Дипломная работа на тему: Закрытые паевые инвестиционные фонды

Введение

Система коллективного инвестирования и доверительного управления активами является одной из инфраструктурных основ российского финансового рынка.

Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) - форма коллективного инвестирования, при которой средства нескольких инвесторов (или одного) объединяются в единый имущественный комплекс.

Концепция закрытого паевого инвестиционного фонда: ЗПИФ - это тип ПИФа, имеющий следующие отличительные характеристики:

- владелец пая имеет право участвовать в Общем собрании владельцев инвестиционных паев Фонда;

- владелец пая имеет право на получение промежуточного дохода, если это предусмотрено Правилами Фонда;

- отсутствие обязательства управляющей компании по погашению паев до прекращения фонда (за исключением случая, когда пайщик голосовал или не принимал участия в голосовании по определенному перечню вопросов общего собрания пайщиков). Как следствие, нет необходимости поддерживать текущую ликвидность, что дает возможность осуществления долгосрочных инвестиций;

- изменения и дополнения в правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом по ключевым вопросам деятельности фонда утверждаются общим собранием владельцев инвестиционных паев этого фонда;

- по решению общего собрания пайщиков фонд может быть досрочно прекращен.

Цель создания - получение дохода в результате управления имуществом фонда.

Выбранная тема актуальна по причине того, что на сегодняшний день в России ЗПИФы являются наиболее совершенным финансовым инструментом, сочетающим в себе одновременно и возможности финансирования проектов и регулирования денежных потоков, и являясь объектом инвестиционных вложений. При этом, в системе функционирования действует беспрецедентная для России система регулирования и контроля.

Паевые инвестиционные фонды впервые появились на российском рынке в ноябре 1996 г. Первые фонды работали только с государственными ценными бумагами, позднее появились фонды под управлением управляющих компаний, которые осуществляли инвестирование средств пайщиков не только в государственные ценные бумаги, но и в акции российских приватизированных предприятий.

Практика показывает, что закрытые паевые инвестиционные фонды нередко используются в группах компаний при осуществлении инвестиций в ценные бумаги и строительство, т. к. структура фонда позволяет и оптимизировать налоги, и обеспечивать высокую доходность инвестиций, особенно в длительной перспективе.

Права пайщиков удостоверяются ценной бумагой - паем. Как и любая другая ценная бумага, пай имеет те же возможности обращения в гражданском обороте на территории РФ и доступен в равной степени как для резидентов, так и для нерезидентов.

Целью данной работы является рассмотрение закрытых паевых инвестиционных фондов.

В ходе достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:

1 Раскрыть сущность и механизм функционирования закрытых паевых инвестиционных фондов.

2 Показать механизм ЗПИФ для кредитных организаций.

3 Рассмотреть вопросы защиты активов и имущественных интересов пайщиков в ЗПИФ.

Оглавление

- Введение

- Закрытые Паевые Инвестиционные Фонды ЗПИФ

- Сущность и концепция закрытых паевых инвестиционных фондов

- Закрытые паевые инвестиционные фонды в России

- ЗПИФ как механизм финансирования

- Механизм ЗПИФ для кредитных организаций

- Кредитование через ЗПИФ

- Инвестирование кредитной организацией в недвижимость через ЗПИФ

- Венчурные проекты и НI Tech

- Защита активов и имущественных интересов пайщиков в ЗПИФ

- Контроль и управление пайщиков за деятельностью управляющей компании

- Инфраструктура закрытых паевых инвестиционных фондов Заключение

- Библиографический список

Заключение

Деятельность ЗПИФов регулируется более чем 50 законодательными и нормативными актами основными из которых являются:

1 Федеральный закон от 29 ноября 2001 года 156- ФЗ "Об инвестиционных фондах";

2 Приказ ФСФР России от 20 мая 2008 года 08-19/пз-н "Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов".

Одной из особенностей функционирования ЗПИФов является юридическая самостоятельность имущества по отношению к смене собственности на паи или их обременению. Это выгодно отличает ЗПИФ, как способ финансирования проектов, от известных форм и юридических конструкций объединения капитала под одним юридическим лицом, холдингом, корпорацией:

1 Финансовое состояние владельцев паев не влияет на состояние фонда, в том числе банкротство одного или всех пайщиков не влияет на фонд и имущество фонда не попадает в конкурсную массу;

Список литературы

паевой инвестиционный фонд венчурный

1 Приказ ФСФР России от 07.02.2008 N 08-5/пз-н (ред. от 30.07.2013) "Об утверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания владельцев инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда" (Зарегистрировано в Минюсте России 05.03.2008 N 11297)

2 Приказ ФСФР России от 15 июня 2005 года №08-21 /пз-н "Об утверждении Положения о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционных паве паевых инвестиционных фондов, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию"

3 Приказ ФСФР РФ от 09.12.2008 N 08-56/пз-н (ред. от 06.08.2009) "О передаче имущества в оплату инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда и сроках формирования закрытого паевого инвестиционного фонда" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 14.01.2009 N 13070)

4 Приказ ФСФР РФ от 20.05.2008 N 08-19/пз-н (ред. от 28.12.2010) "О некоторых вопросах осуществления деятельности по управлению активами акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 25.06.2008 N 11887)

5 Приказ ФСФР РФ от 28.02.2008 N 08-7/пз-н (ред. от 22.07.2010) "Об утверждении Перечня расходов, связанных с доверительным управлением имуществом, составляющим активы акционерного инвестиционного фонда, или имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 24.03.2008 N 11400)

6 Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 23.07.2013) "Об инвестиционных фондах"

7 Барановский Д., Капитан М. Паевые фонды. Современный подход к управлению деньгами.- СПб.: Питер, 2013.- 256 с.

8 Джесси Рассел Паевой инвестиционный фонд.- М.: ИНФРА-М, 2012.- 112 с.

9 Закрытые паевые инвестиционные фонды. Финансовые технологии против кризиса.- Ростов-н/Д: Гранд-Капитал, 2012.- 40 с.

10 Богданов А. Формы финансирования строительных проектов через ЗПИФ. Региональная специфика // Капитал страны.- № 1.- 2012.- С. 19

11 Земеров Д. Закрытый паевой инвестиционный фонд: настоящее и будущее // Капитал страны.- № 5.- 2012.- С. 21

12 Началов А. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ).- М.: ИНФРА-М, 2013.- 244 с.

13 Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в России.- СПб.: Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ), 2012.- 100 с

14 Киселев Д. Закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости - проблемы функционирования // Управление активами.- № 8.- 2012.- С. 11 - 13

15 Куликова Е. Закрытые ПИФы недвижимости как инструмент налогового планирования // Финансовый директор.- № 9.- 2011.-С. 25 - 26

16 Левина К. Как просто и эффективно использовать паевой фонд для целей налоговой экономии // Практическое налоговое планирование.- № 10.- 2012.- С. 23 - 27

17 Олеников С.К. Секъюритизации банковских активов посредством создания межбанковских закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов) // Научное обозрение.- №6.- 2011.- С. 15 - 19

18 Ребельский Н.М. Закрытый паевой инвестиционный фонд как форма венчурного финансирования // Ценные бумаги.- № 9.- 2011.- С. 13 - 14

19 Ребельский Н.М. Особенности организационной структуры управления активами закрытых паевых инвестиционных фондов особо рисковых венчурных инвестиций // Ценные бумаги.- №4.- 2011.- С. 18 - 19

20 Третьякова К. Закрытые паевые инвестиционные фонды как альтернатива оффшорам // Финансовые инструменты.- № 6.- 2013.-

С. 37 - 39

21 Щукина Д.В. Закрытые паевые инвестиционные фонды в финансировании крупных проектов // Инвестиционный банкинг.- № 2.- 2012.- С. 17 - 18