Дипломная работа на тему: Исследование возможностей роста предприятия. Расширение выручки от реализации

Введение

В условиях рыночной экономики одним из ключевых элементов организации бизнеса является система управления финансами коммерческой организации. В рамках теории финансов сформировался финансовый менеджмент как наука, изучающая методы и технику управления финансами.

В настоящее время выделяют три основных направления финансового менеджмента:

- Инвестиционная политика (направления вложения средств);

- Дивидендная политика (объем и вид выплачиваемых дивидендов);

- Управление источниками средств (определение структуры источников финансирования).

При выборе направлений вложения средств, необходимо, прежде всего, ответить на вопрос: каким образом реализация того или иного проекта повлияет на конкурентоспособность фирмы?

Современная теория конкурентоспособности, нашедшая развитие в книгах профессора Гарвардского университета Майкла Портера, позволяет осознанно подойти к анализу особенностей конкретного рынка, стратегии конкурентов и, наконец, к определению собственной стратегии фирмы.

Инвестиционные проекты могут быть способом достижения конкурентного преимущества. Разработка инвестиционного проекта сопряжена с рядом проблем, связанных с выбором объекта инвестирования, оценкой эффективности вложения средств, поиском источников финансирования и обеспечением реализации проекта.

Таким образом, оценка, выбор и реализация инвестиционных проектов оказывает непосредственное влияние на прибыль, рентабельность и конкурентоспособность предприятия.

Одна из проблем, которую приходится решать при разработке инвестиционного проекта - это оценка опасности того, что цели, поставленные в проекте, могут быть достигнуты лишь частично или не достигнуты вообще. Эти опасности, связанные с неопределенностью внешней среды, называются рисками. Способность проекта обеспечить достижение поставленных целей даже при воздействии факторов риска связана с понятием надежности инвестирования. Таким образом, надежность реализации проекта зависит от чувствительности проекта к рискам.

На современном этапе функционирования российской экономики низкая надежность инвестирования тормозит развитие отечественного производства. Решение этой проблемы будет способствовать преодолению спада производства, обеспечению занятости населения и повышению конкурентоспособности российских товаров.

Инвестиционные возможности и рост предприятия, реализующего проект, обусловлены его производственно- финансовой деятельностью и могут быть выражены с помощью ряда показателей (выручка, прибыль, рентабельность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т. д.). В то же время сама инвестиционная деятельность влияет на изменения перечисленных показателей, причем, улучшение одних показателей может вызвать ухудшение других показателей (вплоть до критического уровня).

Поэтому в круг задач, которые должен решать финансовый менеджер, входит планирование, оценка, анализ и регулирование параметров инвестиционного проекта с учетом указанных особенностей инвестиционной деятельности.

Актуальность перечисленных проблем определили цель дипломного проекта - выбор методики устойчивого роста предприятия при одновременном обеспечении надежности объекта исследования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Исследовать возможности роста предприятия.

2. Оценить инвестиционную привлекательность предприятия.

3. Подобрать инвестиционную программу, отвечающую концепции достижимого роста.

4. Выбрать способ финансирования инвестиционного проекта, обеспечивающий наибольшую рентабельность инвестиций.

5. Оценить надежность реализации проекта.

6. Разработать мероприятия, направленные на амортизацию рисков и повышение надежности проекта.

Новизна данного исследования связана с применением концепции достижимого роста к методу оценки инвестиционных проектов.

Оглавление

- Введение......3

- Глава 1. Исследование возможностей роста предприятия

- Расширение выручки от реализации

- Сущность концепции достижимого роста

- Характеристика предприятия, реализующего проект

- Расчет выручки от реализации, обеспечивающей достижение планируемого уровня роста, в соответствии с концепцией достижимого роста

- Описание инвестиционного проекта

- Структура активов предприятия

- Возможности роста активов предприятия

- Выводы по главе 1

- Глава 2. Инвестиции для обеспечения сбалансированного роста

- Методология оценки инвестиционных проектов

- Экономическое содержание инвестиционной деятельности

- Оценка эффективности инвестиционных проектов

- Анализ финансовых коэффициентов

- Анализ рыночной устойчивости

- Анализ платежеспособности предприятия

- Расчет рентабельности инвестиционных проектов

- Формирование условий привлечения инвестиций

- Привлечение инвестиций с помощью банковского кредита

- Привлечение инвестиций с помощью облигационного займа

- Привлечение инвестиций с помощью эмиссии акций

- Выводы по главе 2

- Глава 3. Оценка надежности проекта

- Понятие и классификация рисков

- Финансовая оценка в условиях неопределенности

- Анализ чувствительности проекта к рискам

- Анализ способов амортизации рисков проекта строительства АООТ Энергомашстрой

- Выводы по главе 3

- Заключение..59

- Литература61

- Приложения

Заключение

На современном этапе развития экономики успех предприятия в значительной степени определяется реализацией его конкурентного преимущества, достижение которого во многом зависит от осуществления перспективных для предприятия проектов.

В рыночных условиях реализация проекта практически невозможна без привлечения заемных средств.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия потенциальные кредиторы подвергают тщательному анализу как сам инвестиционный проект, так и деятельность предприятия-разработчика проекта. При оценке финансового состояния предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты, основанные на данных балансовых отчетов. Однако, при анализе показателей деятельности предприятия зачастую обнаруживается, что одни показатели характеризуются положительной динамикой и соответствуют рекомендуемым значениям, а другие имеют устойчивую негативную тенденцию. Данное обстоятельство обусловило появление концепции достижимого роста, применение которой позволяет балансировать рост объема продукции и изменение задолженности предприятия.

В данном дипломе проанализирован с позиций инвестирования проект строительства дома. Разработчик и исполнитель проекта - АООТ "Энергомашстрой".

В первой главе дана характеристика проекта и политики АООТ "Энергомашстрой" в области инвестиционной деятельности, применена концепция достижимого роста и рассчитан коэффициент долга для оценки финансовой устойчивости предприятия в случае реализации проекта.

Проведенный во второй главе анализ финансового состояния показал, что финансовая устойчивость АООТ "Энергомашстрой" по большинству коэффициентов соответствует банковским критериям, лишь отрицательный знак коэффициента маневренности, свидетельствующий об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, несколько снижает доверие к финансовому благосостоянию предприятия. При этом ликвидность активов АООТ "Энергомашстрой" ни по одному показателю не соответствует рекомендуемым значениям. Предприятие на конец 1998 года не в состоянии в срок погасить свои краткосрочные обязательства.

Во второй главе также были рассмотрены два инвестиционных проекта, отличающиеся распределением инвестиционных затрат по месяцам: проект1 предполагает инвестирование 3,0 млн. руб. в первом месяце и оставшихся 3,5 млн. руб. - во втором месяце, в проекте 2 инвестиционные затраты распределены на три месяца (4,0 млн. руб. - 1-й месяц, 1,5 млн. руб. - 2-й месяц, 1,0 млн. руб. - 3-й месяц). Различие в распределении средств связано с планируемыми по проектам 1 и 2 графиками производства работ.

Расчет показал, инвестиционные затраты в размере 6,5 млн. руб. окупятся через 18 месяцев по первому проекту. Срок окупаемости второго проекта - 22 месяца. Чистый доход первого проекта за срок жизни составит 1,0 млн. руб., второго проекта - 0,2 млн. руб. Рентабельность современной величины инвестиций за срок жизни первого проекта 0,17; второго проекта 0,04. По результатам сравнения показателей экономической эффективности проектов выбран первый проект для дальнейших расчетов.

При расчете чистых доходов с учетом условий финансирования выяснилось, что наиболее выгодным вариантом привлечения средств по критерию рентабельности является выпуск облигаций (рентабельность 61%).

Третья глава дипломного проекта посвящена оценке надежности реализации проекта посредством определения чувствительности проекта к рискам.

В главе рассмотрены три фактора риска: увеличение срока освоения инвестиций на два месяца, сокращение выручки от реализации на 15%, увеличение себестоимости. Для перечисленных факторов риска определены предельно допустимые параметры проекта, обеспечивающие его безубыточность за срок жизни.

В этой главе также рассмотрены возможные варианты амортизации рисков по проекту. Особое внимание обращено на возможность создания финансово-промышленной группы АООТ "Энергомашстрой". При создании данной структуру усиление специализации участников ФПГ приведет к сокращению управленческого аппарата. За счет этого возможно достижение экономии средств в результате сокращения затрат на оплату труда. Также возможно сокращение предварительной стадии и стадии разработки проекта и уменьшение долга предприятий-участников ФПГ внешним субъектам.

Таким образом, применение концепции устойчивого роста к методике оценки инвестиционных проектов позволяет планировать параметры инвестиционного проекта, не противоречащие финансовой устойчивости предприятия.

Список литературы

1. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.- 4- е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 416 с.

2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 1995. - 215 с.

3. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. Пер. с англ. / Гл. ред. Серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 799 с.

4. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", "МВ-Центр", 1994. - 256 с.

5. Кныш М. К. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности / СПбГУЭиФ. - СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 1998. - 315 с.

6. Рынок ценных бумаг: Учебник под редакцией В.А. Галанова А.И. Басова. Москва. "Финансы и статистика", 1996. - 349 с.

7. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова, В.С. Торканского. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 416 с.

8. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1998 - 159 с.

9. Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций / Академия народ. хоз-ва при Правительства РФ. - М.: Дело, 1998. - 255 с.

10. Завалин П. Н. И др. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). - СПб.: Наука, 1995. - 168 с.

11. Сироткин В. Б. Обеспечение надежности инвестирования в реальный сектор экономики: Монография / СПбГААП. СПб., 1997. -232 с.

12. Шарп У. Ф. И др. Инвестиции. Пер с англ. - М.: Инфра - м, 1997. - 1024 с.

13. Горохов М. Ю. , Малеев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги. - М.: Филинъ, 1998. - 202 с.

14. В.Д.Шапиро В.Д. и др. Управление проектами - Спб.: "ДваТри", 1996.- 255 с

15. Порховник Ю.М., Лисицина Е.Б. Инвестиционный менеджмент. - СПбГИЭА. СПб., 1996. - 112 с.

16. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций - М.: АОЗТ "Интерэксперт", "ИНФРА-М", 1995. - 202 с.

17. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: БЕК, 1996. - 325 с.

18. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 1996.- 415 с.

19. Финансы: Учебное пособие. Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 1997.- 157 с.

20. Корольков В.В. Предпринимательские инвестиции. - Ростовская-на-Дону Государственная академия строительства. Ростов-на-дону, 1996. - 369 с.

21. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. - М. 1995. - 223 с.

22. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика. 1994. - 355 с.

23. Колготин Г. Залог как реальный элемент кредита. "Реалтер", август 1996. - 272с.

24. Куликов Г. Факторы мирохозяйственной конкурентоспособности японской экономики. Российский Экономический Журнал, № 1, 1998.

25. Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика: теория и политика. - М.: Издательство МГУ, 1997.