Решение задач на тему: Определение рыночной стоимости предприятия

Введение

Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества сформировали потребность в новой услуге - оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала. Капитал предприятия - товар уникальный и сложный по составу, его природу в значительной мере определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Оценка стоимости предприятий необходима при заключении сделок по купле-продаже предприятий, кредитованию под залог, передаче имущества предприятий в аренду или лизинг, переоценке основных фондов предприятий, слиянии и поглощении предприятий, оценке доли собственника в уставном капитале и ряде других случаев. Определение рыночной стоимости предприятия способствует его подготовке к борьбе за выживание на конкурентном рынке, дает реалистичное представление о потенциальных возможностях предприятия.

Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки их стратегии. Он выявляет альтернативные подходы и определяет, какой из них обеспечит бизнесу максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену.

Целью данной работы является определение обоснованной рыночной стоимости предприятия тремя подходами: затратным, доходным и рыночным, а также умение пользоваться различными методами в рамках этих подходов.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- Изучить теоретический аспект подходов и методов, применяемых при оценке бизнеса.

- Проанализировать технологию определения рыночной стоимости предприятия тремя подходами на примере одного предприятия.

Объектом оценки является стоимость действующего функционирующего предприятия с его имущественным комплексом, вещественными правами, с подобранным и обученным персоналом, с уровнем организации производства, труда и управления, с имиджем предприятия в деловых кругах и его деловой репутации и другими факторами.

Предметом оценки является стоимость бизнеса, под которой понимается сумма денежных средств, которую наиболее вероятно гипотетический покупатель заплатит за оцениваемый объект при совершении сделки купли-продажи.

Работа состоит из двух глав.

В первой главе раскрывается сущность затратного, доходного и рыночного подходов к оценке бизнеса, т.е. теоретические аспекты оценки бизнеса.

Во второй производится непосредственная оценка стоимости смоделированного предприятия затратным, доходным и рыночным подходами.

Оглавление

- Введение 3

- Определение оценочной стоимости предприятия 1.1. Затратный подход к определению оценочной стоимости предприятия

- Доходный подход к определению рыночной стоимости предприятия

- Рыночный подход к определению рыночной стоимости предприятия

- Определение рыночной стоимости смоделированного предприятия 2.1. Определение рыночной стоимости предприятия затратным подходом

- Определение рыночной стоимости предприятия доходным подходом

- Определение рыночной стоимости предприятия рыночным подходом

- Заключение .45

- Список литературы 47

Заключение

При оценке бизнеса важно правильно выбрать соответствующий подход и метод определения оценочной стоимости предприятия.

В работе были рассмотрены все подходы оценки бизнеса: затратный, доходный и рыночный и некоторые методы в рамках этих подходов.

В затратном подходе рассмотрен метод расчета стоимости чистых активов предприятия.

В доходном подходе рассмотрен метод дисконтирования будущих денежных потоков.

В рыночном - метод рыночных мультипликаторов.

Использованные в работе подходы определения рыночной стоимости предприятия дали следующие результаты:

Табл.9

Наименование подхода

Обоснованная рыночная стоимость предприятия, руб.

Затратный

Доходный

Рыночный

Проанализируем применимость каждого подхода для оценки нашего объекта и определим средневзвешенные коэффициенты.

Анализ представим в виде таблицы:

Табл.10

Наименование подхода

Средневзвешенный

коэффициент

Примечание

Затратный

Определение стоимости реализовано методом чистых активов, т.е. поэлементной оценкой активов предприятия. Поэтому, неточность оценки одного актива не повлияет на оценку другого.

Доходный

Определение стоимости реализовано методом дисконтирования будущих денежных потоков, т.е. на основании прогноза, что неточно при нестабильной ситуации.

Рыночный

Данный подход основан на принципе замещения. Рыночная стоимость определяется путем сравнения оцениваемого предприятия с аналогом, обладающего такой же полезностью. Рынок данного бизнеса существует.

Тогда, обоснованная рыночная стоимость смоделированного предприятия равна:

Спр-я=9 301 091 * 0.35+ 9 703 520* 0.25+ 10 623 600 * 0.4=9 930 702 руб.

Таким образом, обоснованная рыночная стоимость смоделированного предприятия с учетом округления составляет:

9 930 702 рублей.

Список литературы

1. Абдулаев Н.А. Оценка стоимости предприятия. - М., 2000

2. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. - М.: ИНФРА - М, 1997

3. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2004

4. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - СПб.: Питер, 2003

5. Лаврухина Н.В., Коробкин Ю.И. Оценка бизнеса: Учебно - методическое пособие. - Калуга, 2003.