Магистерская диссертация на тему: Теория дивидендной политики. Формирование дивидендной политики

Введение

Любая крупная или средняя компания решает вопросы, связанные с финансированием своей текущей деятельности, инвестиционных проектов. А чтобы принять управленческое решение в этой области, необходимо знать, как оно повлияет на будущую прибыльность и рыночную стоимость компании.

Вопрос дивидендной политики и структуры капитала тесно взаимосвязаны, ведь акционерный капитал является одним из источников финансирования, имеющим свою стоимость. С одной стороны использование для финансирования собственного капитала может быть дороже привлечения заемных средств, с другой - оно не уменьшает финансовой устойчивости предприятия. Тут возникает вопрос о дивидендной политике компании, определяющей, по сути, стоимость акционерного капитала, позволяющей влиять на рыночные ожидания прибыли инвесторами, соответственно, на потенциальный объем привлекаемого финансирования и рыночную стоимость акций.

Кроме того, тема дивидендной политики становится актуальным для российских предприятий - практика документального ее закрепления приобрела широкое распространение относительно недавно, что связано с развитием российского рынка ценных бумаг и выходом национальных компаний на международный фондовый рынок.

Дивидендная политика является неотъемлемой частью структуры управления компанией. Представляет собой совокупность способов и методов начисления и распределения дивидендов из чистой прибыли. Правильно выбранная дивидендная политика указывает на уровень профессионализма менеджмента компании в целом и служит гарантом дальнейшего развития компании, в частности как инвестиционно-привлекательного объекта. Дивидендная политика должна соответствовать общим целям компании, одной из задач которой является максимизация богатства акционеров. Однако, дивидендная политика существует не только для удовлетворения потребностей определяемых под общим понятием "обогащение акционеров", но как и прибыльное применение дивидендов внутри компании, могущее повлиять на структуру капитала и финансирование компании.

Кроме того, дивидендная политика может оказать существенное влияние на цену акций компании.

С точки зрения потенциальных инвесторов вложение средств в акции компаний, имеющих стабильные и высокие денежные выплаты в виде дивидендов, может стать альтернативой банковским депозитам и позволит сохранить капитал в условиях инфляции. Такой способ вложения денег широко используется на западе, где крупные компании и финансовые корпорации имеют стабильное и устойчивое финансовое положение.

Многолетний опыт показывает, что фирмы, всегда имеющие стабильные дивидендные потоки, обычно выше котируются на рынке, чем фирмы с менее стабильными потоками. Дивидендные выплаты могут быть не только в виде денежных средств, но также могут выплачиваться в форме дополнительных акций (в частности, когда компания имеет проблемы с ликвидностью).

Следует отметить, что не существует единого алгоритма определения дивидендной политики предприятия, для ее формирования необходимо учесть множество факторов, присущих непосредственно конкретной отрасли или компании, поэтому каждая компания формирует свою собственную уникальную дивидендную политику.

В данной работе рассмотрим теоретические основы формирования дивидендной политики предприятия, знание которого является базой для успешного функционирования предприятия на рынке ценных бумаг.

Оглавление

- Введение

- Теория дивидендной политики

- Формирование дивидендной политики

- Оценка основных факторов, определяющих формирование и реализацию дивидендной политики 1-й этап

- Определение типа дивидендной политики и методики выплаты дивидендов 2-й этап

- Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики 3-й этап

- Оценка эффективности проводимой дивидендной политики 4 этап Заключение

- Литература

Список литературы

дивидендная политика прибыль

Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 25.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 28.07.2012).

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 28.07.2012).

Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: Учебник - М.: Проспект, 2008.

Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2003.

Дивидендная политика предприятия [Электронный ресурс] // FINEKON.RU: Сборник материалов по экономической тематике. URL: <http://www.finekon.ru/dividendnaja%20politika.php <С:\Users\Пользователь\AppData\Local\Temp\Rar$DI00.742\<http:\www.finekon.ru\dividendnaja politika.php>>.

Дивидендная политика предприятия [Электронный ресурс] // MYBB.RU: Финансовый университет. URL: <http://fm1.mybb.ru/viewtopic.php?id=12 <С:\Users\Пользователь\AppData\Local\Temp\Rar$DI00.742\<http:\fm1.mybb.ru\viewtopic.php?id=12>>.

Дивидендная политика в России: типы и факторы формирования [Электронный ресурс] // FINANSIKO.RU: Блог финансиста. URL: <http://finansiko.ru/dividendnaya_politika/ <С:\Users\Пользователь\AppData\Local\Temp\Rar$DI00.742\<http:\finansiko.ru\dividendnaya_politika\>>.