Дипломная работа на тему: Руководитель работы А.И. Кравченко

Введение

Инвестиционная деятельность неотъемлемая часть в функционировании предприятия. Любое предприятие в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие или выхода из кризисной ситуации. Все инвестиционные средства вкладываются для получения конечного результата (увеличения объема производства, повышения качества продукции, увеличение объема работ). Таким образом, актуальность данной работы возникает в потребности определения эффективности вложений. В любой эффективно действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет, как правило, ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому необходимо выбирать оптимальный инвестиционный проект, а для этого уметь его правильно оценить. Расчет, как правило, должен помочь в выборе и обосновании оптимальных вариантов вложения средств. Все вышесказанное определяет актуальность изучения методов и критериев оценки инвестиционных проектов.

Как показали результаты многочисленных обследований практики принятия решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV (чистой приведенной стоимости) и IRR (внутренней нормы прибыли инвестиций). Поэтому для исследования выбран критерий внутренней нормы прибыли проекта и метод его расчета как количественный метод оценки эффективности инвестиционного проекта.

Оглавление

- Введение

- Иностранные инвестиции

- Понятие и виды иностранных инвестиций

- Государственное регулирование иностранных инвестиций

- Свободные экономические зоны - как одна из форм привлечения иностранных инвестиций

- Управление инвестициями на различных фазах жизненного цикла проекта строительства объекта недвижимости

- Характеристика проекта

- Характеристика проектируемого объекта недвижимости

- Оценка социальной эффективности реализации проекта

- Оценка экологической эффективности реализации проекта

- Оценка бюджетной эффективности реализации проекта

- Экономическая оценка проекта

- 1 Определение стоимости строительства

- Определение продолжительности строительства

- Распределение источников финансирования проекта

- Распределение капитальных вложений по времени и видам работ

- Оценка рыночной конъюнктуры

- Моделирование вариантов реализации проекта

- Составление плана погашения долга по кредиту

- Определение показателей экономической эффективности моделей реализации проекта

- 2.3 Выводы

- Решение задач Заключение

- Список источников

- Приложения

Заключение

Эффективность проекта в целом оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия возможными участниками. Она показывает объективную приемлемость инвестиционного проекта с точки зрения экономической эффективности вне зависимости от финансовых возможностей его участников. При оценке эффективности проекта в целом следует учитывать его общественную значимость с учетом масштаба инвестиционного проекта. Экономические, социальные и экологические последствия реализации глобальных, народно-хозяйственных или крупномасштабных проектов сказываются на всем обществе. Эффективность участия в проекте позволяет оценить реализуемость инвестиционного проекта с учетом финансовых возможностей и заинтересованности в нем всех его участников. Анализ экономической эффективности моделей проекта по реализации квартир показал, что наиболее эффективной моделью является первая, поскольку ее показатели эффективности предпочтительнее. ЧДД, ИД и ВНД первой модели положительны, а срок окупаемости наименьший - 14 месяцев. Вторая и третья модели имеют отрицательные и весьма низкие показатели ЧДД, ИД и ВНД и не окупаются. Таким образом, следует применить первую модель к реализации из-за ее показателей эффективности.

3. Решение задач

Задача 1. Бизнесмен вкладывает около 200 тыс. долл. в приобретение приносящей доход недвижимости. Среднегодовая отдача от вложений составляет около 15%. Ежегодно полученный доход он перечисляет на срочный депозит со ставкой 10% годовых. Какая сумма накопится на его банковском счете к концу 4 года?

Решение:

) 200 тыс. долл. * 15% = 30 тыс. долл.

) FVA =30* (1+0,1) 4-1/0,1 = 139,23 тыс. долл.

Вывод: К концу года на банковском счете накопится сумма равная 139,23 тыс. долл.

Задача 2. Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб.

Проект

В

Определите, какой проект является предпочтительней при ставке доходности 10%.

Решение:

Шаг расчета

Денежный поток

Коэффициент дисконтирования (Кд)

Дисконтированный доход

В

В

ЧДД (А) = 1,7712; ИД (А) =1,1476

ЧДД (В) = 1,8944; ИД (В) =1,1052

Вывод: При ставке 10% предпочтительнее проект В, т.к. дисконтированная доходность проекта В больше аналогичного показателя проекта А (ЧДД (В) > ЧДД (А)).

Расчет ЧДД наращенного дохода

Проект

В

Т (А) = 3- (-3,4879) /5,2591+1=3,56

Т (В) =3- (-4,116) /6,0104+1=3,59

Вывод: Проект А - окупается быстрее.

Увеличим процентную ставку до 23 %.

Шаг расчета

Денежный поток

Коэффициент дисконтирования (Кд)

Дисконтированный доход

В

В

ЧДД:

ВНД (А) = 0,1+1,7712/1,7712- (-1,1724) * (0,23-0,1) =0,1782 (17,82%)

ВНД (В) =0,1+1,8944/1,8944- (-1,9090) * (0,23-0,1) =0,1648 (16,48%)

Вывод: Из двух альтернативных инвестиционных проектов предпочтительнее проект А, т.к. ВНД (А) ВНД (В).

Задача 3. Необходимо оценить инвестиционный проект без учета и с учетом инфляции, имеющий стартовые инвестиции 1500 рублей. Период реализации проекта 3 года. Денежный поток по годам: 750, 800, 800. Требуемая ставка доходности без учета инфляции 16%. Среднегодовой индекс инфляции 9%.

Решение:

Вариант 1: 0,16+0,09=0,25 (25%)

Вариант 2: 0,16+0,09+0,16*0,09=0,2644 (26,44%)

Шаг расчета

Денежный поток

Коэффициент дисконтирования

Дисконтированный доход

без учета инфл.16% (1)

с учетом инфл. 25% (2)

с учетом инфл. 26,44% (3)

ЧДД (1) =253,615

ЧДД (2) =21,6

ЧДД (3) =-10,665

Вывод: Т.к. ЧДД 1-го варианта = 253,615тыс. руб., что больше нуля и больше 2-го варианта=21,6, то реализация проекта без учета инфляции, т.е. по ставке=16%, является предпочтительнее.

Заключение

Пока еще иностранные инвестиции незначительны по объему, однако они играют важную роль в современной российской экономике. В условиях перехода к рыночным отношениям и утверждение позиций России на мировом рынке не возможно без эффективно функционирующей инвестиционной деятельности. Поэтому одной из важнейших задач правительства является создание особых условий и механизмов государственного регулирования иностранных инвестиций, которые смогли бы обеспечить поток инвестиций в страну.

Для привлечения иностранных инвестиций необходимо создать благоприятный инвестиционный климат в стране. Государству в этом процессе должна отводиться первостепенная роль.

Инвестиционная политика государства не может проводиться в отрыве от экономической политики, поэтому она является одним из важнейших направлений социально-экономической политики государства.

Одним из методов государственного регулирования иностранных инвестиций является создание благоприятного налогового режима путем предоставления инвесторам определенных налоговых льгот. Облегчение налогового режима и усовершенствование налогового законодательства побуждает иностранных инвесторов направлять освобождающиеся средства в определенные инвестиционные проекты и секторы экономики.

Россия, являясь по-прежнему привлекательной страной для иностранных инвесторов, занимает далеко не ведущее место по объему инвестиционных вложений в экономику в последние годы. Для привлечения инвестиций необходимо также создание благоприятной инвестиционной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам. Повысить заинтересованность со стороны иностранных инвесторов государство могло бы путем предоставления государственно-коммерческих гарантий.

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства. К сожалению, в России правовая система не всегда эффективна. Поэтому в настоящее время в стране приоритетом остается преобразование нормативно-правовой базы в соответствии с перспективой развития инвестиционного потенциала страны.

Также одним из наиболее эффективных методов инвестиционного развития страны может быть реализация проектов, связанных с создание особых экономических зон. Таким образом, реализуя такие проекты, и Россия в целом и Дальний Восток в частности, может увеличить свою инвестиционною привлекательность.

Реализация данных мероприятий приведет к укреплению позиций предприятий страны на внешних рынках, расширит возможности внутреннего потребления, будет способствовать развитию экономического потенциала России и Дальнего Востока.

Во второй и третьей главе были рассмотрены аспекты непосредственно инвестиционного анализа, были рассмотрены и проанализированы такие показатели как ЧДД, ИД, ВНД, которые показывают, является ли проект эффективным. Таким образом, проанализировав 3 модели, можно сказать, что наиболее привлекательным для вложений будет являться проект реализации по первой модели, так как ее показатели эффективности предпочтительнее.

Список литературы

1. Амосова В.В., Гукасьян Г.М., Маковикова Г.А. Экономическая теория. - СПб: Питер, 2012. - 480 с.

2. Балацкий Е. Прямые иностранные инвестиции и внутренняя инвестиционная активность // Мировая экономика и международные отношения. - 2011. - № 11.

. Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практика исследования // Мировая экономика и международные отношения. - 2011. - № 1.

. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. - 2010. - № 7.

. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: "Питер", 2013. - 288 с.

. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе // Вопросы экономики. - 2012. - №1.

. Валдайцев С.В. Инвестиции - М.: ТК "Велби", изд-во "Проспект", 2012. - 440 с.

. Вахрин В.И. Инвестиции: Учебник - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2011. - 384 с.

. Вишняков В.Г. Особые экономические зоны: правовые проблемы и пути развития // Журнал российского права. - 2011. - № 1.

. Российский статистический ежегодник. - М.: Госкомстата России, 2011. - С.691, 710.

. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2010. - С.43.

. Строев Е.С. Инвестиционная политика государства: российская действительность и зарубежный опыт // ЭКО. - 2012. - №1. - С. 20-31.

. Управление организацией: Учебник / Под ред.А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. - М.: ИНФРА-М, 1999. - С.119-155.

. Курс: Основы инвестиционного анализа - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.elitarium.ru

. Официальный сайт предприятия ООО "Стройюгресурс" - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.str-ugr.ru