Курсовая работа на тему: Государственные и муниципальные ценные бумаги в РФ и их классификация

Введение

Основой любого цивилизованного рынка является фондовый рынок или его основная часть - рынок ценных бумаг.

Финансовая наука утверждает, что современный фондовый рынок с его демократически организованными финансовыми институтами является величайшим достижением человеческой цивилизации.

Так, в настоящий момент, инвестиции в важнейшие сферы производства и экономики страны, обязательственные отношения между предпринимательскими структурами все чаще происходят с применением таких рыночных методов хозяйствования, как ценные бумаги. И в этом нет ничего удивительного. Ведь рынок ценных бумаг во всем мире является именно той финансовой сферой, где формируются источники экономической стабильности функционирования хозяйствующих субъектов, формируются благоприятные условия для получения организациями и индивидуальными предпринимателями необходимых им для инвестирования средств.

Вместе с тем рынок ценных бумаг, включающий в себя их эмиссию, размещение, отчуждение, модифицирование, погашение, другие операции, одновременно является и той сферой, где остается немало неразрешенных проблем и вопросов.

Эффективное развитие рыночной экономики невозможно без существования развитого финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает рынок государственных ценных бумаг - неотъемлемый атрибут как развитых стран, так и стран с формирующейся рыночной экономикой.

Итоги последнего десятилетия во многом изменили привычные представления о неизменности инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг в развитых странах. Характерной особенностью 80 - 90-х годов стало проведение реформ регулирования на рынках государственных ценных бумаг практически во всех развитых странах.

Целью курсовой работы является характеристика и анализ современного рынка государственных ценных бумаг. Цель курсовой работы может быть достигнута посредством выполнения следующих промежуточных задач:

1. Изложение эволюции государственных и муниципальных ценных бумаг в РФ;

2. Характеристика сущности государственных и муниципальных ценных бумаг;

3. Определение явления и сущности муниципальных ценных бумаг;

4. Анализ рынка государственных ценных бумаг за 2005-2006 годы на примере государственных краткосрочных облигаций и облигаций федерального займа (ГКО-ОФЗ).

Объектом исследования является рынок государственных ценных бумаг. Предметом исследования является рынок государственных краткосрочных облигаций и облигаций федерального займа (ГКО-ОФЗ).

Оглавление

- Введение .................................................................................................................3

- Государственные и муниципальные ценные бумаги в рф и их классификация

- Эволюция государственных и муниципальных ценных бумаг в РФ

- Государственные и муниципальные ценные бумаги

- Муниципальные ценные бумаги

- Анализ рынка государственных ценных бумаг за 2005-2006 годы на примере государственных краткосрочных облигаций и облигаций федерального займа гко-офз

- Заключение ...........................................................................................................32

- Литература ...........................................................................................................35

Заключение

В качестве заключения необходимо отметить, что большое внимание на российском рынке государственных ценных бумаг следует уделять выбору параметров при выпуске новых инструментов. Немаловажное значение должна приобрести инвестиционная составляющая государственных ценных бумаг, то есть направление заимствованных денежных средств на инвестирование инфраструктуры.

Рынок государственных ценных бумаг во втором квартале 2006 года имел следующую динамику. Сумма внутреннего долга, оформленная в государственных ценных бумагах - государственных краткосрочных облигациях (ГКО) и государственных среднесрочных казначейских обязательствах (ГСКО) на 1 июля 2006 года уменьшилась почти на 1% по отношению к 1 января 2006 года. Оборот вторичных торгов за первое полугодие 2006 года увеличился значительно - на 50%.

За 1 полугодие 2006 года на рынке государственных краткосрочных облигаций был проведен 1 аукцион по размещению ГКО со сроком обращения 1 год. На вторичном рынке проведено 124 торга. Стоимость ГКО, находящихся в обращении на 1 июля 2006 года составила 32,34% от аналогичного показателя на 1 января 2006 года. Доля краткосрочного внутреннего долга в общем объеме государственного долга продолжает уменьшаться с одновременным увеличением доли среднесрочного. На 1 июля 2006 года это соотношение составило 10,4% и 89,6%, на 1 января 2006 года соответственно 32% и 68%. За все время функционирования рынка ГКО с 1996 года было эмитировано 293 выпуска с различными сроками обращения: 36 выпусков со сроком обращения 3 месяца, 105 выпусков со сроком обращения 6 месяцев, 73 выпуска со сроком обращения 9 месяцев и 79 выпусков облигаций со сроком обращения 12 месяцев. На 1 июля 2006 года в обращении находилось 5 выпусков ГКО. В течение первого полугодия 2006 года было погашено 8 выпусков ГКО.

Сумма внутреннего долга оформленная в ГСКО, на 1 июля 2006 года увеличилась более чем на 30% по отношению к 1 января 2006 года. Данный сегмент финансового рынка продолжает динамично развиваться, сейчас объем рынка ГСКО более чем в 8 раз превышает объем рынка ГКО. В течение первого полугодия 2006 года было проведено 15 аукционов по размещению ГСКО со сроком обращения 546 дней (18 месяцев). На рынке проведено 112 вторичных торгов, оборот вторичных торгов вырос в 1,5 раза.

За период с 2003 года было эмитировано 52 выпуска ГСКО . На 1 июля 2006 года в обращении находилось 32 выпуска, в течение первого полугодия 2006 года было погашено 12 выпусков ГСКО. Соотношение оборотов первичного и вторичного рынков на 1 июля текущего года составило 47% и 53%. Выручка от размещения ГСКО выросла за первый квартал на 30%.

В современной рыночной экономике централизованный выпуск государственных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.

В связи со стремлением Правительства Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг получает мощный импульс. В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд проблем, решение которых значительно повысит качество управления госдолгом.

В процессе развития рыночной экономики и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета.

Список литературы

1. Андреев В.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Сборник нормативных актов . 2004.

2. Васильев М. Срочный рынок в России: проблемы и перспективы // Рынок ценных бумаг. 2002, № 3. С. 46-50.

3. Игнатов И., Трифонова А. и др. Как успешно разместить ценные бумаги на бирже? Практическое руководство по изучению возможностей IPO в РТС. М., 2003.

4. Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование. - М.: ПРИОР, 2001.

5. Козырь Ю.В. Применение теории опционов в практике оценки акций и активов //Рынок ценных бумаг, 2006, №11(146).

6. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. - СПб.: изд. Михайлова В.А., 2000.

7. Операции с ценными бумагами: Учебник / Под ред. Е.В. Семенова. - М.: Перспектива, 2002.

8. Паранич А., Маленко Е. Оценка пакета ценных бумаг, передаваемых в залог. М., 2002.

9. Миркин Я. 30 тезисов. Ключевые идеи развития фондового рынка. // Рынок ценных бумаг. 2000, №11.

10. Миркин Я.М. Акции // Деньги и кредит, 2004, №4.

11. Миркин Я.М. Развитие российских бирж в 90-е годы. // Вестник Финансовой Академии. 1998, №2(6).

12. Ликвидность рынка ГКО/ОФЗ РЦБ № 12 за 2003 год

13. Миркин Я.М. Рынок государственных ценных бумаг России: взаимодействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития,- М.: Альпина Паблишер, 2002.

14. Нужны ли маркет-мейкеры рынку ГКО-ОФЗ .РЦБ №16 за 2004 год

15. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М., 2002.

16. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2006.

17. Ценные бумаги. Сборник нормативных документов с комментариями / Сост. П.С. Изюмин. - М.: Бизнес-Информ, 2005.

18. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 1999.

19. Шовинков С.Н. Нерешенные проблемы российского фондового рынка. // Финансы и кредит. 2004, №12.

Нормативная литература из ИПС Консультант ПЛЮС

1. "ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ РАССМОТРЕНИЯ ДОКУМЕНТОВ И ЗАКЛЮЧЕНИЯ БАНКОМ РОССИИ ДОГОВОРОВ О ВЫПОЛНЕНИИ ФУНКЦИЙ ДИЛЕРА НА РЫНКЕ ГКО - ОФЗ"

(утв. ЦБ РФ 10.11.1998 N 59-П)

2. "ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ КОНТРОЛЯ ЗА ДИЛЕРАМИ НА РЫНКЕ ГКО - ОФЗ"

(утв. ЦБ РФ 05.01.1998 N 13-П)

3. ПРИКАЗ Минфина РФ от 05.10.2004 N 89н

"ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ ОБ ОРГАНИЗАЦИИ РАБОТЫ ПО ЗАКЛЮЧЕНИЮ С ВЛАДЕЛЬЦАМИ ГКО/ОФЗ СО СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ ДО 31 ДЕКАБРЯ 1999 Г., НЕ ОСУЩЕСТВИВШИМИ НОВАЦИЮ ПО ЭТИМ ОБЛИГАЦИЯМ, ДОГОВОРОВ ОБ ОТСТУПНОМ И ПОГАШЕНИЮ УКАЗАННЫХ ОБЛИГАЦИЙ"

(вместе с "ПОЛОЖЕНИЕМ ОБ ОРГАНИЗАЦИИ РАБОТЫ ПО ЗАКЛЮЧЕНИЮ С ВЛАДЕЛЬЦАМИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ КРАТКОСРОЧНЫХ БЕСКУПОННЫХ ОБЛИГАЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ЗАЙМОВ С ПОСТОЯННЫМ И ПЕРЕМЕННЫМ КУПОННЫМ ДОХОДОМ СО СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ ДО 31 ДЕКАБРЯ 1999 Г., НЕ ОСУЩЕСТВИВШИМИ НОВАЦИЮ ПО ЭТИМ ОБЛИГАЦИЯМ, ДОГОВОРОВ ОБ ОТСТУПНОМ И ПОГАШЕНИЮ УКАЗАН...

4. ПРИКАЗ Минфина РФ от 15.09.2004 N 81н

"О ПРОВЕДЕНИИ МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОГАШЕНИЮ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПО ГКО/ОФЗ СО СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ ДО 31 ДЕКАБРЯ 1999 Г."

(Зарегистрировано в Минюсте РФ 01.10.2004 N 6054)

5. ОФИЦИАЛЬНОЕ СООБЩЕНИЕ ЦБ РФ от 26.07.2002

<О НОВОМ РЕГЛАМЕНТЕ ТОРГОВОЙ СЕССИИ НА РЫНКЕ ГКО-ОФЗ В ТОРГОВОЙ СИСТЕМЕ ММВБ>

6. УКАЗАНИЕ ЦБ РФ от 05.02.1999 N 497-У

(ред. от 08.10.1999)

"О ПОРЯДКЕ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА ОПЕРАЦИЙ ЗАМЕНЫ ГКО / ОФЗ ПРИ НОВАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ, ПРОВОДИМОЙ В СООТВЕТСТВИИ С РАСПОРЯЖЕНИЕМ ПРАВИТЕЛЬСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ОТ 12 ДЕКАБРЯ 1998 ГОДА N 1787-Р"

7. ЗАЯВЛЕНИЕ ЦБ РФ

"О ВОЗМОЖНОСТЯХ ПО РЕПАТРИАЦИИ СРЕДСТВ, ИНВЕСТИРОВАННЫХ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТОРАМИ НА РЫНКЕ ГКО-ОФЗ"

(одобрено Советом директоров ЦБ РФ 26.11.1998)

8. УКАЗАНИЕ ЦБ РФ от 17.08.1998 N 316/1-У

"О ПРИОСТАНОВЛЕНИИ ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ ОПЕРАЦИЙ С ГКО - ОФЗ"

9. УКАЗАНИЕ ЦБ РФ от 26.06.1998 N 269-У

"О ПОРЯДКЕ УЧЕТА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПО ИТОГАМ ОПЕРАЦИЙ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ С ГКО, ОФЗ, ОБЛИГАЦИЯМИ РАО ВСМ ЗА МАЙ - ИЮНЬ 1998 ГОДА"

10. <ТЕЛЕГРАММА> ЦБ РФ от 17.11.1997 N 21-У

<ОБ УСТАНОВЛЕНИИ ПОПРАВОЧНОГО КОЭФФИЦИЕНТА ДЛЯ ПРОВЕРКИ ДОСТАТОЧНОСТИ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДОСТАВЛЯЕМОГО ЛОМБАРДНОГО КРЕДИТА И РАСЧЕТА ЦЕНЫ ЗАЛОЖЕННЫХ ГКО>

11. <ПИСЬМО> ЦБ РФ от 23.09.1997 N 04-28-3-5/1459

<О ЗАКЛЮЧЕНИИ ДОГОВОРОВ С ОРГАНИЗАЦИЯМИ - ДИЛЕРАМИ НА РЫНКЕ ГКО - ОФЗ В СВЯЗИ С ВВЕДЕНИЕМ НОВОГО ПОРЯДКА ЛИЦЕНЗИРОВАНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ>

12. <ПИСЬМО> ЦБ РФ от 23.12.1996 N 04-28-2-3-3/А-2346

<О ПОРЯДКЕ ПЕРЕЗАКЛЮЧЕНИЯ, ЗАКЛЮЧЕНИЯ И ПРОДЛЕНИЯ ДОГОВОРОВ О ВЫПОЛНЕНИИ ФУНКЦИЙ ДИЛЕРА НА РЫНКЕ ГКО И ОФЗ-ПК>

13. ПИСЬМО ЦБ РФ от 22.03.1996 N 28-2-3-14/А-486

(с изм. от 26.03.1996)

<О ДОГОВОРЕ НА ВЫПОЛНЕНИЕ ФУНКЦИЙ ДИЛЕРА НА РЫНКЕ ГКО>

14. ПИСЬМО ЦБ РФ от 18.10.1995 N 28-3-10/А-888

<О НЕДОПУЩЕНИИ ЗАЛОГА (ЗАКЛАДА) ГКО И ОФЗ-ПК>