Реферат на тему: Анализ рентабельности капитала. Эффект финансового рычага. Анализ эффекта финансового рычага для ООО

Введение

"Промышленное производство находится в зависимости от целого ряда факторов: состояние техники, рабочей силы, рынка капитала и т.п.

Между всеми этими факторами должно существовать определенное равновесие, но в каждой данной комбинации производственных факторов всегда есть слабейший элемент, задерживающий развитие всех остальных. В данное время для промышленности таким слабейшим элементом является капитал." А.М.Гинзбург, 1925год. [3, стр.165]

В наше время это утверждение как нельзя лучше подходит к ситуации, в которую попадает любое российское предприятие вдохнув немного рыночной свободы. Главной задачей финансового управления на предприятии является формирование рациональной структуры источников средств предприятия, т.е. капитала.

Капитал - это определенная сумма денежных средств, с которой начинается бизнес в любой сфере деятельности. За счет него приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал подразделяется на две составные части:

- собственный капитал

- заемный капитал

Собственный капитал представляет собой несколько подгрупп:

- уставный капитал - это капитал, первоначально инвестированный собственником в деятельность предприятия. Величина этого капитала отражается в уставе предприятия и является неизменной весь период деятельности.

- резервный капитал образуется, как правило, за счёт прибыли предприятия в виде совокупности страховых фондов.

- добавочный капитал - это капитал, который образуется в случаях:

а) увеличения стоимости основных средств, оборудования к монтажу, незавершенных капитальных вложений при переоценке;

b) при формировании эмиссионного дохода от продажи ценных бумаг;

с) при безвозмездном получении имущества производственного назначения.

Заёмный капитал - временно находящийся у предприятия и должен быть возвращён заёмщику. К этому капиталу относят :

- долги перед учреждениями банков;

- долги перед бюджетом;

- доги перед персоналом предприятия.

Заёмный капитал делят на две группы:

- кредиты и займы;

- кредиторская задолженность.

"Кредит в широком смысле - это система экономических отношений, возникающая при передаче имущества в денежной или натуральной форме от одних организаций или лиц другим на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользование переданным имуществом".[4]

Кредиты и займы представляют собой заёмный капитал, образующийся перед кредитными учреждениями по полученным ссудам, а также перед другими организациями при выпуске облигационных займов, получении коммерческого кредита, получении кредита в денежной форме. В зависимости от срока различают долгосрочные (свыше одного года) и краткосрочные (до одного года)..

Кредиторская задолженность представляет собой заёмный капитал, полученный предприятием в виде:

- задолженности за товары, услуги перед поставщиками.

- задолженности перед бюджетом по начисленным, но неоплаченным налогам.

- задолженности перед персоналом предприятия.

- задолженности перед внебюджетными социальными фондами (по социальному страхованию и обеспечению).

- задолженности по полученным авансам.

- задолженности по начисленным учредителям доходам.

Оглавление

- Введение2

- Анализ рентабельности капитала

- Эффект финансового рычага

- Анализ эффекта финансового рычага для ООО Графика

- Анализ ЭФР при включении суммы выплат по кредиту налогооблагаемую прибыль

- Анализ ЭФР при исключении суммы выплат по кредиту из налогооблагаемой прибыли

- Пофакторный анализ изменения ЭФР

- Расчет эффекта финансового рычага в условиях инфляции

- Заключение17

- Список литературы...18

- Приложение 1

- Приложение 2

Заключение

Исходя из расчетов в курсовой работе можно сделать вывод: связь между рентабельностью собственного капитала и суммой заемного капитала - прямая, т.е. чем больше денег предприятие берет взаем, тем большую прибыль оно получает с каждого рубля собственного капитала.

При росте доли заемного капитала в 3-ем квартале на 10,1% эффект финансового рычага (и рентабельность собственного капитала) выросли на 6,25%. А при уменьшении доли заемного капитала в 4-ом квартале (по сравнению с 3-им) на 11,85% и ЭФР уменьшился на 7,21%.

Рассмотрев два варианта расчета эффекта финансового рычага, с включением и исключением суммы выплат по кредиту в налого-облагаемую прибыль, мы увидели, на сколько режим налоговой экономии выгодней. Во 2 квартале ЭФР вырос на 0,45%, в 3-ем - 0,64%, в 4-ом квартале - 0,41%. Соответственно выросла и рентабельность собственного капитала.

При учете инфляции в расчете эффекта финансового рычага она тоже оказывает прямое влияние, так как суммы заемного капитала не индексируются.

На основе проделанной работы можно утверждать, что надо больше "брать в долг". Но в реальной экономике, в частности и в Российской Федерации, это невозможно, так как соотношение заемного и собственного капитала ограничено производственными возможностями предприятия и емкостью рынка.

Расчет Левериджа может быть использован также при оценке доходности выпускаемых предприятием облигаций. При заданной рентабельности собственного капитала.

Список литературы

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. -М:1997

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. -М:1997

3. Быкова Е.В. и др. Финансовый менеджмент. - М:2002

4. Каракоз И.И., Самборский В.И. Теория экономического анализа. - Киев:1989г.

5. Ковалева А.М. и др. Финансы и кредит. - М:2002

6. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. - М:1992

7. Маркин Ю.П. Анализ внутрихозяйственных резервов. - М:1991

8. Муравьев А.И. Теория экономического анализа. - М:1988

9. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения. - Минск:1995

10. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности. - СПб:1999

11. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. и др. Экономическая диагностика: теория и методы. - Нальчик:2000

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск:2001