Решение задач на тему: Венчурное финансирование, российские реалии

Введение

В рыночной экономике, в которой с конца 80-х годов прошлого века и по наши дни продолжает работать российская экономика, имеют место быть разного рода организационные формы предприятий (фирм), которые нацелены в основном на сектор инноваций в общем и в конкретной отрасли, бизнес-нише. Например, венчурная фирма может быть ориентирована на поиск решений в технологиях, связанных с изобретением оптики для стрелкового оружия или же быть нацеленной на решение проблем сохранения урожая зерновых (аграрное направление). В тоже время венчурная компания может быть ориентирована на разработку новых изобретений в области компьютерных комплектующих или же программного обеспечения (софта) ориентированного на защиту домашних и мобильных компьютеров от взлома. Оба эти направления не являются узкоспециализированными как два предыдущих, так как разработка антивирусов1, файрволов2, антишпионов3 и прочего "оборонного софта" - широкое поле для инновационной деятельности, где защитным софтом может быть не

Оглавление

- Вступление

- Венчурный бизнес и венчурные фирмы

- Специфика и особенности венчурного капитала

- Ключевые особенности венчурного капитала

- Основы терминологии

- Венчурное финансирование, российские реалии

- Как это работает или современные реалии венчурного бизнеса в России

- Начало венчурного бизнеса в РФ

- Наиболее крупные венчурные фонды России

- Заключение 35

- Список литературы 41

Заключение

Привлечение венчурного капитала в средние и мелкие частные предприятия как процесс и явление в РФ было тайной за семью печатями вплоть до начала двухтысячных. Тогда проблем в экономике было предостаточно, много было рисков и нестабильности и говорить о столь рисковых вложениях как венчурные не приходилось. И хотя можно сказать что даже на сегодняшний момент у нас нет полноценного рынка свободного капитала, а государство, особенно в последние годы, старается контролировать слишком много процессов в экономике и политике внутри государства, как во времена плановой экономики, все же развитие венчурного инновационного инвестирования идет и постепенно набирает обороты. Хотя нельзя отрицать негативные тенденции что возникли после инициированной нами аннексии Крыма и последующих событий, связанных с конфликтом с нашим юго-западным соседом, что вызвало волну санкций со стороны развитых европейских держав и США. Это повлекло также заметный отток иностранного капитала, что сказалось и на венчурном инвестировании, хотя потенциал у нашей страны огромный, а народ славится своей смекалкой и способностью к изобретениям, более того - наши ученые и инженеры-конструкторы являются одними из лучших в мире. Соответственно потенциал венчурных предприятий что организовывают они или управленцы у которых в команде находятся столь хорошие специалисты, огромен и обладает большими перспективами. Тем не менее, следует понимать, что после периода потепления отношений с Западом началась эпоха нового "холодного противостояния", так что образ алчного американского капиталиста и без того культивируемый в современных СМИ, который заодно с падкими к легким деньгам чиновниками присваивает за гроши национальные богатства, уводит технологии и специалистов за рубеж, вновь всплыл в памяти российского человека. Впрочем, надо отдать должное ужесточению контроля, что имел и положительные результаты - вывести таким образом наше богатство и достояние за рубеж стало сложнее, чем в 90-х, но все же надо признать, что из-за излишнего панибратства с правительство КНР теперь наши богатства уходят больше не на Запад, а в сторону Поднебесной. В любом случае иностранный капитал не мог и не хотел покидать российский рынок полностью, даже несмотря на неблагоприятные внешние условия, а потому и в отношении венчурного инновационного инвестирования прогресс имел место быть, и интеграция отечественной экономики в международное хозяйство продолжается. Например, сейчас, по примеру Соединенных Штатов мы наращиваем долю государственного венчурного финансирования, целый ряд проектов в знаменитом Сколково работают по такому же принципу.

Венчурное финансирование, как мы неоднократно рассматривали в нашей работе, это финансирование новых компаний и новых видов деятельности, которые изначально считаются высоко рисковыми, что не дает им возможности получить к примеру банковскую ссуду. Венчурное инновационное инвестирование - это практически такое же финансирование, но нацеленное на высокие технологии, ноу-хау, цифровые разработки, включая софт и оборудование и так далее. На данный момент наиболее популярным рынков для инновационного венчурного финансирования в мире является рынок софта - от серьезного программного обеспечения типа утилит контроля за работой серверных станций и сети, до развлекательного контента типа компьютерных игр. Потенциал данного рынка настолько велик что его сложно оценить, но все прогнозы едины в одном - он будет продолжать расти, и его капитализация будет увеличиваться.

Субъектами венчурного бизнеса выступают:

- Финансовые акцепторы - это начинающие предприниматели и инновационные компании;

- Финансовые доноры - это частные лица, специальные фонды и компании;

- Финансовые и информационные посредники - это венчурные капиталисты (инвесторы), в лице которых выступают управляющие венчурными фондами, управляющие компании, правительственные агентства, средства массовой информации и коммерческие службы

Основными формами венчурного финансирования являются:

1. Покупка обыкновенных акций с правом голоса, которые дают право на получение дивидендов лишь после покрытия всех прочих обязательств предприятия;

2. Покупка привилегированных акций без права голоса, но которые обладают приоритетным правом на дивиденды и погашение;

3. Предоставление ссуды, которая зачастую спустя определенный период и при условии успешного развития проекта конвертируется в акции

Следует отметить что методология привлечения венчурных инвестиций достаточно сложна и разнообразна, наиболее распространенным является прямое участие в формировании уставного капитала фирмы, размещение (также и публичное) дополнительно выпущенных акций, привлечение денежных средств путем выпуска облигационных займов, получение кредитов и ссуд и прочие формы получения заемных средств.

Несмотря на все старания российского правительства за последние 20-ть лет, в особенно в период правления Д. Медведева, все же венчурный бизнес в РФ все еще только развивается. Именно поэтому остро необходимо дальнейшее развитие этого вида поддержки инновационной активности частных компаний, а также дальнейшая доработка государственной политики в области венчурного финансирования, включая систему налогообложения и прямого инвестирования, не стоит списывать со счетов важность создания полноценной институциональной инфраструктуры. В значительной мере отдача от венчурного инвестирования будет определяться насколько значительным будет интерес к данной области бизнеса, как со стороны частных национальных инвесторов, так и со стороны государства, в том числе - высшего российского руководства.

На данный момент существует ряд проблем, которые препятствуют развитию венчурного инвестирования в РФ, а именно:

1. Венчурный бизнес в РФ все еще работает в условиях недостаточно развитой нормативно-правовой базы, которая определяет специфическую деятельность венчурного капитала;

2. Недостаточная развитость рынка ценных бумаг (равно как и валютного рынка, фондового, рынка криптовалют - все это преимущественно держится на активности и интересе многочисленных частных игроков, которые как единица не обладают значительным средствами и имеют узкую сферу интересов);

3. На данный момент все еще отсутствуют четкие отработанные процедуры разного рода стратегий выхода для венчурных инвестиций, что в результате сказывается на общей эффективности венчурного бизнеса и в особенности на краткосрочных инвестициях в фирмы поздних стадий развития;

4. Текущий опыт венчурных инвестиций инновационного характера в РФ весьма мал. С одной стороны, нам не хватает средств на это направление финансирования, в особенности в свете последних событий что уводят значительные средства на финансирование внешней политики, а с другой стороны достаточно посмотреть кто у нас заседает в Государственной Думе (спортсмены, актеры, поэты, артисты), чтобы понять тот факт, что у нас в главном законодательном органе недостаточно людей, которые хоть что-то смыслят в инвестировании инноваций в целом, следят за миром новых технологий и хотя бы слышали о том, что такое венчурное финансирование. Поэтому из-за непонимания важности данного вопроса бюджетные средства уходят на другие "куда более важные" направления

На основании вышеизложенного можно рекомендовать для развития венчурного инновационного инвестирования в РФ следующее:

1. Прекратить "холодную войну" с Западными державами, ведь очевидно уже что за последние пять лет отток инвестиций и ограничения в работе для зарубежных инвесторов с российскими предприятия не лучшим образом сказался на экономике в общем и инвестиционном климате в частности;

2. Активизировать работу Министерства образования и науки Российской Федерации, ФНТС, РАВИ, РФТР и прочих структур и предприятий по продвижению и популяризации венчурного инвестирования, а также формированию доверительного отношения к данному виду бизнеса, в частности в национальных деловых кругах;

3. Продолжить работу по усовершенствованию законодательства в отношении венчурного инвестирования, а также государственную поддержку венчурных проектов

4. Не чураться перенимать опыт западных коллег в области развития и становления венчурного инвестирования инновационных процессов

Пожалуй, это все основные моменты на которых хотелось бы остановиться, надеюсь проделанная и столь подробная работа будет полезна не только настоящим студентам, что в будущем станут специалистами и руководителями компаний, но и настоящим менеджерам, потенциальным инвесторам и изобретателям, которые еще находятся в фазе ознакомления с вопросом венчурного финансирования.

Список литературы

- Печатные издания.

- Авдеева С.Н. Инвестиции для российских новаторов // Консультант. - 2015. - 15. - С.

- Гулькин П. Венчурный капитал. Как работают венчурные фонды: Структура сделки и российская финансовая отчетность // Корпоративный менеджмент. - 2015. - 6. - С.

- Завражин К. Дмитрий Медведев провел заседание комиссии по модернизации // Российская газета. - 2016. - 5244, 165 с.

- Иванов М.Ю. История рискового финансирования в США и России // Финансовый директор. - 2014. - 3. - С.

- Инновационный менеджмент. Учебник для вузов / Под ред. О.П. Молчановой - М.: Вита-Пресс.

- Комарова И.П. Неформальный сектор рынка венчурного капитала. Бизнес-ангелы в России // Вестник Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова. - Москва, 2015. - 2 (26). - С.

- Комарова И.П. Особенности функционирования венчурных фондов в России // Век Качества. - Москва, 2015. - 3. - С.

- Людвикова Н.Ю. Виды и рынки венчурного капитала // Актуальные проблемы финансового мира. Тезисы теоретического семинара. -