта (началом осуществления) и моментом окончания его реализации (его ликвидацией) называется жизненным циклом проекта.

Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации - может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трёх фаз составляет жизненный цикл проекта.

Фаза 1 - предынвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Фаза 2 - инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.

Фаза 3 - эксплуатационная (производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связанными с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел). При установке, например, нового оборудования таким пределом будет срок полного морального и физического износа.

Глава 2. Инвестиционная активность организаций сферы АПК

2.1 Анализ инвестиционной активности организаций сферы АПК Краснодарского края

Краснодарский край является территорией стратегического развития, характерная особенность которого определена географическим расположением, геополитическими особенностями, экономическим положением. Краснодарский край является приграничной территорией, что обеспечивает выход России к территориям Закавказья, Черноморского бассейна, перспективен в установлении стабильных отношений с сопредельными странами.

Краснодарский край относится к Южному Федеральному округу, с диверсифицированной и развитой экономикой, что является стимулом к привлечению инвестиционных ресурсов.

К ключевым факторам, формирующим инвестиционный потенциал региона, относятся: экономическая составляющая и географическое расположение, природный и ресурсный потенциал, действующая инфраструктура региона, потенциал науки и инновирования, образовательный уровень, административная среда, экспортный потенциал. Выгодность географического расположения территории Краснодарского края привела к созданию логистической транспортной инфраструктуры, способствующей развитию сбытовой сети, что является приоритетным в области концентрации потоков инвестирования. Наличие портовой зоны (9 портов) обеспечивают прямой выход на международные порты в страны Европы, Средиземноморья, Ближнего Востока и Средней Азии.

В силу природных климатических условий территория данного региона подходит для сельскохозяйственной деятельности, курортно-рекреационного направления.

Краснодарский край включает в свой состав более 60 видов полезных ископаемых. В крае добывается нефть, газ. Имеются железно-марганцевые руды, медь, ртуть, фосфориты и другие полезные ископ

Оглавление

- Введение